2026年上半年，江苏鼎智智能控制科技股份有限公司（920593.BJ，以下简称“鼎智科技”）交出了一份营收高增、利润阶段性承压的成绩单。开源证券近日发布研报指出，随着工业设备领域项目持续扩容、机器人项目从送样阶段迈入批量生产，公司营收端实现强劲增长，中长期成长逻辑进一步夯实。

据同壁财经了解，鼎智科技是一家专注于精密运动控制组件研发、生产与销售的国家级专精特新“小巨人”企业。公司核心产品涵盖线性执行器、音圈电机、混合式步进电机、直流电机及组件等，产品广泛应用于医疗诊断设备、生命科学仪器、实验室自动化、机器人、半导体及精密电子生产设备等领域。公司在美国加州设有第二生产基地，在美国和德国设有技术研究服务中心，并在深圳和韩国设有销售分部，全球化布局初具规模。

营收高增印证下游需求回暖，利润短期承压不改长期底色

财务数据显示，2026年上半年公司实现营业收入1.96亿元，同比增长58.92%。营收端的强劲增长主要来自两大驱动力：一是工业设备领域项目数量显著增加，订单持续放量；二是机器人项目完成从送样验证到批量生产的关键跨越，规模化交付正式启动。

利润端方面，上半年归母净利润为1,773.84万元，同比下滑11.61%；扣非归母净利润1,597.95万元，同比下降15.36%。利润承压主要源于新产线投入带来的折旧与运营成本增加，以及并购整合相关的阶段性费用支出。不过，公司毛利率仍保持在45.91%的较高水平，反映出产品结构的持续优化与较强的议价能力。开源证券研报认为，短期利润承压不改长期逻辑，随着机器人项目量产规模持续扩大、工业设备订单稳步释放，盈利拐点有望逐步显现。

机器人项目实现批量生产，直流电机及组件收入暴增202%

机器人赛道是鼎智科技当前最具成长潜力的战略方向。从行业层面看，“十五五”规划纲要明确提出全面提速新型工业化进程、加速培育壮大新质生产力，将具身智能、智能机器人等列为重点培育的新产业新赛道。机器人行业正从早期的技术探索迈向规模化商业验证与产业生态构建阶段，微特电机作为机器人应用领域的关键执行部件，市场需求空间广阔。

据开源证券研报，2026年上半年，随着机器人项目逐步由送样转为批量生产，公司直流电机及组件实现营收4,023.65万元，同比大幅增长202.29%。这一增速充分反映了机器人领域需求从“0到1”突破后进入“1到N”放量阶段的爆发力。

在产品端，公司已形成覆盖人形机器人、灵巧手等多元场景的完整解决方案。在近期举办的世界机器人大会上，鼎智科技携全套精密运动控制核心产品亮相，从微型空心杯电机、高功率密度无框力矩电机，到一体化机器人关节模组、精密丝杆和线性执行器，展示了面向人形机器人与灵巧手的全维度技术储备。此外，公司近期取得一项名为“驱动电机及使用其的电动推杆和机器人关节”的专利，进一步夯实了在机器人关节驱动领域的技术壁垒。

音圈电机受益医疗器械国产化提速，同比增长83%

医疗器械零部件市场是鼎智科技的传统优势领域。受益于全球新一轮科技革命与产业变革的深入发展，现代制造、新一代信息技术、新材料、前沿生物等技术与医疗器械技术跨学科融合持续提速，新型医疗器械产品不断涌现。

随着下游市场需求逐步恢复以及医疗器械零部件国产化进程加速，公司音圈电机产品市场需求持续增加。2026年上半年，音圈电机销售收入达740.10万元，同比增长83.14%。音圈电机作为精密医疗器械动力系统的核心部件之一，其需求回暖不仅印证了行业景气度的回升，也反映出公司在医疗器械精密运动控制领域长期积累的技术优势与客户粘性。

收购赛仑特完成并表，“精密传动+智能驱动”全栈能力成型

除内生增长外，鼎智科技的外延整合亦在有序推进。2025年9月，公司公告拟以现金1.01亿元收购东莞市赛仑特实业有限公司51%的股权。赛仑特成立于2006年，深耕小模数齿轮行业及微型精密行星减速箱行业，属国家高新技术企业，2024年实现营业收入6,775万元、净利润1,333万元，净利率达20%。2025年12月，赛仑特正式纳入公司合并报表范围。2026年上半年，赛仑特新增合并口径下营收4,720.66万元。

从产业协同角度看，赛仑特与鼎智科技具备高度互补性。整合后，双方将形成较强的机电一体化设计、生产与交付能力，打造高精度、高可靠的一体化“电机+减速器”机电模组。精密齿轮箱作为机器人关节模组的关键零部件，技术壁垒高、规模化生产难度大，此次收购显著增强了公司在精密齿轮箱领域的产业实力，加速了机器人等新兴领域的产业化进程。开源证券研报亦明确指出，看好公司收购赛仑特加强产业链整合能力，维持“增持”评级。

基于工业设备领域项目持续增加、机器人项目批量生产的积极进展，开源证券上调了公司2026年盈利预测，维持2027—2028年预测不变。预计公司2026—2028年归母净利润分别为0.37亿元（原预测0.35亿元）、0.41亿元、0.55亿元，对应EPS分别为0.19元、0.21元、0.29元/股。对应PE分别为123.5倍、112.8倍、83.4倍。随着机器人量产规模持续扩大、工业设备订单稳步释放以及赛仑特整合效应逐步显现，公司估值消化空间有望进一步打开。

从更宏观的视角看，据行业研究机构QYResearch调研，2025年全球机器人用伺服微特电机市场规模约为3.24亿美元，预计2032年将达到74.48亿美元，2026—2032年间年复合增长率高达57.3%。作为精密运动控制领域的核心供应商之一，鼎智科技有望充分受益于这一轮产业浪潮的红利。

综合来看，鼎智科技正处于从医疗器械精密运动控制龙头向机器人核心零部件供应商战略升级的关键阶段。2026年上半年营收58.92%的高增长，是下游需求回暖、机器人项目量产落地与并购整合协同效应三重因素共振的结果。短期利润承压不改长期产业趋势，随着机器人赛道规模化放量持续深入，公司的成长弹性值得持续关注。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）

本文来自和讯财经，更多精彩资讯请下载“和讯财经”APP