智通财经获悉，AI算力产业链迎来年内较为密集的事件窗口。2026中国算力大会将于9月11日—13日在河北省廊坊市举行。本届大会以“共织算力网 智启新未来”为主题，搭建国家级产业交流、创新赋能、供需对接、生态共建综合平台，全力助推我国算力产业高质量、集约化、普惠化发展。

八月末，英伟达2027财年第二季度财报交出“满分答卷”。单季营收962亿美元，同比增长106%，数据中心业务收入890亿美元，同比增长117%，贡献了总营收的约92.5%。更令市场振奋的是，英伟达在财报电话会上首次给出2028财年营收增长约70%的中长期展望。CEO黄仁勋坦言，英伟达此前从未提前一年给出业绩指引，“现在是有了更强的可见度”。与此同时，英伟达来自云服务行业的未完成订单价值超2万亿美元。这份财报的意义不仅在于单季数据，更在于抬升了全球AI资本开支的预期上限。

根据集邦咨询最新AI服务器产业研究，在AI基础建设需求高涨的背景下，2026年全球九大云端服务供应商(CSP)总资本支出预估将同比增长约90%，2027年仍有望增长50%左右。

8月22日，2026绿色算力(人工智能)大会在内蒙古自治区呼和浩特市举行。在此次大会上，呼和浩特、乌兰察布两地与火山引擎、寒武纪等头部企业集中签约13个项目，总投资额1361亿元。签约项目涵盖芯片检测、装备制造、算力中心、词元工厂等多个领域。大会开幕式上，中国信息通信研究院副院长敖立发布《绿色算力发展研究报告(2026年)》。报告指出，全国一体化算力网加速成形。大模型驱动词元经济加速兴起，截至2026年3月，我国日均词元调用量从2024年初约1000亿激增至约140万亿，增长超千倍。

政策利好层面，近日，中央网信办等七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案(2026-2030年)》(以下简称《实施方案》)。其中提到，强化算力设施绿色设计，支持液冷散热、余热回收、低功耗芯片等技术创新和推广应用，探索算力设施800V高压直流供电架构，推动超百千瓦单机柜部署。优化算力设施绿色运营模式，聚焦数字孪生仿真、多模态感知等关键技术，深化人工智能算法在绿色运营场景中创新应用，构建覆盖算力设施全生命周期的智能化管理体系，实现能效实时监测、预测、动态调节，以及机房智能运维。

值得注意的是，人工智能大模型持续迭代，AI应用不断从聊天、搜索向智能体、自动驾驶、具身智能等复杂场景延伸。一个越来越明显的趋势是：AI产业正在从"模型竞争"，逐渐走向"算力竞争"。而在这一过程中，算力租赁正在成为连接算力基础设施与AI应用的重要环节。

一方面，全球AI应用带来的Token消耗持续增长，算力需求快速释放;另一方面，高端GPU供给仍然紧张，数据中心建设、GPU采购、网络和电力等基础设施投入巨大。对于大量企业和机构而言，自建算力中心的资金压力和技术门槛越来越高。因此，通过租赁方式获得算力资源，正在成为更加灵活的选择。

与此同时，近日英伟达系列GPU 租赁价格也传出多数涨价消息，从供需终端维度进一步验证全球算力紧缺格局。

中信建投发布研报称，AI算力全面迈入“推理主导”的新周期，应用端高Token密度场景爆发驱动需求激增，供给端呈现出高端持续紧缺、中低端趋于结构性饱和的分化格局，地缘管制与全产业链成本上升更显著抬高了高端算力门槛。算力租赁加速爬坡迎量价齐升，迈入千亿级高景气黄金期，2026年市场规模有望突破2600亿元，产业加速从“粗放扩张”跃迁至“高端溢价与精细运营”，马太效应推动资源向头部快速集中。同时，商业模式正由裸金属租赁向Token分成与Token工厂一体化服务升级，叠加锁长单与金融杠杆赋能，全面重塑产业确定性并拓宽增长曲线。

渤海证券指出，国内头部国产大模型企业持续深化芯模协同开发，将国产算力芯片作为支撑模型推理的核心算力硬件底座。国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。

长城证券此前认为，AI算力行业长期成长逻辑清晰，中科曙光国产算力方案加速落地，合肥智算集群等项目印证产业实践成果，液冷技术伴随高密度算力建设有望实现渗透率提升，看好国产算力及液冷产业链发展机遇。

相关概念股：

智谱(02513)：9月初，招银国际发布研报称，智谱(02513)年化经常性收入增长轨迹稳健、前景强劲，公司新增用户规模及参与度披露进一步强化该行的正面看法。受更强的年化经常性收入增长推动，该行将2025至2028年收入复合年增长率预测由199%上调至275%，并将目标价由1503.9港元上调至1985港元，维持“买入”评级。该行认为，公司在模型迭代节奏、智能水平与单次任务成本之间取得有效平衡，有望维持大语言模型行业Pareto前沿位置，为长期变现提供充裕空间。研报指出，智谱在11个月内完成6次GLM迭代，智能指数由32升至60;MaaS平台注册用户增长144%至740万，付费日活跃用户增长603%，代币调用量年初至今增长逾40倍，同时API平均售价约上升101%。截至2026年8月，公司开放平台及API的年化经常性收入达16亿美元，较7月初的10亿美元进一步上升，管理层指引年底达到24亿美元。国内10万卡芯片集群部署及推理栈重建，令每代币成本年初至今约下降80%，算力乘数同比提升14倍，开放平台毛利率于2026年上半年达到24.6%。招银国际将2025至2028年收入复合年增长率预测由199%上调至275%，并预计2028年总收入达到381亿元人民币。

天数智芯(09903)：天数智芯中期业绩显示，受益于云端AI推理算力需求集中爆发，智铠系列实现突破性增长，今年上半年收入约6.54亿元，同比暴涨651.8%;毛利约2.33亿元，毛利率为35.6%，成为天数智芯营收增长的核心驱动力;定位高端训练场景的天垓系列则仍保持稳健的增长速度，上半年收入约2.62亿元，同比增长38%。

金山云(03896)：公司近年来持续强化AI云服务能力建设，推动传统云计算业务向AI基础设施服务升级。作为国内最早一批独立云服务商，金山云近两年全面拥抱 AI：依托小米与金山生态的天然场景，AI 相关收入持续放量，智算云服务成为增长主引擎;同时持续加码 AI 基础设施投入，强化从 IaaS 到 MaaS 的全栈能力。随着企业对于人工智能应用需求不断增加，具备云平台能力、客户资源以及生态体系的企业，有望在AI产业化过程中获得新的增长空间。

粤港湾智算(01396)：粤港湾智算(01396)发布截至2026年6月30日止6个月中期业绩，收入十倍增长：实现营业收入约人民币25.6亿元，同比激增约1,020.9%，一举迈上营收新台阶，成长动能澎湃。盈利跨越式跃升：期内利润约人民币2.81亿元，一举达到去年全年净利润(约人民币0.56亿元)的5倍，盈利能力实现跨越式跃升、再攀历史新高。算力规模稳居行业头部：FP16稠密算力规模超5万PFLOPS，稳居行业头部，铸就十万卡级超大算力集群的底层实力。

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