比特币正在从“科技股小弟”变成“黄金兄弟”。最新数据显示，BTC 与黄金的 90 日价格相关性已升至 0.56，超过 2020 年 11 月约 0.50 的前高，创下多数数据提供商自 2017 年开始统计以来的最高水平。

同一时间，BTC 与纳斯达克 100 的 90 日相关性却降至约 0.30，为一年低位。如果把观察窗口缩短到 30 日，BTC 与黄金的相关性进一步升至 0.72，而与纳斯达克综合指数的相关性仅约 0.22。两条曲线一个向上、一个向下，方向截然相反。

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相关性数据说明了什么

相关性是衡量两类资产价格联动程度的指标，数值越接近 1，说明走势越同步。0.56 的 90 日相关性意味着，过去三个月里 BTC 和黄金的价格波动有超过一半的节奏是重合的。而 30 日窗口的 0.72 则显示，最近一个月这种同步还在加速。

对比之下，BTC 与科技股的关系正在松动。0.30 的 90 日相关性处于一年低位，说明比特币不再像过去那样紧跟纳斯达克的涨跌节奏。市场对 BTC 的定价逻辑，正在从“风险资产”向“避险资产”偏移。

“货币贬值交易”推了一把

据 Protos 报道，8 月以来围绕“货币贬值交易”的资金流动重新强化了 BTC 的“数字黄金”叙事。所谓货币贬值交易，指的是投资者预期法币购买力下降时，把资金转向黄金、比特币这类被认为能对冲贬值的资产。

这轮资金流向的变化，让 BTC 与黄金的相关性创下统计以来新高，同时拉大了它与科技股之间的距离。市场似乎在用真金白银重新投票：比特币更像黄金，而不是纳斯达克里的另一只成长股。