来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期汇添富中证500指数增强Y披露2026年上半年报，基金规模5539.71万元，比2026年第一季度增加7.71%。基金经理许一尊最新投资观点同步出炉。

许一尊表示，下半年国内经济有望温和回升，权益市场结构性行情延续，中证500指数增强基金将通过迭代量化模型优化配置，在均衡布局中盘成长标的的同时提升超额收益稳定性。 宏观经济： 随着存量政策效果逐步释放、财政政策持续积极发力，内需有望边际改善，房地产市场供求关系正趋于新的平衡，名义增长与微观主体感受之间的“温差”有望收窄，货币政策将维持稳健偏宽松，结构性工具继续引导金融资源流向科技创新等重点领域，而海外美联储政策路径仍存不确定性，地缘政治与经贸关系的反复可能阶段性扰动市场预期。 资本市场： 行情驱动力预计由流动性扩张逐步转向盈利验证，指数层面或维持宽幅震荡，结构性行情仍将延续，当前板块与风格间的分化已较为极致，随着基本面边际改善和盈利修复范围扩大，极致抱团的风格有望迎来均衡轮动，增量资金可能从高位板块向估值合理、基本面稳健的板块分流，成长风格仍有产业趋势支撑但波动将有所加大，具备稳定盈利和分红能力的高质量资产在震荡环境中仍具配置价值，选股因子有效性也将趋于多元和均衡，盈利质量类因子的重要性可能上升。 投资方向： 将继续基于量化模型挑选个股，保持相对中证500在风格和行业上的均衡配置，维持清晰和稳定的中盘风格，依托中证500指数汇集的中盘成长优质标的布局中国经济结构转型升级赛道，挖掘细分行业龙头潜力，同时持续推进量化选股模型和风险控制模型的迭代优化，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。 风险提示： 宏观经济修复进度不及预期、海外市场波动超预期、市场风格切换速度过快可能导致组合超额收益阶段性波动，提醒投资者关注相关潜在风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准6.03%

数据显示，截至2026年上半年末，汇添富中证500指数增强Y净值为2.35元，2026年上半年年基金份额净值增长率为13.90%，同期业绩比较基准收益率为19.93%，跑输基准6.03%。

许一尊自2024年12月13日担任汇添富中证500指数增强Y基金经理，截止2026年8月31日，任期回报33.19%。

表：汇添富中证500指数增强Y业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月12.63%17.61%-4.98%近6月13.90%19.93%-6.03%近1年38.26%49.68%-11.42%近3年---近5年---成立以来
(2024-12-13)41.17%48.05%-6.88%

资料显示，许一尊，上海财经大学经济学硕士，16年证券从业经验，2010年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，现任指数与量化投资部基金经理，2015年11月24日至2023年4月24日任汇添富成长多因子量化策略股票型证券投资基金基金经理，2021年12月2日至2024年7月11日任汇添富中证芯片产业指数增强型发起式证券投资基金基金经理，2022年3月8日至2025年3月8日任汇添富中证细分化工产业主题指数增强型发起式证券投资基金基金经理，2023年4月25日起担任汇添富中证500指数增强型证券投资基金基金经理，2023年5月19日起任汇添富中证800指数增强型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金后续将锚定中证500中盘成长赛道，通过量化模型迭代适配市场风格均衡化的趋势，力争修复超额收益表现。当前其业绩阶段性跑输基准，叠加宏观修复、海外扰动等多重变量，投资者需结合自身风险偏好，理性评估该产品后续在震荡结构性行情中的配置性价比，留意超额收益波动的潜在影响。

附公告原文节选：

报告期内,中国经济总体平稳､稳中趋缓,“供强需弱”格局延续,结构分化明显｡一 季度经济开局良好,二季度增速有所回落｡生产端韧性较强,工业增加值维持较快增长,高 技术制造业增势良好,新质生产力对经济增长的贡献持续提升｡出口延续强势,成为上半年 经济的重要支撑｡投资端整体承压,固定资产投资有所下行,房地产投资仍是主要拖累,基 建与制造业投资增速明显回落,高技术产业投资保持增长｡消费复苏偏弱,内需不足仍是主 要约束｡物价温和回升,CPI 中枢逐步抬升,PPI 同比由负转正,“促进物价合理回升”的政 策效果逐步显现｡政策方面,财政政策保持积极取向,增量与存量工具并举支持有效投资; 货币政策稳健偏宽松,年初下调结构性货币政策工具利率,并通过公开市场操作､完善短端 利率框架等方式保持流动性充裕;企业端融资需求好于居民端,但信贷需求总体偏弱;产业 政策持续聚焦“新质生产力”,引导金融资源向科技创新领域倾斜｡海外方面,美联储暂停 降息进程,年内降息预期持续降温,美债收益率维持高位,地缘政治风险边际上升,外部环 境不确定性加大｡

权益市场方面,报告期内A 股震荡上行,交投活跃度维持高位,风格与结构分化显著｡ 一季度初市场延续上年年末的活跃态势,成长动量风格涨幅较大,随后成交缩量､行情转为

汇添富中证500 指数增强2026 年中期报告

震荡,风格阶段性再均衡,红利､价值风格有所表现｡二季度市场情绪再度走强,成长风格 显著领先,价值及红利风格偏弱,资金向科技成长类资产集中,呈现极致分化格局｡风格与 因子方面,一季度风格轮动加快,红利与小盘成长相对占优,大盘成长承压;二季度成长､ 动量､高Beta 等因子显著占优,价值､质量､低波动､红利等逆向因子整体回撤,因子有 效性随风格切换波动较大｡

组合运作方面,本基金使用量化选股策略构建中证500 指数增强组合,保持了相对均衡 的因子配置,控制了组合相对基准在风格､行业､个股上的偏离｡上半年市场风格极致分化, 组合超配的低估值､高质量､低波动风格整体表现较差,同时对科技成长类股票的配置比例 不足,在风格和选股上都形成拖累,净值收益率落后于业绩比较基准｡

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