晓程科技今天盘中 51.2 元，跌 1.78%。名字带科技、主业写芯片，但半年报拆开看，这是一家披着芯片壳的黄金股。
底子：晓程科技主业登记是集成电路设计（电力线载波芯片），实控人程毅（持股 19.25%），但真正赚钱的是非洲加纳的金矿。
业绩面（2026 半年报）：营业总收入 3.15 亿，同比 +44.3%；归母净利 5571 万，+31.2%；扣非仅 +12.5%。毛利率 64.5%，净利率 30.3%——漂亮得不像芯片公司，因为它本来就不是靠芯片赚钱。
结构面：黄金销售 2.95 亿，占总收入约 94%，毛利率 65.3%。起家的载波芯片、电能表业务在分部披露里已经几乎看不见。金价大牛市，它就是纯受益股。
【我的看法】
最值得注意的是利润漏损：净利润 9552 万里少数股东分走约 4000 万（占 42%），归母只剩 5571 万——金矿是合资结构，金价涨再多，到股东手里先打六折。另外管理费用 8761 万、费用率 27.8%，吃掉近三成收入。看它的正确姿势是按黄金股盯金价，别按芯片股给估值。
风险提示：收入 94% 绑死金价，金价回调就是戴维斯双杀；高位波动已在加大。以上仅为公开数据拆解，不构成投资建议。

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