新巨丰上半年“增收不增利”，毛利率也在失守。更棘手的是去年刚吞下的纷美包装，该公司上半年不仅净利亏损，国际业务整合相关的原管理层争议仍未平息。

新巨丰（301296）日前披露今年半年报，报告期内公司实现营业收入15.80亿元，同比增长26.06%；归属于上市公司股东的净利润2360.54万元，同比下降59.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润599.20万元，同比下降86.29%。

同时，公司经营活动产生的现金流量净额同比减少200.36%，本期为-4847.49万元，主要系去年同期非同一控制下企业合并4-6月数据。

值得注意的是，新巨丰毛利率承压。在财报中公司提到，无菌包装行业技术门槛较高，国内具备规模化生产能力的企业不多。无菌包装行业下游主要为液态奶和非碳酸软饮料行业，液态奶和非碳酸软饮料行业发展空间和潜力较大。国内无菌包装生产企业往往具有一定合理稳定的毛利率。

今年上半年公司两大产品液态奶无菌包装及非碳酸软饮料无菌包装毛利率跌幅分别为4.44%及0.65%。

资料显示，公司主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。公司与下游知名液态奶和非碳酸软饮料生产商建立了长期良好的合作关系，主要客户有伊利、新希望、夏进乳业、妙可蓝多、三元食品、越秀辉山、欧亚乳业、庄园牧场等国内知名液态奶生产商和王老吉、椰树、加多宝、维维集团等知名非碳酸软饮料生产商。

2025年公司完成对纷美包装的战略收购，完善了无菌包装材料产品结构，并将无菌灌装机及配套设备纳入产品组合，客户资源得到互补，如蒙牛等纳入集团客户群。

值得注意的是，纷美包装国际业务整合风险仍存。

财报显示，新巨丰于2025年完成对纷美包装的要约收购，合计取得纷美包装约97.76%的股权，纷美包装成为公司的控股子公司。公司在《重大资产购买草案》中披露了“国际业务重组的风险”，目前公司仍在持续推进对于纷美包装国际业务的整合工作，并依法推进与纷美包装原管理层相关争议解决程序，以撤销纷美包装国际业务重组事项。

截至目前，公司尚未取得纷美包装国际业务的相关财务资料，用以评估和确认金融资产的公允价值，能否撤销纷美包装国际业务重组事项并完成对于国际业务的整合仍然存在不确定性。

针对上述风险，公司下属子公司纷美包装已成立特别调查委员会，针对公司取得纷美包装控制权之前由纷美包装前任管理层主导的纷美包装国际业务重组事项开展独立调查。根据纷美包装国际业务重组事项的独立调查情况，纷美包装已经聘请律师并拟采取进一步诉讼等法律行动。同时，纷美包装将采取进一步措施推动香港相关执法机构等对有关事项采取包括刑事调查在内的监管调查，以维护纷美包装及其股东的合法权益。

数据显示，今年上半年纷美包装净利润亏损34.72万元。

二级市场上，新巨丰今年以来股价持续下滑，截至8月31日收盘公司股价报6.47元/股，年内跌幅约为24%。

来源：读创财经