恒大留下2万多亿的债务窟窿还没填平，另一家来自广东的巨头也走到了悬崖边。它的年营收峰值一度达到7000亿元，规模力压当时的华为，坐上广东第一大民企的位置，还连续10年跻身世界500强。
它就是深圳正威集团，掌门人王文银在圈内有＂世界铜王＂之称。如今这家＂隐形巨头＂深陷官司泥潭，被执行金额累计破百亿，创始人王文银多次被限制高消费，几乎复刻了恒大式的坠落轨迹。
营收反超华为，广东民企之首
要看清正威集团有多风光，2021年是绕不开的时间节点。那一年，华为受到美方无理制裁的持续打压，芯片供应被卡脖子，全年营收同比下滑28.6%，跌至6368亿元人民币。
也就在同一年，深耕金属材料领域的正威集团晒出7000亿元的营收单子，一举越过华为，登上广东第一大民企的宝座，同时位列中国民企第四。正威集团的500强履历也相当亮眼。
据《财富》杂志披露，该公司自2013年起连续入围世界500强榜单，2022年上升至第76位，与不少中央大型央企同列一档。
集团业务被官方口径描述为覆盖新材料、有色金属、智能装备、金融投资等板块，产业园遍布广东、江西、湖南、山东、安徽等多个省份。创始人王文银出生于1968年的安徽潜山，早年从深圳一家港资电缆厂的仓库管理员起步。
1995年前后创办自己的电缆和铜材加工企业，几经腾挪，最终把摊子做成了以铜为核心的金属材料集团。
外界给他贴上的标签是＂世界铜王＂，理由是集团对外宣称在赞比亚、秘鲁、智利、美国等20多个国家握有矿山资源，铜金属储量号称超过2000万吨，探明总价值一度被媒体渲染到10万亿元人民币。
按照2025年上半年伦敦金属交易所铜价一度冲上每吨8.6万元的行情来算，光是这批铜矿的账面价值，就足以让正威富可敌国。
头顶世界铜王，铜矿踪迹成谜
《经济观察报》早年间曾深入梳理过这家公司的商业模式，得出的结论是：正威表面上是新材料制造巨头，实际的营收发动机更像是铜期货和铜贸易的组合拳。
据该报道，铜贸易一度占据集团总营收的四分之一以上，而在几家被点名的旗下供应链公司中，存在关联交易嫌疑，即通过在不同城市注册多层级子公司，实现内部买卖循环，把营收数字做大。另一套熟练打法是＂以园养企＂。
王文银在全国二三线城市巡回考察，用世界500强企业身份加上＂深圳产业转移＂的口号，与地方签署几十亿甚至上百亿元的投资协议。
方案落地后，正威拿地建厂房，再把土地和厂房抵押给银行，或者对接信托、私募等资管产品滚动融资。资金到手后，一部分投向下一个园区，一部分被抽调用于其他领域的布局。
翻查中国裁判文书网和企业信用信息公示系统的公开记录可以发现，从2023年前后开始，涉及正威系公司的合同纠纷、建设工程款诉讼明显增多。
2023年下半年，山东、江苏、安徽等地陆续曝出正威旗下园区未按约定支付工程款、供应商货款的案例，其中一笔约1亿元的建设费用官司引发外界高度关注。同一年，王文银本人被广东、河南等地法院多次纳入限制高消费名单。
截至2025年，天眼查、企查查等信息服务平台显示，正威集团及其关联主体被执行金额累计已突破百亿元。
这家A股公司前身是九鼎新材，2019年被正威系收入囊中后更名。2024年，因债务压力持续加大，王文银不得不签署股权转让协议，将正威新材控股权让渡给外部受让方，卖股权换现金还债的意味相当明显。
值得追问的是，如果2000万吨铜储量真实存在，按2025年的价格计算，账面价值可达1.7万亿元以上。可眼下的正威，连亿元级别的工程款都无法按期结算，这本身就已经让＂世界铜王＂的成色大打折扣。
重金押注恒大，资金链条断裂
据《证券时报》《第一财经》等媒体在2021年至2023年间的追踪，2017年前后，王文银通过增资入股的方式进入恒大地产战略投资者行列。
随着国内房地产市场进入上行阶段，正威系持续加码地产板块，除了对接恒大之外，还与保利、华润等房企有过土地交易。恒大公开披露的战投名单中，正威系相关公司的出资规模位居前列。
有关＂投入千亿＂的说法，主要来自部分财经自媒体的估算，官方并未有权威披露，但正威在这一轮地产热潮中投入巨资，是被市场普遍认可的事实。
2021年下半年，恒大集团公开确认出现流动性危机，A股、港股相关公司股价接连闪崩，购房者、供应商、投资人、金融机构陷入连环反应。截至2023年8月，中国恒大公告披露的总负债规模超过2.4万亿元人民币。
曾在恒大身上下重注的正威系，也因此被卷入其中，前期投入的资金短期内很难收回。对正威这样长期依赖滚动融资的公司来说，把大笔现金押在恒大股权和相关项目上，等于把身家性命交到了同一条船上。
当恒大爆雷、地产行业陷入调整周期后，正威原本引以为傲的融资闭环出现裂缝：地方项目卖不动，抵押物估值下滑，银行贷款收紧，信托和私募产品到期兑付压力集中释放。此后就是官司、被执行、限高、卖股权等一系列连锁反应。
从时间轴来看，2022年是正威由盛转衰的分水岭，2023年至2024年各类风险集中爆发，到2025年，公司整体经营已高度承压。
参考《财富》世界500强2024年、2025年的榜单变化，正威国际集团的位次连续下滑，2025年度的最新排名较2022年高点已经明显回落，营收指标较峰值大幅缩水。
回过头看恒大和正威这两家广东民企的坠落路径，共同点相当明显：都用高杠杆撬动了一个庞大的资产盘子，都在顺周期里把负债当成能力，都在潮水退去之前来不及回头。恒大是拿购房款和供应链账期加杠杆，正威则是拿地皮、厂房、期货和股权在多个市场间腾挪。
两者最终都被证明，账面数字和真实现金流之间隔着一道深沟。对一家企业而言，规模和名次从来不是护身符。真正能穿越周期的，还是稳健的现金流、真实的资产质量以及经得起审计的经营数据。
正威集团的故事仍在延续，未来能否通过资产重组和法律程序理清债务关系、恢复经营，还有待时间检验。但可以确定的是，这一次＂广东第一大民企＂的招牌，已经无法遮住背后暴露出的问题。#上头条 聊热点#
参考资料： 《经济观察报》：《7000亿正威集团的秘密》 《财富》杂志：《2022年—2025年世界500强排行榜》相关榜单数据
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