雷递网 雷建平 9月10日
随着智能座舱与高阶智驾的算力持续升级，车载数据吞吐量呈指数级增长，光互连凭借高带宽、低损耗、强抗干扰的优势，正成下一代车载高速通讯的核心演进方向。
车载光互连技术脱胎于数通光通信产业，成熟的高速光电芯片能力是车载落地的核心基础。
港股企业博泰车联（股票代码：“02889.HK”）正加速对这一领域布局。
近期，博泰车联斥资14亿元收购国内领先光通信电芯片企业成都明夷70%股权，正式切入高速 TIA 电芯片赛道，补齐「软硬芯云」一体化战略中核心芯片环节的关键拼图。
分析认为，博泰车联此举可推动高速互连技术向高带宽、低功耗、高国产化率方向演进，为智能汽车算力升级筑牢底层硬件支撑。
卡位高端数通光电芯片 打造第二增长曲线
据介绍，成都明夷是一家采用Fabless模式的通信芯片设计企业，主要从事高速光电芯片、高性能模拟芯片及模组等产品的研发、设计与销售。
通过此次收购，博泰车联可实现双重战略价值：短期切入AI算力基建高景气赛道，把握数通光电芯片国产替代红利，打造第二增长曲线；长期沉淀高速互连核心芯片能力，支撑车载光通信技术落地，完善“软硬芯云”全栈技术布局。
作为博泰车联布局车载光通信的核心技术载体，成都明夷的核心竞争优势集中在四大维度，形成了“量产卡位 + 工艺积淀 + 全链自研 + 代际迭代”的立体化技术壁垒，已进入国内头部通信设备商与光模块厂商的成熟供应链，其技术积累可向车载场景服用迁移。
1，高端量产卡位稀缺，国产替代先发优势明显
成都明夷是国内极少数实现单通道 100G TIA（跨阻放大器）量产的本土企业，累计出货量位居国内厂商第一梯队，产品已批量适配 AI 服务器400G/800G 光模块。
据 ICC（全球光通信产业权威咨询机构）统计，按收入口径计算，25G 速率及以上的光通信电芯片领域，中国厂商仅占全球市场 7% 的份额。高速光通信电芯片因技术门槛高、供应链集中度高，是AI算力产业链中核心卡脖子环节之一，国产替代空间与商业价值突出。
2，SiGe 工艺深度耦合，构建隐性供应链壁垒
成都明夷高速模拟电芯片的性能与制程平台高度绑定，公司长期深耕国际头部晶圆厂 SiGe 工艺，经多轮流片验证，沉淀了器件模型校准、版图寄生优化、良率提升等全套工艺 know-how，产品性能与量产稳定性处于国内领先水平。
成都明夷与代工厂形成长期稳定的合作关系，享有优先流片排期与产能保障，代工资源难以通过短期资金投入快速复刻。
3，核心技术全链路自研，迭代响应效率领先
成都明夷核心技术自研占比超 95%，覆盖电路设计、版图设计、工艺适配、封装测试全链条，不依赖外部第三方 IP 授权，技术自主可控度高，可有效规避供应链卡脖子风险。
成都明夷依托全自研技术体系，可快速响应客户差异化需求，适配数通领域光模块产品快速迭代的行业节奏，也可支撑车载场景的定制化开发。
4，代际迭代路径清晰，匹配产业长期增长需求
成都明夷形成“量产一代、研发一代”的技术迭代节奏： 100G 高端产品进入批量出货阶段，单通道200G TIA已启动研发，规划2027 年落地。
成都明夷可同步跟进 1.6T /3.2T光模块技术升级，持续适配 AI 算力高速互联的长期增长需求，技术代际储备充足。
依托成都明夷的高速光电芯片技术积累，博泰车联可打通“AI 数通 + 车载光互连”技术链路：既把握当下数通国产替代的市场红利，也锁定未来车载高速通信的技术入口，实现技术复用与市场空间的双向拓展。
对博泰车联而言，此次收购成都明夷是在AI算力互连最关键的“信号引擎”环节精准落子。需求从AI云端算力向更广场景外溢的路径，也为博泰布局的车载光通信打开想象空间。
AI解决方案推动博泰车联业绩高速发展
博泰车联2026年上半年营收为22.28亿，较上年同期的10.86亿增长105.1%。
博泰车联2026年上半年智能座舱的收入19.88亿元，较上年同期的10亿元增长98.8%，占营收的比例为89.2%，是公司的基本盘，主要由于能实现AI功能的高端域控制器收入增加。
而真正的结构性变化来自博泰车联的AI解决方案——实现收入约2.09亿元，同比增长588.6%，收入占比由2025年同期的2.8%大幅提升至9.4%。
博泰车联在车载光通信领域的布局，也远不止一次收购。
2026年6月，博泰车联与福建福耀科技大学签署合作协议，围绕电光调制器核心材料、硅光集成及第四代半导体三大方向展开攻关，直击光通信“卡脖子”的有源核心材料。
从材料到芯片，再到模组与生态，博泰车联在整条光链路正在逐一落地。
博泰车联也在加强产业协同的深度。2026年8月，博泰车联董事长应宜伦与中际旭创副总裁丁海一同到访中国汽车技术研究中心，三方围绕车载光通信标准化、国产自主可控及产业协同等议题深入交流。中际旭创正是高盛在光模块及光引擎厂商中给予“买入”评级的龙头企业之一。而博泰车联收购的成都明夷，已有产品进入中际旭创等头部光模块厂商的供应链。
从智能座舱到光通信电芯片，博泰车联正用一张覆盖材料、芯片、模组到产业生态的完整拼图，迎接这场以“光”为名的产业革命。
分析认为，当高盛将全球光模块市场2028年规模推高至1485亿美元时，博泰车联在光通信领域的战略布局，将为公司打开远超市场预期的估值想象空间。
资本弹药就位，配售募资加码AI与光通信
产业布局落子的同时，博泰车联也在同步完成资本层面的关键铺垫。
2026年9月8日，博泰车联与配售代理签订配售协议，配售最多489万股新H股，募资净额5.78亿港元。
博泰车联此次配售资金用途明确指向战略方向：将重点部署AI行业及相关核心环节，涵盖光通信、芯片半导体、AI Agent等关键领域。同时，将布局具备核心技术能力、且与公司具有产业链协同效应的创新企业或资产，以快速获取新技术、新市场或新资源，巩固并强化一体化竞争优势。
随着博泰车联新一轮配售资金到位，公司资本弹药也到位。
分析指出，从时间线上看，从2026年8月宣布收购成都明夷到9月完成近6亿港元配售融资，博泰车联在光通信与AI赛道的资本动作密集而连贯。配售资金的到位，既为后续围绕AI及光通信核心环节的进一步并购提供了弹药储备，也为后续的整合及研发投入提供了充分的流动性支撑——博泰车联的产业布局与资本运作的双轮驱动轮廓已日渐清晰。
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