文 | CFN 金捷
550元与818元：同一片天空下，两把刀
2026年9月2日，A股市场开盘。
宇树科技股价低开低走，盘中跌超4%，报548.01元。总市值2217亿元。
这个数字意味着什么？上市首日开盘价1100元，总市值4449亿元。第11个交易日，股价直接腰斩，市值蒸发超2200亿元。
同一天，中际旭创盘中跌超4%，报818.43元，总市值跌破1万亿元。
前一天，这家公司的市值还在1.01万亿元。一天之内，万亿俱乐部的大门对它关上了。
两市近4000只个股下跌，创业板指跌超2%，沪指跌近1%。
同一片天空下，两把刀同时落下。一把砍在人形机器人“第一股”的脖子上，一把砍在光模块“一哥”的腰上。
宇树科技：从4449亿到2217亿，11天蒸发了一个“千亿帝国”
8月19日，宇树科技登陆科创板。开盘报1100元/股，较150.80元的发行价暴涨629.44%，总市值飙升至4449亿元。
创始人王兴兴身家突破千亿，一夜之间成了90后新首富。
市场疯了。资金疯了。所有人都觉得，“人形机器人第一股”的故事才刚刚开始。
8月20日，宇树发布仿生7轴灵巧机械臂，售价9900元起。
然后，股价开始自由落体。
第4个交易日，跌10.3%，市值蒸发超200亿元。第5个交易日，跌破600元。第9个交易日，收报564.90元，总市值2285亿元。
第11个交易日，9月2日，股价跌破550元。
从4449亿到2217亿——11天，2222亿市值化为乌有。平均每天蒸发超过200亿。
这速度，比它上市首日暴涨的速度还快。
中际旭创：业绩暴增242%，股价却跌破了万亿
宇树的暴跌还可以说是“估值回归”——上市首日涨得太离谱，跌回来不奇怪。
但中际旭创不一样。
8月21日，中际旭创发布2026年半年报：营收417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比暴增241.7%。
业绩暴增2.4倍，1.6T光模块进入规模放量阶段。这是妥妥的“业绩牛”。
8月24日，CPO板块领跌两市，中际旭创跌超9%，市值首次跌破1万亿。
9月1日，公司宣布首次回购股份，单日斥资3.18亿元扫货。当日收盘，市值重回1.01万亿。
一天之后，9月2日早盘，中际旭创盘中跌超4%，市值再次跌破万亿。
业绩暴涨242%，市值却跌破了万亿。这大概是2026年A股最讽刺的一幕。
半年报净赚136亿的公司，市场说不要就不要了。
一片哀嚎之下，谁在流血？谁在抄底？
9月2日，全市场近4000只个股下跌。创业板指半日跌超2%。沪深两市半日成交额1.21万亿，较上个交易日缩量1403亿。
“易中天”集体下跌——新易盛、天孚通信跌超5%，中际旭创跌超4%。存储股普跌，长鑫科技跌超3%。
A股在跌。港股在跌——恒生科技指数下挫1.54%。美股也在跌——纳斯达克100重挫1.29%。
全球科技股，正在被同一只手按在地上摩擦。
但有人选择在血流成河时进场。中际旭创9月1日刚砸了3.18亿回购。有报道称，牛散、机构正在密集“抄底”中际旭创。
一边是恐慌性抛售，一边是战略性抄底。同一个市场，两种截然不同的判断。
科技股的估值逻辑，正在被重写
宇树科技，11天腰斩，2200亿蒸发。
中际旭创，业绩暴增242%，市值跌破万亿。
同一天，两只股票，两种死法。一个死于“故事讲得太满”，一个死于“故事讲得太早”。
宇树的教训很简单：再性感的故事，也撑不起4449亿的估值。人形机器人的商业化还远未到来，资本市场却提前把未来十年的利润都贴现了。当泡沫吹得太大，一根针就足以让它破裂。
中际旭创的教训更复杂：业绩好，不等于股价好。光模块的需求确实在爆发，但市场已经提前定价了。当所有人都知道1.6T光模块在放量，这个信息就已经失去了边际价值。市场永远在交易“预期差”，而不是“事实”。
今日股市一片哀嚎。宇树科技市值蒸发超2000亿，中际旭创跌破万亿市值。
但哀嚎的不只是这两只股票。是整个人形机器人板块，是整个CPO板块，是整个科技股板块——是那个“给个概念就能涨”的旧时代的集体谢幕。
潮水退了，谁在裸泳，一目了然。
数据摆在这里。故事讲完了。接下来，看业绩。
数据来源：东方财富网、财联社、上海证券报·中国证券网、中新经纬、21世纪经济报道、证券时报·数据宝。
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