康佳要退市了，但我查完之后才发现，这家公司真正有意思的不是说这4年亏了200多亿，而是5年前它做了一笔28亿的生意。2021年，康佳旗下一个专门做电视系统和电视广告的子公司，70%的股权卖了28亿，买家里边还有B站。说白了，你打开康佳电视里边的系统、广告、视频推荐，很多都是它在做。

当时看，这是一笔挺漂亮的交易，光这一笔康佳就确认了将近18个亿的收益。你猜那一年康佳全年才赚多少钱？9个亿。也就是说，没有这笔交易，康佳那一年就已经开始亏了。但谁也没想到，这28亿卖出去的时候，后边还跟着一个对赌协议。康佳跟11家投资方约定，如果这家子公司在25年底没有上市，康佳就得把股权给买回来，还得按照6%到8%的年化利息去算。卖出去的是28亿，可买回来的时候就不是28亿了。

结果呢，没上市，连IPO辅导备案都没进，这就直接导致这种协议触发。投资人开始起诉了，现在有5家起诉，涉案金额是7.58亿。而且这份协议此前并没有经过董事会、股东大会的审议，也没有及时对外披露，直到26年的4月份才正式披露出来。这时候你再回头看看康佳这笔账，22年亏了17亿，23年亏了22亿，24年亏了37亿，25年直接亏掉125亿，这四年多亏了200多个亿，净资产也变成负数了。

所以你说康佳退市真的是因为电视卖不动了吗？我觉得不是。它更像是一家活了30多年的老企业，在面对这个时代的变化，也在找第二条出路。半导体、新材料、产业投资，它都试过。可问题是这些新业务基本上没什么起色，但老业务没了。这才是很多老企业最难受的地方，转型时旧业务先撑不住了。康佳的退市不只是一个电视品牌老了，它也提醒我们一件事，现在这个时代，做好一个产品值几十年的日子真的过去了。

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