欧洲央行本周四几乎肯定会宣布加息25个基点，存款利率从2.25%升到2.5%。市场对此已无悬念。
8月通胀3.3%，直接触发加息
01
眼下德国8月通胀2.9%，法国2.7%，西班牙4.5%，欧元区整体3.3%，而欧元区7月的通胀率还是2.9%。3.3%的通胀是2023年9月以来的最高值。这轮通胀跳升主要还是能源：能源通胀从10.3%一口气冲到14.3%。
伊朗战争引发能源冲击后，欧洲央行6月11日开启三年来第一次加息，把存款利率从2%提到2.25%。7月暂停，央行行长拉加德当时明确将新的利息决定指向9月。
本次加息非刚性需求
02
然而8月的通胀数据还显示，剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀从2.5%降到2.4%；服务业通胀从3.3%回落到3%。也就是说，能源之外的价格压力不升反降。也就是说，到目前为止，还没有看到高能源价格向经济各部门广泛传导的迹象。工资和服务价格没有跟着能源一起往上跑。
欧央行的经济学家本周二发布分析称，研究发现，地缘政治紧张引发的能源供给冲击，能解释1月至5月能源通胀涨幅的约90%。而"新的通胀是供给端的能源冲击占主导，需求和国家刺激计划仅起到次要作用"。
和2021至2022年那轮通胀的加息决定完全不是一个档次。
荷兰国际集团ING把周四可能加息称作"保险性加息"，或者"偏宽松加息"。即便利率到2.5%，存款利率仍处在欧央行自己划定的中性区间内；如果利率继续往上，才算得上明确限制性的货币政策。ING还提出，霍尔木兹海峡关闭对亚洲竞争对手的打击更大，加上各国刺激计划也起了作用。欧元区经济的韧性实际上超出预期。
全球主要央行的同步动作
04
同一时间窗口里，其他主要央行也在行动：
市场对美联储9月15日至16日加息的预期概率，已从约三分之一升到约60%，目标区间可能从3.5%至3.75%上调到3.75%至4%。
日本央行9月17日至18日会议，市场给出80%至90%的加息概率，利率将到1.25%。
然而英国央行9月17日预计维持3.75%不变。
加息对日常生活的影响
05
这次欧元加息显然会抬高信贷成本，却压不住主要由能源驱动的通胀，同时还抽走了一部分经济本来还需要的支撑力。 存款利率上行的传导通常比贷款快，Tagesgeld一类活期存款的收益会先动；而新签房贷合同利率会跟着上调。
访问德国热线网站
https://www.dolc.de
扫码查看海量消息
热门跟贴