来源：市场资讯

（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘白糖2701合约5381元/吨，较前一日变动-27元/吨，幅度-0.50%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5220元/吨，较前一日变动+20元/吨，现货基差SR01-161，较前一日变动+47。云南昆明地区白糖现货价格5090元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR01-291，较前一日变动+37。

近期市场资讯，国际糖业组织（ISO）在9月1日发布的报告中预计，2026/27榨季全球食糖市场将出现20万吨的供应短缺。报告指出，除巴西外的主要产糖区（包括欧盟、泰国和中美洲）合计产量预计将减少约440万吨，但这一减量有望被巴西2026/27榨季制糖比提高所带来的增产所抵消。与此同时，ISO预计该榨季全球食糖消费增速仅为0.5%。此外，ISO还将2025/26榨季的全球供应过剩量从此前5月预估的220万吨下调至110万吨。

市场分析

原糖方面，当前仍处于天气炒作的窗口期，降雨过多导致巴西收割进度缓慢，印度和欧盟干旱强化减产预期，天气扰动下原糖短期或仍存上冲动能，关注18美分以上套保压力。郑糖方面，外盘强势上涨提振国内市场信心，郑糖继续向上反弹修复，不过整体过剩格局难以改变，上方空间预计仍将受到库存压制，叠加新榨季大概率延续增产格局，内外联动性预计减弱，外强内弱格局或将维持。

策略

中性。短期郑糖跟随外盘小幅反弹，但国内食糖库存压力依旧高企，整体上涨空间预计有限。

风险

宏观、天气及政策影响

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