2026年9月2日，上海医药披露接待调研公告，公司于8月28日起接待东北证券、中信证券、兴业证券、西南证券、中邮证券等9家机构调研。

公告显示，上海医药参与本次接待的人员包括公司管理层、经营团队。

调研方式为路演活动，接待地点为公司会议室、线上会议。

调研详情

Q：2026年上半年公司在进口代理和创新药业务上的拓展情况如何？

A：上海医药商业板块始终坚守创新为宗、服务为荣、奋斗为本的核心理念，紧扣营销、创新药、数字化三大主线，坚持创新驱动转型升级，加速商业数智化转型，加快构建数字化医药综合服务体系，全力向国际化世界一流健康服务企业转型迈进。报告期内，各项创新业务保持良好增长。2026年上半年，公司新增进口总代品规16个，实现销售收入超过200亿元，同比增长超15%。创新药业务实现销售收入超过330亿元，同比增长超29%。

Q：公司商业板块CSO业务拓展情况？

A：公司为合作伙伴提供优质可靠的商业化解决方案，推动药品、疫苗、医美等CSO业务一体化协同发展。2026年上半年，公司合约销售（CSO）业务合作产品数量持续增加，服务体系建设不断提升。

Q：公司现阶段具备差异化优势的重点研发管线有哪些？进展情况如何？

A：截至2026年上半年，公司提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计61项，包括创新药管线49项。其中，BCD-085项目是创新型重组人源抗白介素-17（IL-17）单克隆抗体，其强直性脊柱炎适应症已提交新药上市申请，III期临床试验研究核心成果入选APLAR2026年会壁报展示；斑块状银屑病适应症则于报告期内完成III期临床试验数据锁库和临床总结报告定稿。中药1.1类新药参芪麝蓉丸临床拟用于治疗轻、中度脊髓型颈椎病（气虚血瘀肾亏证），项目致力于降低局部炎症、改善脊髓缺血或瘀血，缓解脊髓继续受损等问题，有助于填补治疗脊髓型颈椎病的中成药空白，截至6月底已完成III期临床试验数据统计分析，并在此基础上启动临床总结报告撰写工作。B001（静脉注射液）和B007（皮下注射液）项目是由公司自主研发，属于高度人源化的全球创新型抗CD20抗体药物，其中B007注射液有望解决传统静脉型CD20单抗给药时间长、患者满意度低、护理难度大等临床痛点。截至6月底，B007重症肌无力适应症II期临床试验已完成全部受试者出组和临床总结报告定稿。此外，中药1.1类新药SRD4610（藿苓生肌颗粒，用于治疗肌萎缩侧索硬化症，ALS）和化药1类新药SHPL-49注射液（临床拟用于治疗急性缺血性脑卒中，AIS）均于报告期内有序推进III期临床试验，相关入组进度均达到预期。

Q：公司在研发体系与研发平台建设的情况如何？

A：2026年，公司编制完成创新改革深化工作方案，配套制定研发创新体系改革方案和创新药发展规划，明确中长期创新药发展路径与产品矩阵，确定“四层创新体系”（决策、策源、执行和转化）的优化方向，厘清各创新主体的定位与协同机制，制定创新PMO工作流程，加快推进创新转型发展，夯实高质量发展基础。在研发平台方面，公司加快技术平台的建设，包括大分子早期研究平台、小分子多肽平台及转化评价等技术平台都已取得阶段性进展。

Q： 公司工业板块院外市场拓展规划及现状如何？

A：公司坚持“药品为基、大健康为翼”，聚焦健康消费和专业眼科，持续拓展“第二增长曲线”。其中，上药优品依托培菲康非药产品和OTC药品的双核心赛道，聚焦产品迭代，构建线上线下融合运营载体。上药微生态围绕婴童益生菌、基础营养素、女性抗衰三大高增长赛道，持续领跑细分市场。上药龙虎聚焦药品、日化、海外三条产品线，着力产品迭代，打通线上线下全域增长路径。同时，龙虎清凉油经典款、龙虎清凉油强效款、龙虎滚珠风油精，于近期正式获得加拿大卫生部天然与非处方健康产品管理局颁发的天然健康产品许可证，实现在北美市场准入的关键性突破。此外，眼科板块以玻璃酸钠开拓干眼症基层市场，并以“唯一含有玻璃酸钠”的消旋山莨菪碱滴眼液（信流丁®）重返近视防控领域，充分发挥差异化竞争优势。

Q：公司在业绩报告中的研发板块提及的“敏捷创投”模式，现阶段进展如何？

A：上海前沿围绕打造“没有围墙”的研发创新与孵化转化平台，正式推出“INNO Agile”敏捷创投模式，构建“科学家PI+孵化主理人+前沿团队”三方协同、权责清晰、轻资产前置验证平台，打通从学术概念到工业级数据的转化通道。目前，与交大医学院、复旦大学等高校院所合作持续深化，推进第三批18个项目征集遴选，签署重点概念验证项目合作验证协议并启动研究。同时，稳步推进礼来、拜耳两大跨国药企专属实验室项目落地运营，跨国药企合作标杆模式逐步成型。

Q：公司医药工业板块降本增效的举措与成效？

A：公司坚持常态化精益管理，通过VSM价值流等方式，对产品全生产流程开展系统性梳理、分析与动态监管，深度挖掘生产全链条的降本、提质、增效潜力，聚焦生产业务痛点及核心绩效指标，牵头开展各类精益项目攻关。2026年上半年，公司继续聚焦能源能耗降本、技经指标提升、生产工艺优化等多个方面，建立精益黑带项目和重点改善项目20项、绿带项目111项。

Q：公司上半年在应收账款账龄管控的举措有哪些？

A：公司始终高度重视现金流安全、应收账款管理与资产负债结构优化，坚持审慎稳健的财务管控原则，保障公司持续健康运营。 在应收账款管理方面，自2025年起，公司已启动应收账款专项管理工作，在工业端实行“一司一策”、在商业端实行“一院一策”，结合不同区域制定差异化管控策略。同时，我们也进一步强化财务与业务部门协同，实现应收账款全流程闭环管理。

Q： 公司在国际业务上的拓展情况如何？

A：公司全力推进产品的海外拓展工作，以达成国际化的发展目标，目前海外业务主要布局在东南亚及中东地区，包括菲律宾、泰国、新加坡、马来西亚、越南等国，今年多个产品在东南亚获批并已发布公告。此外，公司旗下和黄药业的正气片和胆宁片均已成功出口至加拿大，上药龙虎的龙虎清凉油经典款、龙虎清凉油强效款、龙虎滚珠风油精，于近期正式获得加拿大卫生部天然与非处方健康产品管理局颁发的天然健康产品许可证，实现在北美市场准入的关键性突破。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微