来源：市场资讯
（来源：汇丰晋信基金汇丰晋信基金）
本产品由汇丰晋信基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。基金有风险，投资需谨慎。
汇丰晋信养老目标日期
2036一年持有期
混合型基金中基金(FOF)(A类)
基金代码： 020230
风险等级：R2 中低风险
此风险等级由基金管理人评定，不同销售机构对基金的风险等级评价结果可能存在不同，投资人购买基金时请以销售机构评定的风险等级为准。
双重控波动机制，争取更好持有体验
基金A类过去一年风险指标优于同类平均
网罗多资产，全球化配置
资产配置参考五维FLAGS框架，
力求构建具有性价比的组合
精细化选基，挖掘个基阿尔法
低波策略行家掌舵，力求降低组合波动
实力基金公司护航
01
双重控波动机制
争取更好持有体验
汇丰晋信2036养老FOF在公司过往生命周期产品管理经验基础上升级优化，追求打造持有体验更好的一站式养老投资解决方案。
采用双重控波动机制——“权益仓位逐步下调*”+“基金波动率设置上限**”，争取有效控制组合波动风险、实现更好的持有体验。
*注：本基金采用目标日期策略，即随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。**注：在下滑曲线对应的每一时间段，本基金将设置该时间对应的容忍波动率阈值。原则上，当本基金按特定规则设置的监控波动率触及容忍波动率的阈值时，将考虑适度降低权益类资产仓位至同期权益类资产的目标仓位之下。本基金在实际操作中也需要考虑市场情绪、市场估值、产业政策等多方面的综合要素，因此，本基金将参考而非完全遵从上述波动率容忍度阈值的规则。
权益仓位逐步下调
数据来源：汇丰晋信，预设下滑曲线图仅作说明用途，不构成投资建议，亦不构成本基金的必然投资比例。基金管理人可根据政策调整、市场变化等因素调整各年下滑曲线值及权益类资产占比，并在招募说明书中更新。市场有风险，投资需谨慎。
02
基金A类过去一年风险指标
优于同类平均
截至2026年6月末，汇丰晋信2036养老FOF（A类）过去一年最大回撤和年化波动率均优于同类基金平均值，显示在采用双重控波动机制后本基金具备较好的风险控制能力，有望带来更好持有体验。
汇丰晋信2036养老FOF(A类)
过去一年风险指标优于同类基金平均值
数据来源：基金最大回撤、年化波动率和同类平均数据来自Wind，同类为养老目标日期一年持有期混合型FOF基金（剔除Y类），同类平均值均为算数平均，截至2026.6.30。本基金基金经理为：何喆(2024.6.12-至今)。最大回撤：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤绝对值越低，说明回撤风险越小，反之亦然。年化波动率：即指定区间内收益率标准差的年化值，年化波动率数值越小，代表回报趋近过去平均数值，故波动风险越低，反之亦然。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。市场有风险，投资需谨慎。
03
网罗多资产，全球化配置
网罗多资产，配置上选择丰富：投资于公募基金的比例不低于基金资产的80%，可包括QDII基金、香港互认基金、商品基金等品种。其中固收类资产涵盖债券、债券型基金、偏债混合型基金等，权益类资产涵盖股票、股票型基金、偏股混合型基金。
以固收类资产打底，寻求全球化配置：本基金主要投向固收类资产，当前权益类资产投资比例上限为30%*，同时本基金基金资产最高20%可投资于QDII基金和香港互认基金，争取进一步分散风险，全面捕捉市场机遇。
从2025年年报全部持仓来看，固收类基金、权益类基金（含商品基金）分别占本基金净资产68.7%和15.5%。固收类基金中，债券型香港互认基金（主投亚洲美元债）占本基金净资产比例为14.0%，在一定程度上帮助投资者进行了多元配置。
数据来源：汇丰晋信基金定期报告，截至2025.12.31。定期报告中显示的持仓仅为报告期末当天持有的情况，不代表基金在完整报告期始终持有或未来继续持有。市场有风险，投资需谨慎。
网罗多资产+全球化配置
资料来源：汇丰晋信，上图仅供示意。*合同生效日至2027.12.31，本基金权益类资产中枢为25%，下限和上限分别为10%、30%，后续随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例。基金的权益类资产配置比例详见文末基金概况及基金招募说明书。**文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
04
资产配置参考五维FLAGS框架
力求构建具有性价比的组合
本基金资产配置参考自研五维FLAGS框架，概括来说，基金经理主要从政策面、基本面、情绪面、资金面、估值面等维度出发，衡量投资收益和风险的相对关系，为资产配置掌舵，力求构建具有性价比的投资组合。
同时，FLAGS框架可以作为组合风险调整纪律的参考，对组合波动率进行监控、评估与动态调整，力求结合市场动态优化组合性价比。
资产配置框架
资料来源：汇丰晋信，仅作示意用途，不构成投资决策的必然依据，市场有风险，投资需谨慎。
05
精细化选基，挖掘个基阿尔法
细化基金分类颗粒度，定量和定性结合精选基金：非固定收益类基金在传统“核心-卫星”资产的分类基础上，对卫星类资产进一步根据赛道细分，有望实现识别更精确，筛选更科学，资产配置更有效。同时通过定量和定性结合的双重维度，争取筛选出具有阿尔法收益潜力的基金。在权益资产配置上，我们认为以红利加微盘策略是下半年比较适用的底仓策略，在此基础上，关注有色、科技、AI应用、恒生互联网等方向，择时配置，以期对组合提供一定的弹性。
固收基金组合追求稳健，适度寻求收益：筛选入库的固收类基金在穿透债券和股票仓位后进行细分，固收+基金相对更注重考查其业绩稳健性、风险回撤控制等因素，同时力求适度增厚收益。
精细化选基，挖掘个基阿尔法
资料来源：汇丰晋信，截至2026.06.30。仅作示意用途，不构成投资决策的必然依据，市场有风险，投资需须慎。通常核心-卫星配置结构中，核心基金主要包括作为底仓的全市场基金，卫星基金主要包括追求增强收益的特定行业/风格基金，本基金所指的赛道类基金，指依据各行业/风格的细分子板块指数，对卫星基金历史表现进行相关性分析，从而在卫星基金中进一步识别各细分指数对应的赛道类产品。*文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
06
低波策略行家掌舵
力求降低组合波动
基金经理 何喆
汇丰晋信FOF投资总监
22年证券从业经验，其中4年公募基金投资管理经验
过往投资风格稳健，有较丰富的低波策略实践经验
资深产品专家背景，对产品了解较为深入全面，有助于自下而上发掘个基阿尔法
曾参与设计公司旗下生命周期基金产品
上海复旦大学工商管理硕士，特许金融分析师，中国保险精算师。曾任华安基金管理有限公司精算顾问。2007年加入汇丰晋信基金，历任企业战略拓展部经理及高级经理、产品开发部副总监及总监、投资经理、汇丰晋信大盘波动精选股票型基金和汇丰晋信中小盘低波动策略股票型基金 基金经理。现任汇丰晋信基金FOF投资总监，汇丰晋信养老目标日期2036一年持有期混合型FOF、汇丰晋信多元稳健配置3个月持有期混合型FOF 基金经理。
资料来源：汇丰晋信，截至2026.6.30。
我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。
基金经理市场观点
权益类投资上，我们坚持以多策略、多主题的方式进行配置。对下半年的权益配置，我们认为主题间的再平衡是主要的趋势，但市场可能缺乏明确的主线。在权益资产配置上，我们认为以红利加微盘策略是下半年比较适用的底仓策略，在此基础上，关注有色、科技、AI应用、恒生互联网等方向，择时配置，以期对组合提供一定的弹性。
此外，我们会倾向于在一些前期跌幅过大，且修复较小的非科技板块中寻找一些弹性的品种，比如锂电、碳酸锂等，我们认为其风险暴露已经较为充分，也具备一定的基本面，有望在下半年资金的再平衡过程中获得关注。
对于黄金类资产，我们认为今年缺乏新的宏观事件驱动，黄金将回归受实际利率和美元指数制约的框架，预计区间震荡。在商品中，我们比较看好铜价的走势。
在亚洲美元债资产上，我们认为缺乏上涨的动力，但尾部风险已经逐步消减。与国内债券资产持续低息的情况看，目前的票息具吸引力，具备了左侧布局的可能。
07
实力基金公司护航
专业投资团队，实力护航
投研团队共计59人，拥有多名CFA
投资风格稳健且有完善的新旧结合制度，确保在人员变动时，投研流程及投资方法持续一致
投资体系结合国际专业知识和本土视野，具有主动研究和量化工具的支持
数据来源：汇丰晋信，截至2026年6月30日。
费率结构
✦ 申购费率（A类份额和Y类份额）：
✦ 赎回费率（A类份额和Y类份额）：
基金份额持有人持有的每份基金份额最短持有期限为一年，最短持有期限届满后，本基金不收取赎回费。
注：投资人重复申购，须按每次申购所对应的费率档次分别计费。
本文件涉及的汇丰晋信养老目标日期2036一年持有期混合型基金中基金(FOF)投资及费率相关内容均指目标日期(2036年12月31日)之前(含该日)的投资和费率。自2036年12月31日的下一工作日起，在不违反届时有效的法律法规或监管规定的情况下，本基金将自动转型为汇丰晋信和康混合型基金中基金（FOF）。
汇丰晋信养老目标日期2036一年持有期混合FOF A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2024年1.12%(6.28%)，2025年6.45%(4.90%)，2026年截至6月30日0.50%(3.52%)。期间基金经理为：何喆(2024.06.12-至今)。汇丰晋信养老目标日期2036一年持有期混合FOF Y过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2025年（自2025.06.04起）6.00%(4.88%)，2026年截至6月30日0.66%(3.52%)。期间基金经理为：何喆(2025.06.04-至今)。
汇丰晋信多元稳健配置3个月持有期混合FOF A类和C类过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2026年基金份额设立未满6个月不予列示业绩。期间基金经理为：何喆(2026.01.20-至今)。
数据来源：汇丰晋信，业绩经托管行复核，截至2026.6.30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。市场有风险，投资需谨慎。
基金有风险，投资需谨慎。本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
汇丰晋信养老目标日期2036一年持有期混合型基金中基金(FOF)（以下简称“本基金”）为养老目标基金，本基金名称中包含“养老”字样，不代表任何形式的收益保障或收益承诺，且本基金不保本，存在发生本金或收益损失的风险。本基金主要投资于基金份额，在构建组合时，很大程度上依靠了基金的过往信息。但基金的过往业绩和表现并不能代
表基金的将来业绩和表现，其中存在一定的风险。
本基金2036年12月31日之前（含当日）申购的每份基金份额最短持有期限为一年，投资者申购基金份额后，自基金合同生效日或基金份额申购确认日起一年内不得就该基金份额提出赎回或转换转出申请，期满后（含到期日）投资者可提出赎回申请。因此，基金份额持有人面临在最短持有期内不能赎回或转换转出基金份额的风险。
本基金采用目标日期策略，即随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，存在风险收益特征不断变化的风险。本基金可以对招募说明书中披露的预设下滑路径进行调整，实际投资与预设下滑路径可能存在差异。
本基金投资于内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所有限公司上市的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择是否将部分基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，但并不保证其准确和完整性，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。
本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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