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观点网讯：9月7日，法国兴业银行全球资产配置主管Alain Bokobza表示，10年期美债收益率5.5%是一个临界点，更高的借贷成本将超过盈利增长，并开始对股票估值构成压力。

Bokobza指出，今年全球盈利预期上调，使得即使收益率上升，股票风险溢价也未崩塌。他还预计美联储和欧洲央行即将到来的加息将是温和的，不太可能激进到打破当前经济周期。

摩根大通的Grace Peters上周表示，10年期美债收益率达到5%将具有心理上的重大意义，可能引发股市的应激反应。巴克莱的Emmanuel Cau认为，升至5%将使投资者对股市影响更加担忧。

三家机构对收益率关键水平的口径并不一致：法兴将临界点定于5.5%，摩根大通与巴克莱则以5%为心理关口。上述水平均为各卖方机构观点，尚非市场共识，收益率上行影响股市的路径包括借贷成本超过盈利增长与风险溢价承压两方面。

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