市场难见“太子奶”，世间已无李途纯|乳业|太子奶|新华联|李途纯|王老吉|股权

9月7日，原太子奶集团总裁、董事局主席、太子奶品牌创始人李途纯在北京去世，终年66岁（另有资料显示，其身份证登记出生年份为1960年，实际出生于1956年）。

图源：微博⭕️李途纯

斯人已逝，幽思长存。与李途纯有过交集的中国消费品营销专家肖竹青感慨道：“一代英雄谢幕，在跌入谷底回归以后一直很努力……他是带着壮志未酬的遗憾走的。”

的确，作为中国乳饮料行业的风云人物，李途纯出生农村，1978年考上大学，进过国企，然后“下海”，开过书店、酒店、卖挂历……最终真正让大家记住李途纯的，还是那瓶红色日出的“太子奶”。

也正是因为“太子奶”，也让李途纯的人生坐上了“过山车”。在太子奶身上，可以看到当年中国快消品牌“一夜崛起”的神话，也能看到因激进扩张、资本对赌带来的一地鸡毛。

英雄：300块起家，做到行业第一

1990年，30岁的李途纯从国企辞职，怀揣仅有的300元南下深圳淘金，三年之后靠银行贷来的10万元印制纪念挂历掘到人生第一桶金。

三年又三年。1996年，李途纯带着赚到的100万“荣归故里”，并在湖南株洲创办太子牛奶厂（太子奶集团前身），推出乳酸菌饮料“太子奶”……从这里，正式开启了李途纯充满传奇色彩的一生。

图源：小红书⭕️太子奶

在太子奶创立的第二年，李途纯就“梭哈式”的砸下8888万元，一举夺得央视1998年度日用消费品广告标王。有报道称，当时李途纯前往央视竞标所需的20万元“入场券”还是借来的，而太子奶当时的年销售额才500万……

而也正是这一次“豪赌”，让“饭前饭后太子奶，天天补充乳酸菌”的广告语传遍大街小巷，“太子奶”也成为了家喻户晓的品牌，来自全国各地的订单蜂拥而至。

到2021年，太子奶销售已经突破5000万元；2005年，太子奶请来了谢霆锋和Twins组合为品牌代言，销量一度超过了乐百氏和娃哈哈，在国内乳酸菌饮料市场的占有率一度高达76.2%，成为这一赛道当之无愧的王者；2007年，太子奶迎来巅峰，销售额达到17.6亿元，员工人数数多达8000人……

有报道称当时李途纯甚至喊出了“太子奶要在一年内超过光明，三年超过伊利、蒙牛”的口号。

在此期间，太子奶也开始同步进行规模扩张，李途纯在多地建设了乳酸菌生产研发基地，试图形成全国性的产业布局。有报道称，在2002-2006年间，太子奶仅在扩产能方面就投入了数十亿元。

而李途纯这种高举高打的手法，在后来的王老吉（加多宝）、香飘飘、优乐美等品牌身上都得到了更加具体的呈现。

谷底：出局、入狱

或许“好赌”之人都有一个共性：适合开疆拓土，并不适合守业。

太子奶的如日中天，也让李途纯有了更大的“野心”——上市，这也让资本市场等到了“喝上”太子奶的机会。

2006年，英联投资、摩根士丹利和高盛旗下基金在2006年向太子奶注资7300万美元，占股31.3%，太子奶顺势启动上市计划。2007年，太子奶又获得以花旗银行为首的多家外资银行提供的5亿元授信，当年11月资金全部到位。

但是，资本都是逐利的，李途纯为了上述资金，也签下了一份颇为激进的对赌协议。坊间盛传的版本是：“收到注资后的前3年，如果太子奶业绩增长超过50%，可以调整（降低）投资方的持股比例；如果完不成30%的业绩增长，李途纯将失去太子奶的控股权。”

屋漏偏逢连夜雨。

2008年，全球经济危机爆发，上述银行收回了资金，太子奶资金压力开始显现，此前的扩产和银行融资都加剧了它的资金负担。据《中国经济周刊》报道，到2008年前后，太子奶债务规模已经达到约26亿元。

与此同时，国内乳品行业震荡，代言人陷入舆论事件，奶粉及相关原材料价格暴涨……一系列因素让太子奶的业绩受阻，最终导致太子奶资金链断裂。不仅让太子奶的融资、扩张计划落空，各种供应商、经销商、员工及债权人问题彻底爆发。

随后，上述投资方接手了太子奶的相关股权，作为创始人的李途纯也只能遗憾退场。但在2010年4月，李途纯曾公开承诺，本人及太子奶集团对公司21亿元债务“终身负责”。

同年，李途纯因涉嫌“非法吸收公众存款罪”被检察机关批准逮捕。在被羁押了15个月之后，检方认为李途纯等人的借款行为属于单位筹集资金和民间借贷性质，不构成非法吸收公众存款罪；涉嫌的挪用资金罪、职务侵占罪等犯罪事实不清、证据不足，不符合起诉条件，决定对李途纯不起诉。李途纯终在2012年被无罪释放。

图源：小红书⭕️太子奶

不过，“太子奶”的残局尚未结束，于2010年进入破产重整程序。2011年，三元股份和新华联参与太子奶重整，双方提供资金并取得重整后的相关股权和资产，三元持股60%、新华联持股40%。2022年，三元又以约7005万元收购新华联持有的40%股权，最终成为太子奶全资股东。

尽管如此，太子奶的业绩也并未有起色。据三元股份财报显示，湖南太子奶集团生物科技有限责任公司（下称“湖南太子奶”）2022至2025年的营收分别约为1774万元、2494.6万元、3525万元和3098.68万元；净利润分别为-1116万元、-500.45万元、-69万元和-1501.71万元。四年累计亏损超3000万元。

今年上半年，湖南太子奶的净资产为18261.84万元，营收为1346.13万元，净利润为-44.58万元。

遗憾：“拿不回”的商标，未如愿的“东山再起”

英雄从来不会倒下。

在被宣判无罪之后，李途纯通过写书、接受采访，但一直没有放弃过“创业”。

2020年，李途纯正式宣布再创业。一方面，成立“北京李途纯信息咨询服务中心”分享自己的商业经验；另一方面推出中式餐饮项目“品全仟味”，计划从长沙第一家店做到全国5000家，试图成为“中国的肯德基、麦当劳”，但最终因疫情暂停至今。

但李途纯真正没放弃的，还是那瓶“太子奶”。

李途纯在接受媒体采访时表示：“很多人也很同情我，说我是悲情人物。但我最痛心的是发现物是人非，尤其是我一手创办的太子奶一蹶不振，我想要回这个商标，重振太子奶。”

2017年，李途纯曾公开发声，希望有关方能退回“太子奶”系列商标权，但未能如愿。

到2022年，李途纯与儿子李帅创立了湖南子承乳业生物科技有限公司（现更名为湖南名添再说咨询有限公司，下称“子承乳业”），重新杀回乳酸菌饮品行业，不仅在包装上强调“原太子奶团队”，还打出了“回味30年，哺育两代人”的宣传口号。