来源：市场资讯

（来源：嘉财万贯）

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市场回顾

Market Overview

8月市场震荡上行，上证综指涨4.02%，深证成指涨3.21%，创业板指涨2.83%。风格方面，科技、周期表现好于金融、消费。行业方面，电子受益于 AI 产业链景气度抬升带动硬件端需求释放，煤炭受供给约束叠加旺季需求支撑价格走强，机械板块在稳增长政策预期下设备订单预期改善共同推动三者涨幅居前，食品饮料受消费复苏力度偏弱、中报业绩承压压制板块表现，电力设备及新能源面临行业竞争加剧、盈利修复不及预期的压力，电力及公用事业受市场风险偏好提升带来的资金分流影响表现靠后。

1—7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.5%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%。装备制造业增加值同比增长9.7%，高技术制造业增加值增长13.8%，分别快于全部规模以上工业增加值4.4和8.5个百分点。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长52.3%、40.2%、28.5%。工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势良好。全国服务业生产指数同比增长4.7%。

分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，交通运输、仓储和邮政业生产指数同比分别增长10.6%、9.5%、6.3%、5.1%。服务业平稳增长，现代服务业发展向好。

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市场展望

Market Outlook

8月份，制造业采购经理指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升。从行业看，电气机械器材、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，产需较快释放；化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均低于临界点，市场活跃度偏弱。8月份，非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平。从行业看，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数均高于55.0%，相关企业业务总量保持较快增长；批发、零售、资本市场服务等行业商务活动指数低于临界点，行业景气度偏弱。

往后看，中短期市场仍将受宏观修复节奏、政策落地效果以及外部环境等多重因素共同影响，行情或维持震荡格局，系统性机会尚有待更多条件催化，结构性特征预计仍较为突出，风格层面存在轮动再平衡的可能，成长与价值的相对强弱会随基本面、资金偏好动态变化，行业层面可围绕产业景气趋势、盈利兑现程度以及估值性价比展开挖掘，同时也需要留意基本面修复不及预期、外部环境扰动等潜在风险，后续将持续跟踪宏观数据、产业变化与政策动向，动态把握市场中存在的配置机会。

数据来源：wind

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