作者：赵娜 实习生 侯禧翘 编辑：谭璐 图源：网络
9月1日，梅卡曼德（09615.HK）登陆港交所，成为港股“具身智能眼脑手第一股”，收盘市值约125亿港元。
当天上午，创始人兼CEO邵天兰在港交所敲完锣之后，发了一条朋友圈。
“上市不是目的地，更像是从国道驶上了高速路，能更快更稳的到达远方。”邵天兰写到，将在技术、应用场景、全球业务开拓方面继续努力。
总部位于雄安的梅卡曼德，是一家智能机器人组件供应商，不生产机器人本体，而是为机器人提供“眼、脑、手”组件。
“我们是一个既有前沿技术，也有务实商业路径的团队。”此前邵天兰接受《21CBR》专访时表示。
创业十年，其一直在做的事，是让机器人智能组件进入真实产线，这也是各投资机构看中的点。
进入产线
梅卡曼德主攻工业3D相机、机器视觉软件、机器人编程软件、深度学习软件，以及末端执行相关组件。
这些产品被部署到终端生产和运营流程中，为机器人提供感知、识别、规划和执行能力。
目前，公司的解决方案已部署于汽车、物流、新能源、重工、造船、钢铁、3C电子产品、纺织和快消品等行业。
比如，在小型汽车零部件的无序上料场景中，基于梅卡曼德AI视觉系统，机器人可识别散乱堆叠的反光、黑色螺栓，区分颜色和头尾，再按照正确朝向分类插入料盘。
关于公司的业务边界，邵天兰表态称“三不做”：
一是不做移动，这不是其强项；二是不做机器人本体，只做“眼脑手”；三是不做具体应用场景的完整集成，只输出通用组件，完整方案交给集成商。
截至2026年3月末，其在全球拥有1369家系统集成商。又因为核心价值沉淀在可跨场景复用的软件与算法上，产品的边际成本极低。
所以，梅卡曼德有着硬件企业的收入规模，以及软件企业的毛利水平。
从2023年至2025年，其收入从1.81亿元增至3.89亿元，综合毛利率则从39.1%抬升到64.6%。今年1-3月，收入为1.07亿元。
其海外收入也在增长，2025年收入1.96亿元，已占总营收的半壁江山。
只是，梅卡曼德目前仍未赚钱。2023年至2025年，净亏损累计约10.44亿元。
财务自由
这家公司背后，站着三名清华背景的创始人。
如果沿用梅卡曼德“脑和手”的比喻，那么脑是创始人兼CEO邵天兰。
他本科毕业于清华大学软件学院，后在德国慕尼黑工业大学学习机器人方向。公司核心的软件平台、算法方向和战略由他把控。
两只手，一只是丁有爽，是联合创始人兼研发副总裁，主攻机器人运动规划与视觉底层算法，也负责公司的3D视觉算法、成像技术。
另一只手是付翱，联合创始人兼业务副总裁，主管产品在客户产线的应用与部署。
三人分工，邵天兰定方向、管钱，付翱跑客户落地，丁有爽则负责技术。
此外，公司还外聘了首席科学家张建伟（中国工程院外籍院士），补上产学研的一环。
上市后，三人合计持股被摊薄至19.11%，仍是前三大自然人股东。
按上市首日125亿港元（约合人民币115亿元）市值静态估算：
邵天兰直接持股6.88%，价值约7.9亿元；付翱占比3.2%，对应约3.7亿元；丁有爽占比2.14%，对应约2.5亿元。
有意思的是，在公司四位执行董事里，薪酬最高的不是三位创始人，而是44岁的销售合伙人、COO杨培。
其2025年总薪酬为668.3万元，其中513.8万元是股权激励，超过三位创始人薪酬总和的三倍。
进厂打磨
梅卡曼德用“以战养战”概括自身路径。
即通过真实客户项目打磨产品，再把解决方案沉淀为可复用的标准应用。
2020年开始，梅卡曼德自建工厂，学习整个生产流程，同时接触大量真实客户，快速响应各种问题。
这一点，让投资人印象深刻。
红杉合伙人公元回忆，为了判断技术能否落地，在两个月内飞了10个城市，探访梅卡曼德试点落地的钢铁、物流、服装等工厂。
有一次，公元和邵天兰相约在上海的红杉办公室见面，邵天兰左手拿着早餐，右手提着洗漱包，拉着行李就来了。此前，他一直住在外地的工厂里。
红杉中国在2020年首次投资梅卡曼德，此后连续参与了4轮融资。
邵天兰曾对《21CBR》记者表示，做一个demo容易，真正做到大规模应用非常困难。机器人行业没有一颗“银子弹”，更多是大量技术模块和细节的反复迭代。
启明创投在2019年初，独家投资梅卡曼德A+轮，其主管合伙人周志峰提到，邵天兰擅长把成熟技术、前沿技术与实际应用需求结合，并以产品化形式交付。
创业团队走过10年，梅卡曼德的主线一直和工业场景有关。
此次港股IPO，其募资净额约22亿港元，其中31.8%用于研发，25.2%用于产品及应用场景，29.4%用于全球业务覆盖及商业化能力建设。
对于邵天兰团队来说，上市是新的节点，更长期的检验，仍要回到客户现场。
（记者杨松对本文亦有贡献。）
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