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你们有没有一个体会，空仓比持仓更容易焦虑？
或者说，面对空仓时的潜在踏空风险，和持仓时的潜在被套风险，会更容易接受后者，总是更倾向于持仓？
我以前是有这个体会的，觉得只有持仓才能赚钱，空仓最多是不亏，我都来股市了，要的是不亏吗，肯定得赚钱才行呀。
其实道理谁都懂，下跌时空仓也能创造超额收益，可为什么有时候已经觉得市场很高了，还是心里痒痒想买呢？
因为大盘指数形成了一个参照点，我们持仓的时候，能够跟着指数涨跌，涨不会错过，跌反正是市场一起跌；而一旦空仓，就把自己剥离出了这个集体坐标系。
孤勇者的心理压力是很大的，很多时候宁可大家一起亏钱，也不想看着别人赚钱我独自错过。
这个想法就是一种心理干扰，我们每天面对市场涨跌，还会有许许多多类型的心理干扰，会让我们的操作逐渐偏离理性决策。把它们想清楚，就是为了避免它们，让决策回归理性。
比如：
满世界找理由，证明自己买得对。这叫做“确认偏误”，是说人们总喜欢选择性地寻找那些能印证自己原有信念的信息，同时主动忽略或贬低与自己观点相反的证据。
某只股票亏了钱，总想还从它身上赚回来。这叫做“心理账户”，是说人们在心里把钱分门别类贴上标签，认为这笔钱是“属于A股票的损失”，就必须由它亲自还回来，却忽视了换到更好资产的机会。
赚了一点就急着跑，亏了大钱反而死扛不卖。这叫做“处置效应”，是说人们在面对浮盈时极度害怕利润回撤，倾向于尽快落袋为安；而在面对浮亏时却极度不愿承认失败，宁可冒着亏损扩大的风险去赌行情反弹，最终导致小赚大亏。
被套牢后只想着回本就走，甚至为了回本还不断加仓想赌一把。这叫做“收支平衡效应”，是说人们在面临亏损时，心理参照点会被死死钉在最初的买入成本上，为了尽快抹平账面亏损、回到不亏不赚的状态，反而会做出平时根本不敢碰的非理性冒险举动。
我们在市场里忍不住乱操作，很多时候都是被人性的本能牵着鼻子走。
我现在每次想动的时候，都停下来问自己一句：我这个决策的道理是什么？到底是因为这笔交易真的在概率上有优势，还是仅仅在顺从自己的情绪？
认清这些心理陷阱，为的就是建立纪律管住自己的手。
2026年9月2日估值：
股债利差估值分位23.0%；
A股PE分位81.8%，PB分位53.9%，估值处于偏高区间；
A股到近15年的最低估值约需-39.0%，到近15年的中位估值约需-10.2%
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