想象一辆车里有3个人在争夺方向盘。这就是美国经济现在的样子，看起来债券市场已经注意到没人真正掌舵。

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财政部长贝森特希望借贷成本下降。所以在30年期收益率达到19年高点后，他让政府开始回购自己的债券，以此将利率压低。

美联储主席沃尔什则希望相反。他表示通胀并未消亡，利率可能需要上升，他宁愿让市场来设定利率，而不是看着贝森特在秤上动手脚。

而在后座，白宫正在火上浇油，关税和伊朗战争悄无声息地推高物价，无论另外两人做什么都无济于事。

一个人猛踩刹车。一个人猛踩油门。第三个人点燃了一根火柴。还能出什么岔子？

这就是为什么债券在全球范围内暴跌的原因。

美国债务刚刚突破40万亿美元，投资者们开始打赌没人真正握着方向盘。