不久前券商有个活跃用户调查，内容显示今年股民是“八亏一平一赚”。
80 %的账户是亏损 状态， 所有散户 的平均收益率是-23.6%，人均亏损约2.1万元。而且资金体量越小亏损越严重，10万元以内的小额散户，平均亏损幅度更是高达29%。果然，钱还是流向不缺钱的人。
但如果从指数来看，今年其实不算熊市，只能算震荡市：
上证一月开盘3986.97点，截止到9月4号，收盘是3915.22点，跌-1.8%；
深证一月开盘13633.63点，截止到9月4号，收盘是13516.97点，跌-0.86%；
创业板一月开盘，3229.93点，截止到9月4号，收盘是3286.55点，涨+1.75%。
指数没跌，为什么散户亏损这么严重呢？
根本性的原因，在于散户喜欢追涨杀跌。
今年虽然指数没跌，但是上半年和下半年股市的走势差异非常大。上半年是妥妥的牛市，下半年其实已经进入到实际上的熊市了。
今年下半年以来，上证科创50指数、创业板指数分别下跌28.56%和24.32%，跌幅全球“领先”。作为对比，同样是代表科技的股指，，韩国综合指数跌-21.11%，费城半导体指数跌-17.63%，日经225指数跌-7.2%，都比中国的科技指数抗跌。
如果跳出科技，看总的指数，A股也是凭实力跌幅领先。上证综指和沪深300指数下半年分别跌4.01%和8.66%，表现远远弱于美国三大股指（标普500上涨2.92%、道琼斯上涨2.09%、纳斯达克上涨1.12%）。
上下半年指数的巨大差异，是绝大多数散户亏钱的原因：因为上半年的时候他们不参与或者低仓，等年中涨起来了才加仓，等待他们的命运就是下半年的暴跌。
为什么我说牛市的时候，散户反而容易亏大钱？就是因为散户的反应一向是比较慢的，通常都是牛市尾声了，消息才传到他们耳朵里，然后他们纠结一段时间再行动，可不就被挂在最高点吗？
我们来看一些热门票的成交区间，会发现大量的筹码都是在高位涌入的，这些说白了都是后知后觉来接盘的散户。追涨杀跌，是大部分散户的通病。
这就是为什么当下的市场，哪怕个股涨了10倍甚至20倍，只要稍微回撤个20%，就会导致大量散户盈利瞬间抹平，回撤个30%就能被深套。
因为大部分人根本没有享受到之前的收益，就是最后几天冲进来的，可能就涨了最后几天，涨幅都不到20%。
而赚钱的那10%牛散呢，操作正好跟大家相反。上半年还没涨起来的时候猛猛干，下半年就开始找低估值的红利股猥琐发育。
前几天我正好写了，牛散都在调仓进银行（参考）：
比如民生银行半年 报显示，超级牛散戴思元进入到前十大股东之列，持股 2.36%， 按照近期股价计算，持仓市值已经超过35亿元。
还有姜维平继续增持 华夏银行 800万股，总持仓接近7400万股，市值接近5亿元。
包括卢文星新进紫金银行前十大股东，持仓超过1亿元。
大家明白为什么指数没跌，但是八亏一平一赚了吧。正是有80%韭菜的贡献，才能成就那10%牛散的财富。
我有预感，下半年科技还会持续跌（如果AI应用没有超预期进展的话），然后资金会疯狂涌入红利，过几个月红利股可能也会被炒高，到时候还要再套一批人。。。
如果具体看行业的话会更清晰，最近两个月跌得最猛的就是通信、半导体、商业航天、机器人，而这几个板块，正好是上半年猛涨的板块。这下脉络就很清晰了：牛散上半年把主线炒高，散户接盘后随即土崩瓦解，然后财富就实现了从80%散户转移到10%牛散的过程。
为什么股市一直是八亏一平一赚？因为正好的赚的那10%的人确立主线和游戏规则，然后提前赚到钱。等剩下80%后知后觉的人进来后，实现收割，财富顺利转移。
或者这样说更符合实际情况：1%的 牛散吃个饭商量后，决定什么是主线，9%的聪明人在前期就进去跟着喝汤，剩下的人就是血包。
百姓的钱三七分账，乡绅的钱如数奉还。
我的知识星球《谭谈财经》，内容包括：
（1）金融、房产、时政、职场和社会思考等领域的深度思考，由于面向私域，所以并非”删减版“
（2）高价值学习资料，包括研报、电子书籍等（基本面研究，适合长线）
（3）一些我觉得有可能发酵的上市公司段子（当下热点，适合短线）
（4）每日最新各类有价值的金融数据、政策动向简评
（5）大家的问答，主要覆盖房产、投资、生活，集思广益、提升认知
最近几篇付费/知识星球文章
热门跟贴