文/周炎炎

中国高净值人群的财富管理，正在经历一场静水流深的变革。

从单一的资产保值增值，到企业传承、家族治理、全球配置与科技赋能的多维诉求，过去几年间，私人银行客户的财富观发生了深刻变化。尤其对于中国企业家群体而言，“创富”已不再是唯一命题，如何在复杂周期中平衡企业发展与家族财富安全，如何在代际交接中实现财富与价值观的双重传承，正在成为新的核心关切。

这恰好是外资私人银行深度参与中国市场的关键窗口期。

2025年，汇丰集团在中国内地的财富管理投资资产同比增长了37%；汇丰中国私人银行连续第四年摘得《亚洲私人银行家》“最佳国际私人银行——中国内地”大奖。

近日，汇丰中国私人银行总监陈全斌就中国企业家财富管理的独特诉求、家族传承的核心挑战、AI对私人银行的重塑以及全球资产配置等话题，分享了他的深度观察。

“白手兴家”决定企业家客户的独特诉求

在汇丰内地的私人银行客户中，大约三分之二都是企业家。

“中国企业家有几个独特性。”陈全斌开门见山。第一，大多数中国企业家都是白手兴家、开疆拓土的创业者，与成熟市场上的职业经理人和家族传承者有着本质不同。第二，他们经历了改革开放、经历了全球化，现在又面临着“内转外变”的双重挑战。

因此，对于中国企业家而言，企业成长与财富管理从来不是两个独立的命题。他们的核心诉求也正在发生根本性迁移：从单纯的财富增值，转变为在复杂周期中平衡家庭和企业发展、保障财富安全、做好传承。

这正是汇丰去年推出“企业家财富管理”价值主张的市场逻辑。陈全斌介绍，在企业端，汇丰私行携手企业及机构银行团队，协助企业跨境拓展、资金归集、贸易融资以及IPO、发债、并购等资本市场解决方案；在个人端，汇丰集团在内地已拥有银行、证券、基金、保险等生态体系，可以系统性规划企业家的财富增长与传承服务。

他举了一个近期的案例。汇丰帮助内地一家高端制造企业赴港交所上市，担任项目的联席保荐人。在项目筹备早期，私行团队和投行团队就已深度协同，前瞻性地识别到核心股东在上市前有股权变现的需求，于是成立跨部门项目组，在提供上市服务的同时，为股东量身定制了境内私人银行的专属方案。

“确保企业价值和个人财富的双赢。”陈全斌说。

这套“公私联动”的打法，正是汇丰区别于本土私行的核心壁垒。汇丰的全球网络覆盖中国内地、中国香港、新加坡、迪拜、英国、瑞士、美国等主要市场，“我们的版图完全匹配内地企业家出海的网络，我们有能力在环球范围之内为企业家的企业出海和财富管理提供全面的支持”。

21万亿元财富代际传承的核心命题

如果说“创富”是中国企业家过去四十年的主旋律，那么“传富”正在成为未来十年的核心命题。

市场机构预测，未来10年，中国内地预计有21万亿元财富将完成代际传承；未来30年，这一数值将攀升到77万亿元。“这在中国历史上都是首次。”陈全斌表示。

“然而，财富转移的背后，是意愿与能力之间的深刻博弈”，陈全斌补充道。汇丰私行的调查显示，约70%的内地企业家希望子女接班，但其中一半担忧家族矛盾及后备管理能力。更有超过80%的接班人期望“先外后内”，即在家族外锻炼之后再回到家族企业。

“对于企业家来讲，最大的挑战不再是单纯将财富交给下一代，而是要确保下一代具有驾驭财富的能力。”陈全斌说。

作为首家在内地推出家族信托咨询服务的外资银行，汇丰的策略重心正在从单一的工具设计转向构建一套能穿越周期的传承体系。在机制建设层面，汇丰协助客户通过家族信托、保险规划等工具优化资产隔离、进行风险管理、安排流动性。在人才培养层面，汇丰携手顶尖商学院搭建系统课程，帮助下一代提升企业经营和财富管理能力，并定期举办环球下一代论坛及跨市场实践项目，拓宽接班人的国际视野，为家族未来注入“内生动力”。

AI时代的私行角色进化

AI正在重塑每一个行业，私人银行也不例外。

汇丰的一项调研显示，在中国内地，95%的大众富裕及高净值客户已使用AI来辅助理财；但超过74%的受访者坚持，AI只是辅助发现，最终还是要由人来确认决策。

“AI胜在信息和推导，但发掘客户需求、产生情感共鸣、提供复杂判断，还是要靠人”，陈全斌进一步阐释：未来私人银行家的重心，必将从“信息提供者”转向“价值判断者与策略整合者”。

“但有一样东西不会变，我们的客户经理还是trusted advisor，可信赖的顾问。”陈全斌说道。

汇丰在AI领域的布局已经相当深入, 并推行“human in the loop”（人机协同）的理念。汇丰中国私行已全面为团队部署AI生产力工具，显著提升了客户经理文档处理、数据洞察及跨语言沟通的效率，让他们专注于高价值的策略规划与深度交流。“

在全球范围内，2025年，汇丰集团在新加坡及中国香港推出了自研的AI驱动生态系统“Wealth Intelligence”，由大型语言模型驱动，整合了超过10,000个数据来源，能够自动分析和概述汇丰的研究报告及外部新闻资讯。

陈全斌举了一个具体场景：“当市场快速波动的时候，怎么迅速分析成因、解读全球市场的反应、分析客户的投资组合、提出适合风险偏好的投资思路，这些都是AI能够辅助客户经理去完成的。”

“通过AI赋能，提升服务精准度以及响应速度。将AI转化为新的基石，是私人银行的必经之路。”陈全斌表示。

多元化配置拒绝“伪分散”

2026年，汇丰私人银行将投资主题定位为“以韧性应对环球新变局”。

但在全球科技浪潮叠加地缘风险的背景下，波动性势必加剧。陈全斌观察到, 部分看似多样的投资组合，其风险敞口可能依然高度集中在同一类资产上。——“我接触到的一些客户，告诉我已经进行了多元的配置，买了股票、股票的多头基金、股票的私募基金——这都是同样的资产类别。”

“客户首要的任务是做到真正的全球分散、真正资产类别的分散，要坚决避免单一地区和单一资产类别的依赖，并且要降低相关性失效的风险。”他解释道，同时还需要关注汇率波动、流动性、跨境合规以及复杂的税务风险。

汇丰的破局之道是拒绝单纯的产品叠加，建立科学动态的配置机制。第一，依托全球首席投资官团队搭建战略投资模型和战术投资模型；第二，结合客户的风险偏好和投资意愿量身定制方案；第三，通过科技赋能进行实时分析追踪。

陈全斌特别强调，另类投资能够帮助投资者“完全跳出股票、房产、理财等传统资产的局限”。目前，汇丰代销多只另类策略的信托计划及资产管理计划，为客户提供触达全球领先资产管理公司旗下产品的渠道。

除此之外，汇丰的全球网络优势也为国际投资者布局中国市场、抵御市场波动提供了充分支持，其拥有的11个环球入账中心无缝衔接中国内地、中国香港、新加坡、英国、中东、美国等地。

陈全斌透露，六月有两个中东的大型家族客户来到上海，需要汇丰帮助引荐企业和基金管理人；七月他去新加坡出差，新加坡的客户也表达了对中国资产的浓厚兴趣。

“全球视野与中国内地深度的无缝结合，在汇丰这里完整体现。”陈全斌说。

近期，陈全斌还观察到，越来越多的内地客户在国家倡导的新质生产力方向上布局企业和财富，包括新能源、AI、高端制造等行业，“捕捉投资机会，更是践行价值的选择。”

在慈善领域，内地客户的理念也在从“一次性的捐赠”向“战略性的慈善”跃迁。汇丰中国推出了私行客户专享的“致善荟”平台，整合全球网络与本地资源，覆盖慈善规划、信托架构咨询以及影响力投资。

在中国与世界之间、在创富与传富之间、在财富与价值之间，汇丰正在扮演一个“摆渡人”的角色。

而连接的故事，仍在继续。