宏观策略上，高盛提示法国股市估值仍缺吸引力，花旗认为欧洲政策利好尚未被充分定价，美银判断标普500趋势仍完整但9-10月波动风险上升；利率与债券方面，施罗德在近期抛售后将4.80%至5%区间视为美债买入机会，罗素投资预计就业数据将继续支持美联储按兵不动，另有机构提示全球债市同受政府债务、油价等因素扰动，但国别驱动并不同；产业与个股层面，穆迪看好云计算作为AI变现的主要渠道，Snowflake获多家投行上调目标价，美团也获野村重申买入并上调目标价。
高盛策略师表示，尽管法国股市相对欧洲同业存在估值折价，但其估值水平依旧缺乏吸引力。策略师称，倘若后续政治风险兑现，法国本土股票尤其可能进一步估值下修。包括纪尧姆·雅松在内的策略师指出，他们跟踪的法国本土股票组合市盈率接近10倍；受法国国债‑德国国债利差波动影响，该组合的估值折价可能进一步扩大。该团队表示，从历史规律来看，法国与德国国债利差每扩大10个基点，法国CAC40指数约下行3%，法国本土股票组合则会下跌4%。
2、【花旗分析师】政策转向有望支撑欧洲股市
花旗表示，面对美国贸易保护主义抬头，欧洲出台的政策应对举措推进程度高于市场认知，而欧洲股市尚未充分反映这一利好。由塞巴斯蒂安·萨茨牵头的分析师团队撰文称，除采购偏好、本土含量要求以及抗风险保障措施之外，战略产业领域大概率还会出台力度更强的贸易保护工具。相关政策预计利好钢铁、化工、工业制造以及汽车板块；而一轮更大范围的投资周期，或将利好国防、公用事业以及战略科技企业。报告列举受保护政策利好的标的：安赛乐米塔尔、大众汽车、雷诺、朗盛、巴斯夫。战略抗风险投资将带动莱昂纳多、莱茵金属、泰雷兹、维斯塔斯、施耐德电气、葡萄牙电力、奥斯特德、道达尔能源、阿斯麦、贝思电子、ASM国际。
3、【美银】标普500指数8月向上突破的有效性持续得到验证
短期来看，技术面环境存在支撑。美国银行技术分析师保罗·恰纳表示，标普500指数8月向上突破的有效性持续得到验证。但动量信号转弱，相对强弱指标RSI、MACD指标未能确认近期价格新高。季节性逆风因素、选举不确定性、短端收益率上行，意味着行情进入压力更大的阶段，9‑10月高波动风险抬升，11‑12月才有望再度走强。“指数站稳7500点上方，上涨趋势保持完整；但收益率上行，市场更可能进入震荡整理而非加速上行。”他给出目标位8000点、8234点，潜在高点8541点。“只要7500‑7504点支撑守住，趋势依旧偏向走高。”
4、【施罗德】因收益率具备吸引力，买入长期美国国债
施罗德集团增持长期美国国债，称经过近期抛售，美债收益率已接近见顶。该公司全球首席投资官约翰娜·柯克伦德表示，从估值角度看，10年期美债吸引力上升。柯克伦德认为4.80% 5%的收益率区间是买入机会，预计美债或将迎来可交易级别反弹，收益率回落至约4.5%。
5、【罗素投资】预计非农就业会给美联储带来好消息
罗素投资公司高级投资策略师BeiChen Lin在一份报告中表示，在该公司的基准情景下，美联储今年预计将维持利率不变。他在周五美国就业报告公布前表示：“但如果就业岗位增幅明显高于市场预期，例如超过预期的两倍，而通胀表现仍未改善，这可能促使美联储进一步考虑加息。综合本周将公布的各项劳动力市场数据来看，我们预计就业市场将处于‘常温’状态，而不是过热或过冷。这对美联储而言将是个好消息。”罗素投资公司认为，美国国债收益率曲线各期限均具有较好的投资价值。
6、【机构】近期各国债券市场走势背后的驱动因素略有不同
Catalyst Funds高级投资组合经理拉里·霍尔岑塔勒在一份报告中表示，近期各国债券市场走势背后的驱动因素略有不同。其中一个区别在于各国整体经济状况和企业盈利表现。美国企业盈利状况相较于全球其他地区仍相当强劲，而其他地区的表现则略显参差不齐。全球范围内，各国政府债务负担普遍处于较高水平，这显然令市场对长期限债券感到担忧，而油价也是影响因素之一。能源价格对不同国家的影响程度有所不同，但油价和能源价格都在发挥作用。通胀无疑也是一个问题。
7、【穆迪】云计算仍是人工智能变现的主要渠道
穆迪评级分析师在一份报告中指出，云计算仍是人工智能变现的主要渠道。分析师认为，美国大型云服务商有望从规模更大、更成熟的云业务以及广泛的企事业单位和消费者基础中受益。这为人工智能变现提供了“更清晰的路径”，有助于其获得资金支持以进行更高资本支出。
8、【多家机构】上调Snowflake目标价 此前公司上调年度营收预期
加拿大丰业银行将Snowflake目标股价从320美元上调至440美元；派珀·桑德勒将其目标股价从320美元上调至450美元；杰富瑞将其目标价从385美元上调至430美元；摩根大通将其目标股价从285美元上调至426美元；BTIG将其目标价从340美元上调至424美元；巴克莱将目标价从332美元上调至384美元。 Snowflake周三公布的季度业绩超出华尔街预期，并上调了全年产品营收预测，因其云数据平台和人工智能产品需求增长，推动股价在盘后交易中飙升逾20%。公司目前预计2027财年产品营收将达到60.7亿美元，而此前预测为58.4亿美元。
9、【Needham】将AI数据云龙头Snowflake目标价从330美元上调至450美元
Needham将AI数据云龙头Snowflake目标价从330美元上调至450美元。
10、【野村】上调美团目标价至118港元，维持“买入”评级
野村发表研报指，美团第二季盈利胜于预期，总收入同比增长14%，较该行预测高3%；non-GAAP经营利润达39亿元，远高于该行原先预期的3.17亿元。整体而言，美团的业务发展轨迹大致符合预期，其在中国核心业务的盈利能力持续改善，加上更审慎的海外投资，应能支持其盈利稳步复苏。野村预计美团2026财年录经营溢利45亿元，并调升2027财年经营溢利预测15%。该行维持对其“买入”评级，目标价由109港元上调至118港元。
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本文源自：市场资讯
作者：电报君
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