2026年A股半年报披露收官，21家上市车企交出了成绩单。同花顺iFinD统计显示，16家车企实现盈利，占比73%；10家净利润同比增长，占比45%。整体看，多数车企仍在赚钱，但增长动能已经明显分化。

乘用车承压，商用车全面复苏，这是本期财报最突出的结构性特征。中汽协数据显示，2026年上半年商用车销量229.7万辆，同比增长8.3%。其中重卡增长22.6%、中卡增长25.3%、客车增长5%。A股商用车上市公司普遍实现营收、净利润双增。

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乘用车与商用车的冷暖差异，背后是需求逻辑的不同。乘用车市场竞争白热化，价格战压缩利润空间；而商用车受益于物流运输、基建投资等实体经济需求回暖，景气度传导更为直接。

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商用车板块的确定性，正在被资金重新定价。当乘用车还在为份额厮杀时，商用车企业已经用双增的财报数据，证明了谁是更稳的赛道。对于投资者而言，这份半年报传递的信号很清晰：车市的结构性机会，藏在卡车和客车里。

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