9月10日，阿布扎比穆巴达拉投资公司(Mubadala)扔出一颗不大不小的炸弹：与瑞幸控股股东大钲资本共同投资，合计约10亿美元，拿下瑞幸咖啡战略少数股权。
消息一出，不少网友说——“中东土豪又出手了”。
“中东土豪”到底是谁？
所谓的“中东土豪”，其实是一个专业的主权资本体系，他们都属于阿布扎比王储谢赫·塔赫农主导的主权资本体系，名下有三只基金，各有各的定位。
三只基金，“三驾马车”
中东最不缺的就是钱，而且还很会用钱生钱。
阿布扎比把自家钱分成了“三驾马车”，各司其职。
第一驾：ADIA(阿布扎比投资局)。1976年成立，全球第三大主权财富基金，资产规模约1.19万亿美元。它的特点是“被动+全球”，不投阿联酋本土，约一半资产在美国，剩下的分散到欧、亚、新兴市场。硬件设备、有色金属、机械、电气设备、化工是它的偏爱赛道。
第二驾：Mubadala(穆巴达拉)。2002年成立，资产规模约3850亿美元(2025年穆巴达拉官网口径)，是阿布扎比第二大主权基金。跟ADIA的“被动财务投资”不同，穆巴达拉是主动型战略投资者，喜欢做战略少数股权、控股收购、后期成长型投资，2015年进入中国。
第三驾：ADQ(阿布扎比发展控股)。2018年才成立，资产规模约2490亿—2510亿美元(2024年末官方/PwC审计数据)，专攻阿布扎比本土的基础设施、粮食安全、医疗、航空等。过去以本土为主，近年也在加速国际化。
这次的瑞幸，是阿布扎比第二大主权基金穆巴达拉的手笔。
这家从2020年财务造假、退市、债务危机里爬出来的公司，已经用三年时间把自己干成了中国连锁餐饮里门店数最多的玩家。
但中国市场的故事讲完了，海外才是下一步的故事，瑞幸要继续国际化，需要子弹，而穆巴达拉愿意给子弹。
为什么阿布扎比愿意做多中国
为什么是阿布扎比？一个沙漠里冒出来的产油国，为什么把真金白银一茬接一茬地砸向中国？
第一，这不是一家机构的冲动，是一整套国家资本体系的分工。
你看阿布扎比三只基金的排兵布阵——ADIA在A股市场做长期底仓，持有60多家上市公司的前十大流通股东席位；穆巴达拉在一级市场做战略入股，投瑞幸、投SHEIN、投万达商管；ADQ守着本土的港口、电力、粮食。
三只基金各管一摊，互不重叠，但方向高度一致：亚洲，尤其是中国。投中国不是某位基金经理的个人偏好，而是阿布扎比这个国家层面的战略选择。
第二，因为这笔账算得过来。
中国给出来的是什么？20万亿美元的经济体量、最完整的工业链、全球最有竞争力的新能源和制造业。回避中国，等于主动放弃全球第二大市场的收益。
第三，因为阿联酋自己必须转身。
《愿景2030》和《2050年能源战略》要求把非石油经济占比拉到一半以上。石油总会有卖完的一天，但产业链不会自己长出来。所以阿布扎比真正要买的，是“转型能力”——中国的新能源、AI、半导体、生命科学，正好是他们缺的那块拼图。
投中国，本质是买未来的供应链伙伴，是给自己买一张“后石油时代”的门票。
第四，因为窗口期恰好在打开。
中美博弈升温、美元资本从中国撤退、美国LP对中国资产观望，中国GP的募资越来越难；反过来，中东主权基金成了最稀缺的LP来源。
一句话总结：阿布扎比愿意做多中国，不是因为情怀，也不是赌一把——而是三只基金分工明确、账算得清、国家要转型、窗口正好打开，四个条件同时成立。
最近一年，主权基金在A股的扫了哪些货？
如果说2026年9月瑞幸这笔是穆巴达拉的“大手笔”，那过去一年A股里ADIA的进场节奏，就是一笔更细水长流的账。
2025年一季度，ADIA只现身27家A股前十大流通股东，合计市值106亿元。
2025年三季度，ADIA现身24家前十大流通股东，第一大重仓是恒立液压，持仓市值接近11亿元，24家A股总持仓42.14亿元。
2025年四季度，ADIA新进涪陵榨菜560万股，直接坐到第七大流通股股东，新进龙源电力90.42万股；增持扬农化工106.42万股、宝丰能源40万股——一边消费股、一边煤化工龙头，一边化工、一边新能源思路明显分散。
截至2026年二季度末，ADIA共现身约65家A股前十大流通股东，披露持仓市值约250亿元，第一大重仓是紫金矿业(约39亿元)，其次是立讯精密、万华化学。
一年时间，持仓数量翻了一倍，市值从106亿飙到250亿——翻了不止一倍，行业从检测认证、红外热成像、维生素原料药，到声学元器件、高性能复合材料，全产业链都在扫。
前些年它在A股最爱的还是消费、金融、核心资产面孔，今年画风直接切到“中国制造的硬骨头”。
除了ADIA，科威特投资局也在2026年二季度末现身15家A股前十大流通股东，第一大重仓银轮股份。
新加坡政府投资公司GIC继续守着思源电气、恒立液压、柏楚电子。
文莱投资局则是新面孔——2026年二季度首次进入A股，一出手就买了中金公司1031.8万股。
5—10年，亚洲占比从13%提到25%
最值得划重点的一句话，来自穆巴达拉自己：
他们计划未来5—10年将亚洲投资组合占比从13%提升至25%。中国市场要承接这里面最大的增量。
所以，做多中国这件事，不是哪一家基金的口号，而是中东整个主权资本体系的共识。只不过有人走二级市场(ADIA)，有人走一级市场(Mubadala)。两种路数，一种判断。
下次再看到A股十大股东里有“阿布扎比投资局”，或者港股IPO里有穆巴达拉的名字，别再当成新闻——那只是中东“钱袋子”的日常动作。
(文章参阅部分公开资料，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。)
记者︱薛博文
责编丨成书丽
监制︱付天
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