来源 | 财经九号
作者 | 胖虎
2026年8月27日，青岛农村商业银行股份有限公司（简称“青农商行”，002958.SZ）发布了2026年半年度报告。表面上看，这份财报延续了利润增长的趋势：上半年实现归属于母公司股东的净利润21.95亿元，同比增长2.84%。然而，细究之下，这份“增长”的含金量似乎并不高。
此外，令人担忧的是，这家资产规模超过5000亿的上市银行，正面临一场公司治理层面的“难题”——新选董事长梁衍波候任已超过7个月仍未获监管核准，代行董事长职责的行长于丰星已超期履职长达9个月，已然触碰监管红线。
1
梁衍波候任7个多月仍未获批，
于星丰代行董事长超9个月已违规
青农商行公司治理层面的异常，已到了不容忽视的地步。
2025年11月26日，原董事长王锡峰因到龄退休辞去全部职务，行长于丰星开始代为履行董事长职责。
2026年2月3日，青农商行发布公告，选举梁衍波为新任董事长。然而截至2026年9月5日，无论是青农商行的公告，还是国家金融监管总局官网的信息均显示，梁衍波的董事长任职资格仍未获得监管部门核准，候任时间已超过7个月。
与此同时，于丰星代为履行董事长职责已超过9个月。根据《中资商业银行行政许可事项实施办法》第九十八条明确规定，代为履职不得超过6个月。国家金融监管总局《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法》第十八条也明确规定，代为履职的期限应当符合相关规定，无正当理由不得超过规定期限。
代为履行董事长职权整整超期3个多月，既未见新任董事长获批，也未见对超期代职进行正当理由延长的公开报批。董事长这一核心岗位长期悬而未决，战略决策与公司治理的有效性无疑将大打折扣。
此外，按照公司章程，董事会应含1名职工董事，但截至目前该席位同样长期悬空。由此可见，青农商行在公司治理层面有不少短板需要补足。
2
营收连续5个季度下滑，
“利润增长”靠少计提信用减值
公司治理出现问题的同时，青农商行的经营业绩同样不容乐观。
2026年上半年，青农商行实现营业收入53.16亿元，同比下降7.57%。这已是该行连续第5个财报季出现营收同比下滑——2025年全年营收同比下降9.12%至100.27亿元，且该年度自2025年中报以来3个财报季均出现营收同比下滑，2026年一季度继续下滑8.69%。营收持续萎缩的趋势并未在二季度得到扭转。
更值得警惕的是利润增长的“成色”。2026年上半年归母净利润21.95亿元，同比增长2.84%。但这一增长并非来自主营业务的改善，而是高度依赖信用减值损失的“节约”。
数据显示，2026年上半年信用减值损失仅为11.41亿元，同比大幅减少7.92亿元，降幅高达40.97%。2025年全年，信用减值损失同比下降35.95%至32.75亿元，减少18.38亿元；2026年一季度，信用减值损失继续同比减少45.66%至5.44亿元。
换句话说，青农商行连续多个报告期的利润增长，本质上是通过大幅削减减值计提“省”出来的。这种依赖会计估计调节实现的“利润”，其可持续性令人严重质疑。
与此同时，投资收益的表现更加剧了隐忧。2026年上半年投资收益仅为5.75亿元，较上年同期的10.25亿元大幅下降43.86%。作为非利息收入的重要支柱，投资收益的腰斩式下滑，进一步印证了该行核心盈利能力出现了弱化风险。
3
存贷规模增长几近停滞，
贷款迁徙率飙升暴露质量恶化
资产端来看，青农商行的规模扩张似乎已接近天花板。
截至2026年6月30日，发放贷款和垫款总额为2855.4亿元，较上年末仅增长2.45%；吸收存款余额为3457.56亿元，较上年末增长2.96%。相较于2026年一季度末的数据，存贷款规模几乎陷入停滞。规模增长动能的衰竭，预示着未来利息净收入增长的空间极为有限。
更令人担忧的是资产质量的真实状况。虽然不良贷款率从上年末的1.75%微降至，但绝对规模仍在扩大——不良贷款余额从48.67亿元增至49.71亿元。逾期贷款方面，虽然整体逾期率从3.37%降至2.72%，但逾期3个月以上的贷款规模却从39.58亿元增至45.59亿元，意味着更严重层次的信用风险正在积聚。
贷款迁徙率的大幅飙升则是更危险的信号。正常类贷款迁徙率从2025年全年的3.34%骤降至2026年上半年的1.18%，看似改善，但关注类贷款迁徙率却从31.19%大幅飙升至44.79%；次级类贷款迁徙率从58.25%升至79.29%；可疑类贷款迁徙率更是从77.94%猛增至145.60%。关注类贷款向下迁徙的速度急剧加快，意味着大量贷款正在加速恶化为不良资产。
更值得警惕的是，2025年末青农商行关注类贷款率已高达5.54%，在42家A股上市银行中排名第二。这批规模庞大的“准不良”贷款正在快速向不良迁移，未来不良生成压力巨大。一旦信用减值损失无法继续“节约”，利润将面临断崖式下跌的风险。
青农商行当前面临的困境是多方面的：公司治理层面，董事长长期缺位、代职超期违规、职工董事悬空，暴露出内部治理的失序；经营层面，营收连续5个季度下滑，利润增长很大程度依赖信用减值损失的削减，可持续性堪忧；资产质量层面，关注类贷款高企、迁徙率飙升、逾期贷款恶化，风险正在积聚，这些均构成了青农商行真实的另一面。
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