你敢信吗？三年前西方集体撤资的时候，全世界都等着看俄罗斯经济崩盘，结果人家今年还能保住GDP正增长，打了好多看空者的脸。谁能想到，制裁熬到第四年，俄罗斯制造业先扛不住，一头掉进收缩区间了，这事怎么想怎么耐人寻味。
撤资最凶的2022年都没事，怎么平稳熬了几年之后反而出问题了？其实很多人对西方撤资的印象，还停留在麦当劳关门星巴克撤店，觉得无非少几个洋消费品牌，本土牌子没多久就能补上缺口。
这一轮退场和两年前完全不是一回事，下手全冲着工业和金融的核心点位打。道达尔退出的北极LNG2，是俄罗斯未来十年最重要的LNG出口项目之一。
它走的不只是10%的股份，还带走了配套的液化技术、欧洲市场的销售渠道，以及后续项目的技术支持。相当于挖走了项目的半条命。
ING银行宣布离场之后，欧洲主流商业银行基本全部清完了在俄业务，俄罗斯企业做跨境融资、国际贸易结算的渠道，又窄了一大截。
全球矿山冶金设备龙头芬兰美卓清算完在院子公司，俄罗斯不少矿业、冶炼厂的设备备件供应、定期维护都直接断了来源。
消费端的缺口确实好补，汉堡换个牌子照样卖，可乐换成本土配方，普通消费者根本喝不出差别。但工业端的窟窿是隐形的，偏偏还能致命。
精密机床的备件、工业软件的授权、自动化生产线的维护，这些东西真不是有钱就能马上造出来的，得靠多年的技术积累和产业链配套。
这回8月俄罗斯制造业PMI跌到48.8，新订单和生产双双下滑，背后就是这个原因，很多工厂不是没活干，是关键设备坏了等不到备件，产能根本开不起来。
西方制裁和撤资的真正威力，从来不是一下子把经济打崩盘，是慢刀子割肉的消耗。第一年是金融市场震荡，第二年是供应链断档。
到了第三第四年，就轮到设备老化、技术迭代停滞的问题，一点点啃食工业体系的底子，俄罗斯现在刚好走到这个阶段。
和西方企业集体退场形成鲜明对比的，是中俄贸易的持续高速增长。今年1到7月，双边贸易额已经接近1600亿美元，同比涨幅达到26.3%。
按照这个节奏，全年突破2500亿美元基本没有悬念，又会是一个历史新高。很多人喜欢用“续命”来形容中俄贸易，其实这个说法并不对。
这从来不是单方面的帮扶，是双向的供需互补，你刚好需要我刚好有，凑在一起就把缺口填上了。俄罗斯现在缺的机电产品、汽车、电子设备、通用工业零部件，中国刚好能大批量供应，完美补上西方制裁留下的空。
中国需要稳定的石油、天然气、煤炭和矿产资源，俄罗斯能足量供给，价格还比国际市场更有优势，这不就是实打实的双赢。
最典型的就是汽车行业，几年前俄罗斯街头最多的还是大众、丰田这些欧美日韩品牌，现在中国品牌的新车销量占比已经超过一半。
真不是俄罗斯消费者突然偏爱中国车，是西方车企集体退出了市场，中国品牌刚好稳稳接住了这个空当。能源领域更是如此，俄罗斯出口的原油，差不多三分之一都流向了中国。
但也要把话说透，这种补位是有明确边界的。中低端工业品、日常消费品、普通设备，中国完全可以替代西方。
但高端精密机床、高端芯片、专业工业软件这些东西，中国自己也还在追赶阶段，没法完全填补西方留下的空白。所以俄罗斯的高端制造业、高科技产业，该难还是难，不会因为贸易额增长就所有问题迎刃而解。
在我看来，中俄贸易更像是给俄罗斯经济托了一个底，保证民生和基础工业能正常运转，不至于出现断供崩盘。但想要产业升级、想要技术进步，靠目前的贸易模式是做不到的。
普京前不久在内部会议上给出了今年的经济预期，GDP增长大约1%。这个数字放在和平年代不值一提，但在全面制裁、军事冲突持续的背景下，已经算是超出了外界的预期。
可这个1%的增长，结构非常不均衡。能源和原材料出口是绝对的顶梁柱，军工产业因为战事需求一直在扩产，但民用制造业、消费行业都非常疲软。
财政压力也不小，今年前四个月财政赤字就达到5.9万亿卢布，已经超过了全年的预算目标，政府支出里接近四成都是国防和安全相关的开支。
现在俄罗斯的经济逻辑说穿了很简单，靠出口资源赚外汇，用外汇进口工业品和零部件，同时拿财政补贴军工生产。
这个模式能不能持续，核心看两件事，一是国际能源价格能不能稳住，二是资源出口的渠道能不能保持畅通。
很多人说俄罗斯越制裁越强大，这是不客观的。制裁确实没能打垮俄罗斯，但也实实在在限制了它的发展潜力。
十几年前俄罗斯还在谈产业升级、谈发展高科技产业，现在能保住基础工业不掉队、不出现大规模失业，就已经算合格了。
我更担心的是，长期走“资源换工业品”的路子，会不会把俄罗斯的产业结构彻底锁死在低端资源出口上。短期看确实解了燃眉之急，长期来看，和西方的技术差距只会越拉越大。
绕回开头的问题，欧美企业退场有没有击垮俄罗斯？没有。俄罗斯经济是不是全线告急？也谈不上。
真实的情况是，西方的制裁和撤资正在慢慢消耗俄罗斯的工业底蕴，而中俄贸易给它托住了底，让它不至于出现硬着陆。
普京说中俄关系是国家间合作的典范，这个评价是务实的，双方各取所需、互相支撑，不是谁救谁的问题，是共同应对外部压力的必然选择。
接下来最值得盯的指标有两个，一个是俄罗斯制造业PMI能不能很快回到扩张区间，这直接反映本土工业的活力。另一个是中俄贸易会不会从单纯的商品买卖，延伸到联合研发、产业落地这些更深的层面。
前者决定俄罗斯经济的短期韧性，后者决定它的长期发展天花板。
参考资料：央视新闻 欧美资本退场对俄经济影响分析
热门跟贴