第一个，泡沫确实很明显，但业内看得明白，业外看不明白。我们在产业里开玩笑说，需求还没有，产业链先完善了，这个很荒唐。因为一般是随着需求完善，产业链才完善的。但外面看不见这些，外面看见的是什么？
又上春晚了！我不是说人形机器人进展不大、突破不大，而是说人形机器人没有应用市场。虽然宇树带来的人形机器人很热闹，2026年估计有几家人形机器人公司会上市，连带着相关概念都会热，比如巨轮智能。但这些热依然不意味着有足够大的市场。宇树去年大概卖了5000台，今年能不能过万台？这个千和万的数据，和上市公司希望达到的体量比是微不足道的。你当然希望很大，但实际上一大就没市场了。
现在这几千台基本上分两类市场。一类是表演类的，很多人买了宇树以后有点像批发零售，我买了以后别人可以来我这承租，租一天1000块，一台机器人3万块，租个30天50天就回本了。这是在做生意，能撑起几千台的规模。另一类是各高校的科研需求，包括海外高校。
2025年10月我们去拜访加州大学伯克利分校，参观机器人实验室，地上横七竖八躺着好几台宇树。这说明两个问题：
第一，全世界机器人实验室要做研究，肯定要买廉价的机器人做实验，宇树性价比最高，不光廉价，性能也确实不错。
但注意，人家买来做实验是为了什么？因为宇树的运动能力很强，自动化这部分很强，但如何适应环境，人家还要做实验，这还是科研课题，还没解决。
第二，为什么都躺地上？说白了，天天做实验，懒得挂起来，更不用说像人一样知道找地方休息、找地方躺、找地方睡，完全做不到。
春晚也留出一个画面，在台上表演得很热闹，到了台下以后都躺在地上，有人在边上扇扇子物理降温。表面看是机器人照顾人，但实际上现在你要用好一个机器人，可能要有另外三个人去照顾它。这明显不会有市场，因为我有那三个人，不就把活干了吗？为什么需要机器人干？唯一需要机器人干的理由就是它新鲜，但新鲜劲过了以后怎么办？
第二个问题，我们有一个纠偏机制的问题。容易大家都说好，你发现没有，大家容易一团和气。尤其对先进的东西，不太允许批评，一批评就被围攻，你必须说它好，不能说它坏。这就意味着大家都还好的时候，醒醒比较少。我们一直强调，机器人能力越来越强，我们是认的。现在的进展也还是在能力越来越强上，长板确实越学越强，但短板没补上。
短板是什么？一个是对物理世界的认知。Physical AI可以拆解成好几个环节。首先周围的环境，现在我们能做到的实际上是三维视觉。三维视觉和Physical AI的区别是什么？三维视觉只看见了这样一个书架，但书架是什么质地的？硬的还是软的？碰一下会不会坏？我不知道。
但人看到木质书架，知道碰一下应该不会很疼，但一不小心会留个印；看到钢质书架，知道碰上去会疼，但不用担心碰坏。我们对质地是有了解的，机器人差得远。因为质地不能通过三维建模体现出来，而且还有造假的可能。有没有中国做的塑料产品特别像钢的？看起来都特别像钢，只有在掂起来的时候才发现这么轻，肯定是塑料。
质地只是一部分，硬度、刚度只是一部分，还有柔性。我们去看机器人表演多么花哨不介意，但我介意你会不会叠衣服。叠衣服上不了春晚，表演花哨能上春晚。但表演花哨没有意义，真正有意义的是叠衣服。叠衣服不光要理解Physical AI，理解物理世界，而且要能够和物理世界用正确的方式互动。
你现在给我一个人形机器人能把衣服叠好的视频，都是非常粗糙的，都是T恤没袖子，板板正正叠成四个角，仅此而已。你们家洗衣机里刚洗完揉成一坨的衣服，没有一个机器人会叠。宇树拿出来试试。Physical AI有好几个层次，初级阶段都没到，更不用说后面高级的了。
Physical AI还不是最主要的。为什么？我和你的交流互动不只是物理问题。我是要和你握手、鞠躬还是拥抱，和你的手在哪儿没什么关系，和文化相关。未来机器人要像马斯克说的一样进入千家万户，需要更高层次的Culture AI，文化的AI。Physical AI都还没解决，Culture AI连开发都没有，因为太远了。我如何理解主人的行为习惯、风俗礼仪？还没理解，怎么能给你提供支持？
所以我们坚持这个观点：人形机器人没有市场。人形虽然不看好，但机器人我是看好的。注意不要混淆，人形和机器人是两个概念。我最看好机器臂，因为做物理的事情、操作东西，总要有实体的操作。机器臂有巨大的需求。机器臂也需要数据输入，但我们要理解既有继承又有变化。继承什么？也需要数据。变化什么？互联网已经有数据了，你做的是标注和处理。而机器人往往没有数据，你要生成数据加处理数据两件事同时完成。
所有机器人公司都需要大量数据。我去年讲过，如果你能做这件事，是可以用数据给机器人公司提供数据来创业的。今年我知道这样的机器人数据创业公司至少有十家了，已经有融资成功的。这说明一切事实都是可以分析的，未来都可以分析。
这个时代最有意思的地方在于，大多数人从现在想未来会怎么样，我们是站在未来，先定义清楚未来应该是什么样，再想怎么走到。一旦你这么去想，大量的机会就会出现。
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