据证券之星公开数据整理，近期万德斯（688178）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.71亿元，同比上升78.74%，归母净利润162.26万元，同比上升105.71%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.37亿元，同比上升102.87%，第二季度归母净利润-973.82万元，同比上升58.0%。本报告期万德斯盈利能力上升，毛利率同比增幅24.91%，净利率同比增幅105.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.25%，同比增24.91%，净利率0.83%，同比增105.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计6120.14万元，三费占营收比16.51%，同比减37.67%，每股净资产10.81元，同比减8.37%，每股经营性现金流0.58元，同比减34.77%，每股收益0.02元，同比增106.06%

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证券之星价投圈财报分析工具显示：

  • 业务评价：去年的净利率为-24.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.22%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
  • 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.35亿元，累计分红总额5956.05万元，分红融资比为0.11。
  • 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-8987.53万/-8195.35万/-1.22亿元，净经营资产分别为8.05亿/8.47亿/10.84亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.65/0.74/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.27亿/4.59亿/3.55亿元，营收分别为8.1亿/6.22亿/5.01亿元。

财报体检工具显示：

  1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.54%）
  2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.41%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达32.95%）
  3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达127.32%）
  4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于万德斯2026年中报，仅供参考不构成投资建议。