最近外媒盯着咱们的原油采购动向，发现了一个挺有意思的变化，咱们炼油厂的采购量回升，直接把非洲、拉美还有加拿大不少油种的价格抬了上去。刚果一款原油的卖方报价，一度比布伦特原油高出20美元，两周前这个溢价还只有15美元。不少人说咱们这是主动绕开伊朗买油，背后的原因可不是大家猜的那样。
其实不是咱们主动拒绝伊朗原油，是现在伊朗石油根本运不出来。之前美国制裁伊朗的时候，伊朗原油折扣给得很大，咱们山东不少独立炼厂特别爱拿这种油，哪怕国际油价涨得凶，只要折扣够大，炼厂还是能赚到利润。伊朗冲突爆发之后，霍尔木兹海峡通航受影响，伊朗出口量快速收缩，原来订的货陆续交付完，新货源根本补不上。
依赖伊朗折价原油的炼厂，没了货源只剩两个选择，要么买价格更高的替代油，要么降低开工率少生产。咱们的采购重心自然而然就转到了不用经过霍尔木兹海峡的几个方向。离咱们最近的补位选手就是俄罗斯。8月咱们从俄罗斯进口的海运原油升到约168万桶每日，加上管道输来的约100万桶，俄罗斯成了最稳的补给来源。
尤其是俄罗斯远东科兹米诺港装船的ESPO原油，离咱们近运输时间短，完全不用绕霍尔木兹海峡，适配度特别高。另一个增长很快的供货方是加拿大，扩建后的跨山输油管道把更多阿尔伯塔原油送到太平洋沿岸，再装船运往亚洲。这条管道日输送能力约89万桶，今年6月已经首次满负荷运行。加拿大方面预计，后续扩建完成后，未来亚洲可能吸收他们七成左右的原油出口，咱们很可能还是最大的单一买家。
这次价格涨得最明显的西非和拉美，就是咱们新的采购重点。刚果Djeno、安哥拉原油、巴西原油还有阿根廷的Medanito原油，全都不用走波斯湾航线。不少亚洲炼厂甚至开始采购之前很少碰的阿根廷货源，就是为了躲开高风险区域。采购路线分散开，风险确实降了，但是花的钱也多了不少。
非洲和南美洲离咱们远，油轮又不会瞬移，运费、保险还有占用的资金都会跟着涨。这次刚果Djeno原油溢价涨到20美元，看着挺夸张，其实这个数字只是卖方报价，不是所有成交都按这个价算。哪怕这样，它也放出了一个关键信号，现在全球不是完全没有原油，缺的是能避开高风险航线、品质合适还能尽快运到亚洲的现货。刚果本身产量不大，能流到亚洲现货市场的货更少，中日韩印几个国家同时找替代货，几船货的需求就能把小众油种的溢价抬起来。
很多人不了解，不是随便什么原油倒进炼厂都能用。不同原油的含硫量、密度和出油结构不一样，炼厂只能根据自身设备选合适的原料。原来长期加工伊朗中重质原油的炼厂，随便换一种轻质油根本没法完全替代。所以现在市场上抢的不是笼统的石油，是符合炼厂需求、运输风险低、交付时间合适的那一部分石油。卖家看到亚洲买家排队来收，自然不会手软，国际原油贸易没什么老客户情怀，买盘一多报价自然往上涨。
国内终端需求没见明显复苏，炼厂为啥还要增加采购呢。之前二季度咱们原油进口量降到约810万桶每日，比第一季度少了32%。进口下降的幅度比炼厂加工量下降的幅度还大，那段时间炼厂都是靠消耗前期库存维持生产。库存能应急，不能一直往空了抽，霍尔木兹海峡短时间很难恢复正常，中东供应变数大，炼厂得提前备足秋冬季生产的原料。
现在亚洲成品油的利润已经明显改善了。8月咱们汽油、柴油等成品油出口升到约96.3万桶每日，7月只有77.4万桶。中东和俄罗斯部分炼油能力受损，亚洲柴油汽油供应偏紧，出口成品油的利润比之前好看太多。哪怕替代原油价格不低，只要成品油售价涨得更快，炼厂还是愿意买油加工，再把成品油卖到国际市场，这就是一笔实打实的划算生意。
所以这波采购既有补库存的需求，也有炼厂抓高利润窗口多加工的考虑，说它代表咱们国内需求强劲反弹，就有点站不住脚了。国内石化研究机构预计，受高油价、新能源汽车普及影响，2026年咱们石油需求可能下降约60万桶每日，汽油柴油消费都有压力。说白了，原油卖得多了一点，不一定是国内加油站排起长队，也可能只是炼厂算过账，加工成成品油卖出去更赚钱。
咱们是全球最大的原油进口国，咱们每天少卖几百万桶，就能明显缓解供应中断带来的价格压力。咱们重新进入现货市场，边际供需关系很快就会收紧。这次变化格外明显，是因为之前咱们压缩进口的幅度实在太大。伊朗冲突前，咱们海运原油进口约1140万桶每日，8月只有714万桶，缺口超过400万桶。咱们之前少买油，相当于帮全球市场暂时扛了一部分霍尔木兹海峡断供的压力。
现在炼厂开始回补库存，哪怕每天只增加几十万桶，也要和日本、韩国、印度抢同一批非中东货源。最先涨的就是Djeno、ESPO这些现货原油的溢价，之后才会传导到布伦特基准油价。这波采购最值得关注的点，不是咱们需求进入新一轮牛市，是全球石油供应链正在重新定价。原来靠着波斯湾大量稳定低成本供油的亚洲炼油体系，被迫把采购地图铺到了更多区域。
供应来源变多了，安全性提高了，但是平均运输距离和采购成本也被抬高了。咱们这波采购看着卖贵了，其实就是在能源安全和采购成本之间做取舍。一直消耗库存短期能省钱，遇到下一轮供应冲击就没了招架的余地。增加替代原油采购，要承受更高溢价，却能减少对单一海峡和单一供应区域的依赖。
接下来咱们炼油商应该还是会保持选择性采购，不会不计成本到处扫货。俄罗斯原油离得近运输方便，会一直受青睐。加拿大原油能运到太平洋的规模越来越大，对亚洲的吸引力也会越来越强。巴西、西非和阿根廷就充当机动货源，谁报价合适、路线安全、交货及时，咱们就买谁的，这就是国际石油市场最现实的样子。
平时大家都谈长期伙伴关系，供应一紧张，最终还是看油轮能不能开出来、炼厂能不能用、送到港口之后价格合不合适。所以这次咱们重新买油，不是需求繁荣的庆功宴，更像是供应危机下的库存修复。咱们拿到了更多安全余量，非拉加拿大的出口商拿到了更高报价，全球市场承担了更高的原油和运输成本。真正的问题已经不是咱们会不会继续买，是如果霍尔木兹海峡长期没法正常通航，世界上还有多少价格合适、路线安全的替代原油，能满足整个亚洲的需求。
参考资料 新华网 全球原油供应格局变化分析
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