研究员|卢杨 冯皓钦
MiniMax H3 Max发布后，海外开发者把它玩疯了。
有人把它接进直播间，观众弹幕指哪儿AI打到哪儿；有人搭了个24小时AI直播网站，7x24小时不停播。而在中国，AI生成剧集正式闯进了上星卫视黄金档。
这些玩法核心支撑只有一个字：快。
根据我们的测算，H3 Max生成一段5秒、768p的音视频耗时不到3秒，生成一段15秒视频约需15秒。可以说是，生成速度接近甚至已经超过了播放速度。视频制作的工具流也会发生天翻地覆的变化，从“先拍后播”，进入“生成即播放”的时代。
围绕这个能力，两个方向正在同时被MiniMax推进：实时互动直播，以及批量生成剧集。资本市场的反应也挺直接的。8月31日午后，MINIMAX-W（00100）涨幅持续扩大，盘中一度涨超19%，截至收盘涨16.18%，报349港元，成交额高达82.44亿港元。
01 观众就是编剧？
fal工程师Rehan Sheikh在Twitch上开了个直播间，没有固定节目单，没有预设脚本——观众在聊天框里输入什么，AI就现场生成什么。画风be like：
*虽然这个画面生成的瑞克和莫蒂有点走样……但这不是重点。
有人想看街头，画面切到街头；有人想要60年代风格木偶广告，立刻呈现复古风；还有人输入“希望画面出现黄色人物”，AI几秒后就结合进剧情给出了一段。这场直播在X上的观看量超530万次。
紧接着，独立开发者Pieter Levels也上线了一个24小时AI直播网站，规则简单到一句话：聊天框决定下一段播什么。动画、真人访谈、荒诞广告来回切换，整个频道像一条被弹幕实时改写的视频流。
这场持续1小时5分钟的直播实测，弹幕密度约为每分钟9条。这个节奏下，模型基本能跟上指令——弹幕发出后，对应画面在数秒内生成并接入直播流，响应速度稳定在5到6秒。偶尔出现画面偏差或几秒卡顿，但整体内容方向与提示词基本吻合。考虑到这是实时生成加推流，这个表现已经相当能打。
这已经不止AI在“生成节目”，可以说是AI和观众在一起生成节目，观众有机会直接变成“实时编剧”：晚上8点，女主刚发现丈夫出轨。有人在弹幕里说：“别回家。”下一幕，她就真的不回家。另一个人说：“切到反派视角。”镜头就会切过去。再有人说：“让他们去火星。”故事继续往火星走。
这时候，它像是电视剧、游戏、直播和社交平台混在了一起。
当然，实时直播还有一系列问题要解决。长时间运行中角色长相和声音能不能稳住、高并发下推理接口扛不扛得住，这些社区还在慢慢试。
且其中最为重要的问题就是：内容审核怎么过。Rehan Sheikh直播结束没过多久，他就在自己的社交平台宣布Twitch账号（直播平台）被封禁了，转战KICK（直播平台）后没多久他的KICK账号也被封禁了……平台给出的封禁原因为“当前直播的内容不符合DMCA（数字千年版权法）政策”。
不过，实时生成带来了另一个角度，观众喜欢科幻，就看科幻；喜欢悬疑，就看悬疑；不喜欢这个结局，直接告诉它，让它继续往下演。电视台可能也不需要囤几千部电视剧，一套模型、一套世界观、一群角色，以及这个AI实时生成系统，足矣。
直播也不再需要一个“现场”。传统直播是现场发生，摄像机拍摄，然后推流。AI直播则可以变成：观众输入，AI生成，推流，再由观众决定下一幕。
如果未来AI能够持续生成内容，一个IP也可能不再非要有一个明确的终点。故事线可以继续走，角色可以继续生活，世界也可以继续扩张。
但AI生成剧集现在的难题可不止速度，还得有连续性。人物上一幕穿黑衣服，下一幕不能突然换白衣服；人物刚刚受伤，下一幕伤口不能消失。人物关系不能乱，剧情不能失忆，镜头语言不能崩，声音、对白、音乐还要同步，这对上下文内容提出了更高的要求。
更为重要的是，它得讲一个连贯的“好故事”。
02 算力账单以及谁来买单？
基于MiniMax H3 Max的24小时AI直播网站展示了一个具有十足想象力的未来。但是，随之而来的是人们对于成本的顾虑。Rehan的评论区里其实已经有人问到了最现实的问题：“不错，但确实很贵吧？”
确实贵。
现在H3 Max已经可以做到5秒视频几秒钟生成，但这种实时生成并不是没有成本。按照目前fal平台公布的价格，H3 Max 768P生成视频标准价格为每秒0.08美元，首发优惠期间是每秒0.04美元。
看起来一秒几分钱，好像不算什么。但如果真的让一台AI电视24小时不停播，一天就是86400秒。按照优惠价格算，光视频生成就要3456美元一天；按照标准价格，则接近7000美元一天。
一个月下来，就是十几万到二十万美元。
这还只是生成视频的成本，服务器、直播推流、存储、内容编排、审核，都还没算。
所以，“无限电视”的先决条件可能不是内容问题，而是算力账单。
AI确实具备了“无限生产”的能力，但要把这种能力变成一个真正可以每天运行、有人愿意长期观看、同时还能赚钱的娱乐产品，中间还有很长一段路。
华泰证券的研报称，预期未来4至6个月AI模型商业化将加速，同时公司所处细分领域的竞争格局呈好转趋势。下半年公司产品上线节奏加快，有望推动收入较快增长；其中，M3 Pro有望于9至10月推出，参数规模或达3万亿级别。
从社区玩出花到股价起飞，H3 Max或许在证明一件事，AI视频的下半场，要比谁能跑得更快、更能“不间断地播”。虽然MiniMax和开源社区一起，想把视频生成从“一次性消费品”改造成“实时流水线”，但就算AI真的能无限生成，普通的消费者会“买账”吗？
（文中内容和观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）
编辑|邱慧 张猛
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