猪肉股近期虽然有所异动，但是行业基本面却未出现明显改观。9月7日晚间，牧原股份、新希望等多家生猪养殖企业披露8月销售数据。当月，牧原股份的商品猪销售价格为10.3元/kg，较今年7月小幅下降0.34元/kg。截至目前，牧原股份尚未对外披露8月养殖成本，不过对比公司今年7月11.5元/kg的成本与上半年成本走势，该公司8月亏损幅度可能会再次环比放大。最具成本优势的头部企业尚且如此，生猪养殖业的亏损情况可见一斑。

今年8月，国内生猪价格处于窄幅波动当中。养猪网数据显示，当月生猪（外三元）现货最低价为10.32元/kg，最高价为11.28元/kg，整体价格与今年7月基本持平。对应到上市公司经营层面，今年7月、8月，温氏股份生猪销售价格分别为10.8元/kg、10.86元/kg，同期新希望生猪售价为10.42元/kg和10.46元/kg；牧原股份生猪销售价格则由今年7月的10.64元/kg回落至10.3元/kg。牧原股份在半年报业绩说明会上表示，随着前期猪群生产成绩不断改善、内部各场线成本离散度持续收敛，公司2026年7月的生猪养殖完全成本已降至11.5元/kg左右。照此估算，该公司今年7月生猪养殖业务亏损幅度为0.86元/kg，较二季度时动辄2元/kg以上的亏损明显收窄。根据上市公司公告、互动易与调研纪要等数据，今年前7个月牧原股份的养殖成本在11.5元/kg至12元/kg之间波动，成本下降速度有所放缓。上述背景下，如若公司今年8月成本保持不变，那么当期生猪养殖业务亏损幅度将再次扩大至1.2元/kg左右。

最具成本优势的牧原股份尚未扭亏，其他生猪养殖企业三季度亦大概率延续亏损，并导致本就处于相对高位的资产负债率进一步走高。需要指出的是，受到持续亏损影响，上半年多家养殖企业所有者权益缩水、外部借款增加，进而导致整体资产负债率走高，尤其是养殖成本偏高的中小型上市猪企。截至6月末，新五丰、天域生物等公司的资产负债率便已经超过80%，如今随着全行业的持续亏损，其流动性风险存在进一步加剧的可能。继续以牧原股份为例，截至今年6月末，该公司资产负债率为54.18%，较一季度末的50.73%环比上升。对此，公司给出的解释为：“主要为经营亏损导致所有者权益减少，同时公司主动储备资金以应对周期波动。”在猪价处于低位时，受到经营性现金流恶化的影响，养殖企业普遍通过外部借款等方式来抵御周期寒冬，即便是经营情况相对较好的温氏股份也在储备资金。

在猪价延续低迷走势的背景下，多数养殖企业当月营收水平再度下滑。克明食品公告显示，控股子公司阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司8月份销售生猪5.6万头，销量环比下降27.25%、同比增长41.65%，销售收入3834.61万元，环比下降24.13%、同比增长15.53%；1至8月累计销售生猪50.91万头，较去年同期增长34.41%，累计销售收入3.76亿元，同比下降5.62%。8月该公司商品猪价格为10.08元/公斤，此前7月为10.17元/公斤，2025年8月为12.73元/公斤。正虹科技披露的数据显示，8月商品猪价格延续上月走势，仍为10.57元/公斤，同比下降27.1%，而年初为12.8元/公斤；8月销售生猪1.57万头，销售收入912万元，环比增长68.7%。

京基智农9月8日发布公告称，公司8月销售商品肥猪14.11万头，销售收入2.06亿元，商品肥猪销售均价11.50元/kg；1至8月累计销售商品肥猪139.97万头，累计销售收入19.07亿元。正邦科技披露，8月销售生猪86.79万头，环比上升6.16%，同比上升29.61%，当月销售收入5.94亿元，环比上升1.25%，同比下降7.13%，扣除仔猪后的商品猪销售均价为11.14元/公斤，较上月上升3.28%。

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本文源自：市场资讯

作者：知叙