9月1日，天博智能科技（山东）股份有限公司（简称“天博智能”）公布了发行结果公告。本次发行价格确定为62.65元/股，发行数量为3,000万股，全部为新股发行，无老股转让；最终战略配售数量为600万股，占本次发行总量的20%。随着发行结果落地，天博智能登陆上海证券交易所主板进入新的发展阶段。作为一家深耕汽车零部件领域的企业，天博智能目前已经形成温控类、传感类、电声类和开关类等产品布局，产品主要应用于汽车领域。伴随新能源汽车产业快速发展，公司近年来加快向新能源领域转型，并围绕新能源汽车热管理相关产品持续进行研发和产业化布局。
从长期发展轨迹来看，客户积累、产品能力和技术研发构成了天博智能业务发展的重要支撑。此次登陆资本市场，公司也将进一步围绕主营业务提升生产、研发及信息化能力。
1）从细分产品切入，持续深耕汽车热管理领域
汽车热管理是汽车零部件产业的重要组成部分。传统燃油车与新能源汽车虽然动力系统存在差异，但均需要通过相关系统对车辆运行过程中的温度进行控制。随着新能源汽车动力电池、电机、电控等系统的应用，对热管理提出了新的技术要求。
天博智能长期围绕汽车热管理系统零部件开展业务，目前形成了较为完整的相关产品布局。其中，温控类产品主要包括调温器、智能水阀等；传感类产品主要包括汽车温度传感器；此外，公司还形成了汽车声学报警器等电声类产品。
从收入结构来看，温控类产品仍是公司的核心业务。2025年，公司温控类产品实现主营业务收入11.59亿元，占主营业务收入的59.72%；传感类产品实现收入4.09亿元，占比21.09%；电声类产品实现收入1.97亿元，占比10.16%。多类产品共同构成公司的主营业务体系。
长期的细分领域积累，也在一定程度上形成了公司的市场竞争基础。根据中国汽车工业协会证明，在其统计范围内，2024年公司汽车调温器和汽车温度传感器产品销量分别位列国内第一和第四；根据弗若斯特沙利文研究，2024年公司汽车调温器收入位列全球第三、国内第一，汽车智能水阀、汽车温度传感器和AVAS产品销售收入分别位列国内第二、第四和第二。
对于汽车零部件企业而言，细分产品市场地位的形成往往需要经过较长时间的产品开发和客户验证。天博智能在相关领域的长期经营，为公司进一步向新能源汽车热管理产品延伸提供了基础。
2）覆盖主要整车企业，客户协同推动产品持续迭代
汽车零部件行业具有较强的客户认证属性。一款产品从研发到量产，需要经历客户开发、验证等多个环节。因此，与主流整车企业形成长期合作关系，不仅意味着稳定的业务来源，也能够为零部件企业持续参与新产品开发提供应用场景。
天博智能目前已经建立了覆盖较广的客户体系。公开资料显示，公司客户已覆盖国内大部分主机厂，2025年中国汽车销量前十位车企集团均为公司的当期客户。公司凭借产品质量、技术开发和服务能力，与主要核心客户建立了长期稳定的合作关系，并获得多家客户授予的优秀供应商、A级供应商等荣誉。
从公司业务模式来看，客户协同也是推动研发创新的重要因素。公司长期保持与优质客户同步研发，根据客户需求进行定制开发并解决相关技术问题。随着客户需求持续变化，公司产品技术也相应进行迭代升级。
这种“客户需求—产品研发—验证应用”的模式，与汽车产业链的发展特点较为契合。尤其是在新能源汽车快速发展的背景下，整车企业对于热管理系统提出了新的要求，零部件企业需要及时跟进产品平台和技术路线变化。
天博智能近年来加快向新能源汽车领域转型，也体现了这一变化。公司围绕新能源汽车热管理开展了相关研发项目，并与高校开展新能源汽车智能水阀控制技术研发及产业化等合作，同时参与2025年山东省重点研发项目“新能源汽车集成热管理系统开发”课题联合申报，公司为牵头单位。
从产品端看，新能源汽车对温度控制和温度感知提出了更高要求。公司汽车智能水阀、温度传感器等产品均具有新能源汽车应用场景，这也为公司既有产品体系向新能源领域延伸提供了基础。
3）从国内市场基础出发，稳步推进业务拓展
目前，国内市场仍是天博智能主要收入来源。2025年，公司境内主营业务收入17.26亿元，占主营业务收入的88.94%；境外主营业务收入2.15亿元，占11.06%。
随着国内自主品牌整车企业竞争力提升，汽车产业链供应体系也在发生变化。招股书显示，近年来国内自主品牌整车企业把握新能源汽车产业转型机遇，在中国及全球竞争格局中的相对地位整体上升。公司主要客户为境内整车企业，伴随行业发展，公司境内销售收入快速增长。
与此同时，公司也在推进国际合作。公司与德国大陆保持长期合作，2013年双方合资成立陆博电子；2025年，公司再次与欧摩威深化合作，并计划在匈牙利成立合资公司。
从目前收入结构来看，公司国际业务规模仍相对有限，但国际化已经成为公司未来发展规划的重要方向。公司未来将进一步推进国际化，并在汽车热管理领域丰富产品线。
除了汽车领域，公司近年来也开始探索热管理产品在储能、AI数据中心服务器等非汽车领域的应用，并与相关领域企业建立合作关系。不过从现阶段业务结构来看，汽车热管理仍然是公司的核心主营业务。
因此，对天博智能而言，未来业务拓展并非完全脱离既有能力基础，而是围绕热管理这一核心技术和产品能力，进一步寻找新的应用场景。
4）上市成为新起点，进一步强化主营业务能力
从经营表现来看，天博智能近年来保持了较为稳定的发展。2023年至2025年，公司营业收入分别为12.70亿元、16.93亿元和19.61亿元；同期归属于母公司股东的净利润分别为2.26亿元、2.84亿元和3.53亿元，扣除非经常性损益后归母净利润分别为2.22亿元、2.82亿元和3.51亿元。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元。截至2025年末，公司资产总额25.02亿元，归属于母公司所有者权益17.48亿元。
面对行业竞争和技术变化，公司此次上市后将进一步围绕主营业务进行投入。本次募集资金主要用于智能热管理部件及系统制造建设、汽车热管理系统及核心元器件生产基地扩产技术改造、研发中心建设以及信息化中心升级建设。其中，智能热管理部件及系统制造建设项目拟投入10.50亿元，项目建成达产后将形成年产1100万只电子水阀、1000万只压力传感器以及100万套水侧集成系统的生产能力。从募投项目安排来看，公司未来投入仍主要聚焦汽车热管理及相关主营业务，重点提升产品供给、研发创新和数字化管理能力。
对于已经深耕汽车零部件行业数十年的天博智能而言，登陆资本市场意味着公司进入新的发展阶段。未来，如何进一步发挥既有产品和客户积累，持续适应新能源汽车产业技术变化，并通过研发、制造和国际化布局提升综合竞争能力，将成为公司后续发展的重要课题。
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