截至9月1日收盘，沪指下跌0.16%。有色金属ETF南方（512400）下跌0.92%，成交额8.21亿元，主力资金净流出4226万元；煤炭ETF国泰（515220）下跌2.61%，成交额19.32亿元，主力资金净流入1.23亿元；有色金属ETF华夏（516650）下跌0.84%，成交额1.52亿元，主力资金净流入345万元。

消息面上，有色金属行业上半年景气度高企，在AI算力、新能源等新兴产业需求驱动下，主要矿产品价格波动上涨，上市公司盈利改善明显，超七成公司净利润实现增长，利润向资源端倾斜。隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.79%，纳指跌1.03%，标普500跌0.71%。大宗商品方面，WTI原油价格波动，黄金大幅回调，避险逻辑有所弱化。产业动态上，印尼暂缓镍征税缓和市场紧张情绪，BDI指数上行显示商品价格走高。

机构观点方面，中银证券指出，沃什杰克逊霍尔鹰派首秀推升短端利率、压制贵金属估值，10年期美债利率抬升有色金属贴现率中枢，铜价虽受益于矿端事故等多重供给利多，但金融属性压力将限制估值空间。大同证券认为，工业金属整体走强，铜表现最为突出，LME与COMEX期铜均创历史收盘新高，国内社会库存快速回落；贵金属高位震荡，回调存在底部支撑，下行空间有限。国金证券则从周期视角总结，商品周期是连续变化的需求与离散跃迁的长期供给的反复错位，库存与资金加快并放大短期趋势。

产品方面，有色金属ETF南方综合费率0.6%/年，场外联接基金A类004432、C类004433。煤炭ETF国泰综合费率0.6%/年，联接基金A类008279、C类008280。有色金属ETF华夏综合费率0.6%/年，在同指数3只ETF中费率第2低，规模居同指数3只ETF中第1位，联接基金A类016707、C类016708。