全球可可市场正在经历一轮由供给端驱动的风险重定价。加纳可可营销公司的威斯多姆·科菲·多格贝预计，受恶劣天气与病害影响，2026-27产季该国可可产量或将降至47万至62万吨。多格贝表示，反常天气会严重损害收成，树龄老化也在抑制产量。这一信号与新一轮厄尔尼诺气候风险形成共振。

亚洲最大可可加工商、马来西亚源宗集团首席执行官Tay表示，2026-2027年度全球可可市场可能在三年来首次出现供应短缺，预计将出现30万至40万吨的供应缺口，相比之下，上一年可可供应过剩约10万吨。Tay指出，农作物面临的天气风险预计将与需求趋稳同时出现，供应趋紧将进一步推动价格上涨。可可期货价格已连续六个月上涨，本周触及去年10月以来最高水平。他预计，到12月可可期货价格可能升至每吨约8000美元，目前约为6500美元。

气候变量是这轮供给担忧的核心。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）表示，当前厄尔尼诺事件贯穿2026年秋冬季的概率接近100%，并有超过80%的概率延续至2027年北半球春季；今年9月至次年1月发展为“超强厄尔尼诺”的概率已逾90%。在正常气候状态下，赤道信风自东向西横吹太平洋，将表层暖水推向西太平洋，驱动南美沿岸深层冷水的上翻；厄尔尼诺会削弱这一环流，改变主要产区的降雨分布。全球投资咨询公司BCA Research首席大宗商品策略师易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）指出，历次强厄尔尼诺与中度厄尔尼诺事件后，农产品价格总体呈现上行倾向；在其厄尔尼诺综合风险评分模型中，小麦、可可和棕榈油的脆弱度排名前三。

跨市场传导的链条正在展开。据洲际交易所数据，自6月9日低点以来，阿拉比卡咖啡价格上涨约28%，可可纽约期货过去三个月上涨超过68%，原糖期货过去一个月累计上涨超过26%。霍尔木兹海峡运输受阻给全球农产品市场带来的冲击仍未消化，气候风险又再度叠加。花旗集团上周上调了玉米、大豆和小麦的价格目标。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：听潮