来源：新浪证券-红岸工作室
包钢股份是国内重要的稀土精矿与钢铁板材生产企业，依托白云鄂博稀缺资源优势构建独特产业壁垒。公司1999年6月29日成立，2001年3月9日于上海证券交易所上市，注册及办公地点均为内蒙古自治区。
公司主营业务涵盖矿产资源开发利用、钢铁产品的生产与销售，所属申万行业为钢铁-普钢-板材，布局铁矿石概念、低价、债转股相关概念板块。
经营业绩：营收行业第九，净利润行业第九
2026年上半年，公司实现营业收入280.34亿元，在16家同行业企业中排名第九；行业第一名宝钢股份营收达1607.31亿元，第二名河钢股份为658.78亿元，当期行业平均数为386.03亿元，行业中位数为299.2亿元。同期公司实现净利润1444.68万元，行业排名第九；行业第一名宝钢股份净利润达51亿元，第二名河钢股份为7.4亿元，当期行业平均数为4616.56万元，行业中位数为1500.41万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为58.48%，较去年同期的60.06%有所下降，低于64.39%的行业平均水平，长期偿债压力处于行业低位。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达13.89%，较去年同期的9.56%显著提升，大幅高于4.43%的行业平均水平，盈利表现优于行业多数企业。
董事长陈文琢履历丰富，深耕包钢多核心岗位
公司控股股东为包头钢铁（集团）有限责任公司，实际控制人为内蒙古自治区人民政府。董事长陈文琢，男，汉族，1972年8月出生，工学硕士，正高级工程师，曾任包钢销售公司副经理；包钢市场营销部副部长兼市场管理处处长；包钢集团管理部（资产管理部、科协）副部长；包钢股份特钢分公司经理；包钢股份钢管公司总经理；包钢股份销售分公司党委书记兼副经理；包钢股份营销中心党委委员，副经理、销售分公司经理、党委书记；包钢股份稀土钢冷轧板材厂党委书记、厂长，现任包钢股份稀土钢冷轧板材厂党委副书记、厂长。
A股股东户数较上期减少1.47%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为82.67万，较上期减少1.47%；户均持有流通A股数量达3.79万，较上期增加1.50%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股5.20亿股，相比上期减少4539.66万股；嘉实中证稀土产业ETF（516150）位居第六大流通股东，持股1.53亿股，相比上期减少562.07万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第九大流通股东，持股7291.80万股，相比上期减少1.09亿股；大成产业趋势混合A（010826）、景顺长城景颐双利债券A类（000385）、国泰中证钢铁ETF（515210）退出十大流通股东之列。
东方证券指出，公司2026年上半年盈利同环比大幅增长，资源板块持续贡献利润，稀土资源重估空间广阔：
- 2026年Q2单季度归母净利润7.42亿元，同比增长597.64%、环比增长260.38%，盈利能力显著提升；
- 白云鄂博矿稀土折氧化物储量达3900万吨，2026年6月末公司稀土吨储量市值仅2586元/吨，远低于海外同业水平；
- 2026年Q3稀土精矿定价维持高位，下游人形机器人、新能源汽车等领域需求拉动稀土价格中枢上移；
- 钢铁板块吨钢制造成本同比降低1.67%，利润有望逐步修复，给予公司2.82元目标价。
中国国际金融指出，公司2026年二季度业绩扭亏为盈，稀土资源龙头估值重估可期：
- 2026年上半年扣非归母净利润4.45亿元，同比增长316.4%，二季度经营性净现金流达42.87亿元，盈利与现金流同步改善；
- 测算显示公司单吨REO隐含市值仅约0.7万元/吨，远低于海外稀土企业，资源估值折价有望持续收窄；
- 维持2026/2027年归母净利润30.0/42.1亿元的盈利预测，给予跑赢行业评级，目标价3.21元，隐含约48%上行空间。
图：包钢股份营收及增速
图：包钢股份净利润及增速
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