9月3日，北京银行（601169）股价盘中一度触及5.67元，收盘报5.54元。最近四个交易日，股价累计上涨约8.8%，跑赢银行板块。

9月2日下午，北京银行召开半年度业绩说明会，行长戴炜、董秘柳阳等与投资者进行了线上交流，就息差走势、收入结构与股东回报作了回应：负债成本管控稳住息差，收入重心转向轻资本业务，市值管理工作方案已经制定，恢复中期分红。中报是上半年的答卷，说明会画的是下半年的路线图。

息差企稳，负债立功

北京银行上半年的利润增长，来源不在规模。利润表上，营业利润187.94亿元、增长8.42%，跑赢营业收入5.60%的增速近三个百分点，靠的是营业支出只增长了3.02%。增长的结构分三层：负债成本压降守住了息差，中间业务修复补上了非息收入，费用压缩对冲了风险缓释对利润的挤压。

最大的一层在利息净收入，占北京银行营业收入超过七成，是基本盘。上半年这块收入274.86亿元、增长6.34%，但增长方式和过去不同：收入端整体在收缩——利息收入合计586.78亿元，下降1.70%，贷款的量增抵不过价降，平均利率从3.38%降到3.13%，贷款利息收入因此减少4.93%。真正起作用的是支出端：利息支出合计311.92亿元，大降7.83%。收入微降、支出大降，中间的落差撑起了利息净收入。

利息支出的降幅不是凭空来的，机制在北京银行的存贷两端。贷款平均利率下降25个基点，存款平均成本率同步下降25个基点，存贷利差1.79%，与上年同期持平——资产端被利率下行削掉的部分，几乎原样从负债端找了回来。放回全口径，生息资产收益率降34个基点、付息负债成本率降27个基点，净息差1.26%，同比只收窄5个基点。

负债成本压得下去，靠的是存款结构的迁移。上半年存款日均规模扩大8%、余额增至2.82万亿元，付息率不升反降：企业活期存款增长8.02%，低成本活期负债规模增长76.54%，高成本的应付债券余额压降28.76%。北京银行相关业务负责人在答投资者问时说，在净息差收窄的行业背景下，北京银行把负债成本管控作为稳定息差的重要抓手——这套打法，上半年已经在负债端的数字里见到了成效。

中间业务是第二层支撑。上半年北京银行手续费及佣金净收入26.87亿元，增长7.14%，增速快于营收；拉动增长的是财富管理，财富管理类手续费收入增长28%，为近三年同期最好水平。非息收入内部也有取舍：投资收益64.69亿元、下降14.67%，与金融投资规模的主动压降相匹配，收入重心在向轻资本业务移动。

第三层在费用端。北京银行营业支出里的两项主要构成走势相反：业务及管理费89.75亿元，同比少花4.66亿元；信用减值损失100.05亿元，同比多提约10.3亿元。减值多提本会拖累利润，费用端省出的4.66亿元缓冲了其中近一半的影响——营业支出因此只增长3.02%，利润得以跑赢营收。

结构焕新，科技领跑

北京银行的资产负债表呈现出主动优化与重塑的特征。截至2026年6月末，全行总资产为4.74万亿元，较年初减少约1953亿元，降幅为3.95%。规模的回调，主要源于同业往来与金融投资的主动压降，其中同业间往来资产余额较年初下降20.65%，金融投资下降5.09%。在负债端，应付债券余额下降28.76%，而作为核心负债的吸收存款规模则稳步增长至2.82万亿元，较年初增长4.64%，占总资产的比重从年初的54.6%提升至59.5%。这种压降同业与债券、做强存款基本盘的结构调整，在优化资产配置的同时有效改善了负债端成本，使全行的负债结构相比年初表现出更强的稳定性和韧性。

在规模主动优化的过程中，北京银行的资产质量整体保持平稳。6月末，全行不良贷款率为1.30%，较年初微升0.01个百分点，基本保持稳定；关注类贷款率为1.58%，较年初下降0.03个百分点；拨备覆盖率为199.59%，整体风险抵补能力较为充沛。

在风险认定上，北京银行坚持审慎原则，逾期90天以上贷款与不良贷款之比为86.22%，不良贷款认定已完全覆盖逾期90天以上的全部贷款，且逾期90天以上贷款的拨备覆盖率达到231.50%。

在保持账面利润稳健的同时，全行积极开展信用风险防控与处置，上半年计提信用减值损失100.05亿元，同比增长11.49%，展现出防范潜在风险的主动性。此外，与外部机构合作的互联网贷款实现了不良余额和不良率的“双降”，其中不良余额较年初减少6.53亿元，不良率下降0.17个百分点。

北京银行还在积极调整信贷投放结构。6月末，全行发放贷款本金为2.40万亿元，较年初略增0.10%，总量保持平稳。但在信贷投放的内部结构上，资金加快向实体经济重点领域倾斜：科技金融贷款余额达到5216.19亿元，较年初净增856.44亿元，增幅达19.64%，占全部贷款的比例提升至约21.7%；绿色金融贷款余额为2911.63亿元，较年初增长13.76%。科技与绿色两类重点贷款在半年内累计净增超过1200亿元。

信贷结构调整的落点，北京银行都选在了与国家战略重合的方向上，这些方向如今都有了看得见的进展——科技金融方面，北京银行入选工信部国家重点研发计划高新技术成果产业化试点名单（金融服务类）；围绕清洁能源、高端装备、低空经济等十大赛道，累计落地业务规模超过1800亿元、服务客户超过1900户；养老金融方面，个人养老金账户超过200万户，规模在全国城商行中领先；数字金融方面，北京银行获批发数字人民币业务运营机构资质，落地全国首笔跨机构数字人民币智能合约贷款。

8月28日，北京银行董事会审议通过《北京银行“十五五”时期战略发展规划》，把这些方向写进未来五年的经营路线。戴炜在与投资者交流时谈到科技金融时说，在服务科创、绿色等国家重点战略领域的过程中，北京银行不片面追求规模的高速扩张，通过前置识别潜在风险，实现信贷的有序投放——信贷的扩张，始终排在风险识别之后。

分红重启，市值启航

随半年报一同披露的，还有中期利润分配预案：公司拟每10股派现1.30元（含税），合计总额约27.49亿元，占上半年归母普通股股东净利润的18.40%。北京银行曾于2024年推行中期分红，在经历2025年的短暂搁置后，于今年再度重启这一利润分配方案。戴炜谈到股东回报时说：“北京银行始终高度重视对投资者的合理回报，上市以来累计现金分红超800亿元，现金分红比例连续多年保持在30%以上，体现了利润分配政策的稳定性、连续性。”

市值管理是问答环节最集中的话题，行长戴炜、董事会秘书柳阳先后作答。两人先介绍的是一套已经落地的组织安排：北京银行近期已制定市值管理工作方案，成立由董事长牵头的市值管理领导小组和由行长牵头的执行小组，进一步加强对市值管理工作的统筹推动。戴炜把后续工作概括为三个方向：价值创造、股东回报、价值传递。价值创造方面，“良好的经营基本面是市值管理的根本”，公司聚焦ROE、不良贷款率两个关键指标，着力改善估值中枢偏低问题；价值传递方面，“市值不仅取决于经营成果，也取决于资本市场能否充分理解和认同公司的长期价值”，公司将继续加强信息披露与投资者沟通。

问答中被反复提及的还有资产质量。戴炜表示，下半年北京银行将持续锚定资产质量长期向好目标，统筹强化全口径资产质量管控，具体抓三道关口——严把入口关，锚定国家“十五五”规划产业发展方向，聚焦“五篇大文章”等重点领域，持续优化区域、行业、客群、产品结构；守牢闸口关，扎实开展重点领域风险监测排查，推动京行E警通、新一代授信后管理平台迭代升级，提升风险监测预警的前瞻性；畅通出口关，综合运用现金清收、呆账核销等多元化手段，推进不良资产化解处置。

半年报披露之后，北京银行股价连续走强。8月28日晚间半年报披露，当日公司股价收于5.09元，与前一交易日持平；此后股价放量上行，9月2日收于5.54元；9月3日，股价盘中一度触及5.67元，为披露以来的盘中高点，收盘报5.54元，股价在连续上行后站稳5.5元上方。以8月28日收盘价为基准，披露后的四个交易日，北京银行累计上涨约8.8%，同期银行板块上涨约2.6%，跑赢板块逾6个百分点。

对照同业的估值，北京银行市净率约0.41倍，涨过这一轮，估值修复的空间依然充足，戴炜说到的估值中枢偏低，改善的起点正落在这里。

中报的数据印证了北京银行“夯实底盘”的成效，而资产负债结构的持续重塑与价值创造路径的加速明晰，正为其积蓄向上跃升的坚实动能。置于更长的发展周期来看，蓄势待发的长期价值正加速兑现。