小米在印度的遭遇，不是一天两天了。
2022年，印度执法局以涉嫌非法汇款为由，冻结了小米约555.1亿卢比（约48亿人民币）的银行资产。小米否认指控，多次上诉，至今没能推翻冻结令。到了2026年，印度税务部门又追缴税款、翻版税纠纷的旧账。小米的市场份额从巅峰期的19%一路滑到13%，排名跌出前三，2025年印度营收比三年前缩水了40%。
现在SFIO又建议调查“受益所有权”和“投资审批合规性”——说白了，就是查小米在印度赚的钱到底流向了谁、投资有没有按规定报批。这套路数在印度对中企的“合规审查”中反复出现：先查税，再冻结资产，再查外商投资合规，最后逼企业让出控制权。
真正的问题不在小米，在印度的“选择性执法”。
2020年中印边境冲突后，印度出台“3号公告”，要求所有来自陆地接壤国家的投资必须事先获得政府批准。这道门槛让中国企业赴印投资骤降——382份中国投资申请，只有80份获批。可到了2026年，印度又放松了部分限制，允许非控制性持股不超过10%的投资者走自动通道。政策翻来覆去，企业根本无所适从。
更讽刺的是，印度一边喊着“招商引资”，一边对已经在印度扎根的中企搞“突击稽查”。近年超过300家中企遭到查处，资金冻结罚没超百亿元，2026年一季度中国对印制造业投资直接大跌37.2%。哪个外资企业看了不后背发凉？
印度这套操作的底层逻辑，是“对华产业替代”。
加勒万河谷冲突后，印度加速与中国经济“脱钩”，配合美日打造“弹性供应链”，试图用“印度制造”取代“中国制造”。小米、vivo、OPPO这些在印度市场占据重要份额的中国手机品牌，自然成了首要目标——打压中企，给本土品牌腾地方。印度对中国手机厂商频繁查税，希望“取而代之”的意图很明显。
可问题是，印度想替代中国制造，自己的底子够不够？营商环境不确定性这么大，今天查税明天封账后天改规则，哪家外企愿意把核心产能放在这里？印度手机市场出货量已经创下五年新低，中国品牌集体撤退，连三星和苹果的出货量也在下滑。打压中企的结果，不是印度品牌崛起，是整个市场一起萎缩。
接下来会怎样？
中方的回应很克制——外交部说“希望印方为各国企业在印投资经营提供公平、公正、透明、非歧视的营商环境”。话不多，但分量不轻。中印经贸合作本质上是互利共赢的，印度如果继续拿“合规审查”当政治工具，最终损害的是自己的投资信誉。
小米的遭遇给所有出海企业提了个醒：印度市场大，但风险也大。政策说变就变，执法可以“选择性”使用，合规成本高到难以承受。印度真想把“印度制造”做起来，靠查税封账是查不出竞争力的。把外企赶走了，自己的产业链就能长出来？这个账，新德里得好好算算。
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