今日上午，阅文股价盘中最高触及22.88港元，一度上涨14%，截至12时报22.44港元，涨幅11.64%，成交量超过1372万股。跟以往AI短剧走题材概念不一样，这次属于政策、产品和业绩三个方面同时共振。
AI影视融入产业化
9月2日，国家广播电视总局电视剧司主办网络故事片创作座谈会。会议明确提出，坚持科技赋能，合理运用AI等新技术，使其成为创作工具和创作伙伴，助力行业提质增效。
从表述上看，监管层正面确认AI在影视生产中的价值。在版权、审核和价值导向可控的前提下，AIGC相关政策环境更加清晰。
另外产品端，标志性事件是8月31日，《后西游记》登陆湖南卫视黄金档及芒果TV，完全采用AIGC完成画面和人物演绎，而且是边制作、边审核、边播出的生产模式，已经开始有产业化雏形了。
作为AI长剧，能够以这样的形式成片且进审，走进传统大屏和主流长视频渠道，整个行业跨过了一个关键门槛。
需求端同样在继续放量。QuestMobile最新数据显示，截至2026年6月，国内短剧视频APP月活跃用户规模已经突破4亿，同比增长71.5%，其中红果免费短剧月活达到3.68亿，同比增长73.7%。
相比2月短剧APP整体3.35亿的月活规模，短短4个月行业用户仍在快速增长。
AI短剧走进收入结构
除了政策面和《后西游记》得催化，阅文这波上涨，是有明确业绩支撑的。
2026年上半年，阅文总收入35.31亿元，同比增长10.7%。其中，版权运营及其他业务收入从上年同期的12.05亿元提高至16.91亿元，同比增长40.3%，占集团收入的比例由37.8%提升至47.9%。
其中短剧及AI漫剧收入超过4.3亿元，同比增长230%，约占集团收入的12.2%，并占IP运营收入约27%。按照同比增速反推，去年同期这部分收入大约只有1.30亿元，一年时间增加了约3亿元，业绩放量成效显著。
阅文的AI短剧故事，开始进入收入结构。
阅文从2023年底开始布局短剧，去年10月官宣进军漫剧市场，在短漫剧这个领域已形成真人+AI短剧全覆盖内容矩阵。真人短剧方面，阅文打造出《好孕甜妻》《隐身侍卫》《母凭子贵后被皇家宠上天》等打破当期男频女频成绩纪录的爆款好剧，近期改编自起点读书小说《陈二狗的妖孽人生》的短剧作品《我叫陈浮生》上线后热度也轻松突破5000万；漫剧领域，由阅文漫剧出品的漫剧《三千庇护》全网播放量已突破40亿，带动起点原著小说进入畅销榜TOP5。
上半年阅文上线短剧超过90部，短剧爆款率达到市场平均水平的4倍，共有46部AI漫剧播放量超过1亿，百万播放率达到行业平均水平的5倍。
几十部作品同时跑出数据，说明阅文逐渐具备了批量筛选IP、批量生产内容和批量分发验证的能力。
AI背后的“故事粮仓”
AI视频模型的能力会继续提升，使用成本也会持续下降。长期看，模型本身很可能越来越标准化，真正稀缺的将是可以合法开发的IP、判断故事潜力的数据，以及将内容推向用户的工业化体系。
2026年上半年，阅文平台新增作家约24万名、新增在线文学作品超过46万部、新增文字超过300亿字。这些内容过去主要通过付费阅读变现，只有少数头部作品有机会被改编为电视剧、动画或游戏。阅文有海量未经开发的IP宝矿，覆盖全品类、全题材，这样的优势放在全球也是非常领先的。
AI带来的变化，是显著降低IP可视化的最低成本。大量腰部甚至长尾作品，可以先通过短剧、AI漫剧测试人物设定和剧情反馈，数据跑出来后，再升级成长剧、动画、游戏或者衍生品。
阅文推出DramaBuddy、IPBuddy等工具，分别切入漫剧生产和IP价值评估。阅文未来更像是在经营一个规模庞大的“IP期权池”，单个项目投入下降，可以测试的项目数量增加，只要整体命中率维持在行业平均水平之上，IP库存的潜在价值就会被重新激活。
阅文重磅启动AI精品长内容《赛博英雄传》
近期阅文与艺画开天启动《赛博英雄传》AI精品长番项目，这个项目由阅文提供正版网文IP，艺画开天提供动画制作与AI探索资源，尝试把正版IP、传统动画工业和AI生成技术结合起来。
短剧和AI漫剧解决的是低成本、高频率和快速验证，《赛博英雄传》探索的则是AI能否进入精品长篇内容，做法跟这次《后西游记》思路很像。
一旦长番的制作周期和成本明显下降，阅文能够开发的IP数量会进一步增加。更重要的是，精品内容还能带动原著阅读、衍生品、游戏和海外发行，单个IP的收入层次会比普通漫剧更丰富。
AI可能让阅文积累多年的IP库存获得更高的开发频率和更长的商业生命周期。
目前阅文在AI内容方向已经具备收入、爆款率、IP储备和项目管线，是目前港股“AI+短剧/漫剧”方向中基本面最扎实的公司之一。也说明市场开始按照“AI驱动的IP开发平台”重新理解阅文。
热门跟贴