美国电力公司（NASDAQ:AEP）正在把防御性收益和AI驱动的电力需求绑在同一辆车上。当前股息率3.05%，远期市盈率19.5倍，背后是一份780亿美元的资本开支计划。

AI数据中心需求带来的合同负荷增长

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最值得关注的是69吉瓦的合同负荷增长，来自AI驱动的数据中心需求。对一家公用事业公司来说，负荷增长意味着收入端的确定性，而不是靠天吃饭。

防御属性没有丢

3.05%的股息率在公用事业板块不算最高，但配合19.5倍远期市盈率，估值没有透支。780亿美元的资本计划支撑着后续的资产扩张，这部分投入最终会转化为费率基础的增长。

评级与回报预期

基于上述组合，该股获得“买入”评级，总回报潜力落在低双位数区间。对于追求防御性收益、又想搭上AI电力需求这条线的资金来说，这是一个同时吃到两块蛋糕的标的。