在G20财长会议前夕,美国财政部长贝森特放出风声,准备联合各国威逼中国调整经济结构、降低出口贸易顺差。1985年,美国利用同样的招数,逼迫日本签署了广场协议。10年之后,也就是1995年开始,日本经济泡沫彻底破裂,扛起了长达30多年的经济衰落。毫无疑问,美国妄想复制同样的惊天阴谋,炮制广场协议2.0版本来坑害中国经济。结果,贝森特最终迟迟没有出手,原来美国更担心另一件事的发生,冲击到美国的全球霸权。毫无疑问,美国已经进退两难了。
目前,中国已经连续三个月贸易顺差超过了1000亿美元,2026年全年贸易顺差有望超过12000亿美元,再次创下新高。原本,西方都已经给中国编排好了具备,那就是中国经济受到房地产的拖累,将会持续走低。结果,中国依靠着强大的出口贸易,将经济增长速度稳定在了5%上下。对此,欧美各国又准备了第二套剧本,那就是胁迫人民币升值。例如,根据IMF的评估,人民币被低估了21%。就如同上个世纪八九十年代的日本,西方认为人民币升值以后,中国制造的优势就不复存在了,这样就可以挽救它们的制造业,也可以遏制中国崛起之路。
不过,贝森特顶住了所有压力,没有出手逼迫中国升值人民币。关键就在于,如今的美国已经不再是40年前的美国了。目前,美国国债已经突破了40万亿美元,而GDP总量刚刚突破30万亿美元。此外,美国股市也已经超过了47万亿美元。其中,英伟达、苹果等高科技美国企业的市值更是一度超过了5万亿美元。非常明显,美国经济的泡沫远远超过了历史上所有时期。但美国还能够支撑下去,关键就在于美国在纸面数据上依旧是世界第一大经济体。例如在2025年,中国的GDP总量约为美国的63%。而在2020年,中国GDP总量一度占据了美国的74%。
并不是中国经济的增速低于美国,而是美国在持续通胀推高名义GDP,中国保持通缩稳定物价。一来一回之间,中美名义GDP差距被持续拉大。对于美国而言,保持世界第一大经济体的地位,美元霸权具有体量优势,美债公信力保住了,美股依旧可以作为全球资本的蓄水池。但如果人民币升值,中国GDP总量迅速逼近美国,局势将发生重大变化。到时候,人民币对外购买了力大涨,中国可以用更低的成本购买全球矿产、能源、优质资产,海外投资和国际影响力会同步暴涨。美国国债与美国股市的对外吸引力都会大幅度下降!
可能有人会问,日本1995年的GDP总量一度占到美国的72.6%,人均GDP更是美国的1.6倍,难道美国当时不怕被日本反超吗?日本与中国有本质的不同,前者在经济与政治上依赖美国,军事上更是任由美国拿捏。因此,美国用无数种办法可以击溃日本的经济体系。只不过,美国要用一种代价最小的方式。对中国则不同,中美经济相互嵌入,并且中国拥有独立的政治、经济与军事体系。处理不好中美关系,美国自身的元气必然会大伤。
因此对于中国而言,让人民币保持比较低的汇率,继续强化制造业整体实力,确保国内的就业水平,比让人民币升值、纸面上的GDP追上美国更有意义。对于美国而言,保持纸面上的世界第一大经济体,继续维持美元霸权,靠美债、美股来给全球霸权续命,也算是最优解!
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