9月3日，据《雷峰网》报道，理想汽车智能座舱产品负责人胡含离职，加入一家AI公司。这是2025年下半年以来，理想第十余位出走的核心技术骨干。
据不完全统计，理想智驾“三驾马车”王佳佳、夏中谱、贾鹏，为理想从0到1搭建智驾自研体系的“一号位”郎咸朋，芯片SoC负责人秦东，前CTO王凯、AI首席科学家陈伟等超过12位副总裁级及以上高管相继离开……
离职潮不是凭空发生的，而是理想的整个系统出现了问题，直接背景是2026年初李想推行的组织架构重组。此前，在增程概念爆火时，理想的研发体系是沿用传统车企的职能划分逻辑：智能驾驶、智能座舱、芯片等核心业务各自作为一级部门平行运作，这一架构帮助理想在增程赛道快速崛起。
但当2026年AI、具身机器人等话题热度不断攀升，李想随即将2026年定义为成为“AI头部公司”的生死窗口期，同时原有的功能模块式组织也已无法承载“基座模型+自研芯片+具身智能”的宏大叙事：李想在内部战略会上定调，2026年是理想成为AI头部公司“上车的最后一年”，随后原按汽车功能划分的团队被打散，改为基座模型、软件本体、人形机器人三大板块。
自动驾驶部门被降级，并入软件本体；芯片业务则从母体剥离，独立运营为“芯创智核”。郎咸朋的离开正好卡在这个节点上，他被调任机器人硬件负责人，不到一个月就离职，架构调整对老智驾体系骨干的冲击，比外界想象的更直接。
李想在财报电话会上把这轮离职定性为“双赢”：走的人拿到了资本市场的认可，留下的人也因此能独当一面。
这显然是一个挽尊的说法。具身智能确实在大量吸收“理想系”人才。贾鹏创办的至简动力半年内完成5轮融资，累计20亿元，估值冲到10亿美元；郎咸朋拉上前阿里副总裁任庚创办昆仑行，种子轮已超额认购。无独有偶，据机器人大讲堂统计，仅2025年就有12位来自理想、华为、小鹏、百度、地平线的智驾核心高管跨界。
也就是说，这本质上是整个智驾行业向具身智能的一次集体迁移，理想只是受冲击最集中的一家。
具身智能这个接盘赛道本身的成色，也比融资数字看起来要复杂。截至2026年5月，全国具身智能相关企业已经破万家，人形机器人整机企业320家，但真正跑通商业闭环的案例极为稀缺；老牌玩家达闼曾经估值超200亿、累计融资超54亿，2025年前7个月的销售额只有140万元，净亏损8425万元；A股人形机器人概念板块总市值接近11.9万亿元，而同期全球实际出货量约2.2万台；宇树科技市销率24.7倍，但大部分的收入来自科研教育客户……
行业内部已经有声音判断，2026年不是具身智能商业化元年，而是淘汰赛元年。据行业媒体报道，2026年以来已有猎头反映，部分机器人公司在招聘时开始更倾向选择有机器人背景的候选人，个别公司甚至在岗位要求中直接注明不需要智驾背景——智驾出身曾经是这个赛道的敲门砖，风向正在起变化。
这些都不构成“出走等于赢了”的反证，但足以说明，眼下这套“双赢”叙事更像是一个时间差红利，谁能笑到最后还不确定。
回到理想自己身上，基本盘的数据比“双赢论”更值得关注。2026年上半年营收486.5亿元，同比降13.4%；净亏损39.81亿元，去年同期还是盈利17.44亿元；整体毛利率从去年同期的20.3%降至9.5%，其中一季度车辆毛利率一度探底到6.1%。
交付端，上半年193,472辆，同比降5.13%，i6一款车型撑起品牌大盘六成销量。低价纯电车型扛销量的同时，增程红利也在同步退潮，2026年上半年，国内增程车型批发销量同比降13.1%。
一季报发布当天，理想港股盘中一度跌至60.45港元，创下三年调整以来新低；到6月中旬，股价进一步下探至46-57港元区间。8月26日发布的二季报显示，二季度毛利率环比回升至11%，亏损环比收窄，经营层面出现边际改善的迹象，但股价能否止跌企稳，还需要更长时间验证。李想寄望9月上市的新一代MEGA和纯电旗舰i9能带来转机，但组织断层与产品爬坡能否同步跟上，目前还看不出答案。
分板块看，“人走茶凉”的风险也并不均匀。智驾领域断层最明显：端到端时代的核心团队几乎清空，原有架构接近重建。
芯片业务同样承压，马赫M100从立项到量产不到四年，团队在高强度运转后核心骨干集中出走，后续迭代中的问题定位、边界处理、新平台适配大概率会出现效率断档；李想说过“有机器人公司对我们的芯片感兴趣”，但脱离原班人马后自研芯片能否持续演进，仍是一个问号。
座舱这条线相对边缘一些，但胡含离职加上团队并入软件本体、汇报关系调整，意味着理想在“冰箱彩电大沙发”式体验创新上可能会出现一段真空期，而这原本是理想区别于同行的差异化标签之一。
理想想用“基座模型+自研芯片+具身智能”把自己从卖车公司升级成物理世界的AI企业，方向本身没有问题。但眼下的矛盾在于，AI转型的故事越讲越大，而造车——这个理想唯一的现金流来源，也是AI技术落地唯一的数据载体，却在肉眼可见地失血。
而它押注的接盘赛道具身智能，甚至有可能比理想现在的处境更早遇到自己的财报寒冬。
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