编辑导语：小鹏GX上市来的表现，宣告小鹏在高端SUV市场实现初步破局。但新车能否顶住后入局的竞品轮番冲击、跳出“新车死亡谷”效应，持续站稳销量台阶，仍然存在不确定性。进入平销期后，最终能守住多少市场份额，将决定小鹏汽车新一轮向上突破的最终成色。

GX销量突围 此前冲高屡失利

长期依靠10万元车型撑起销量“半壁江山”的小鹏汽车，在30万级SUV市场，终于再现突围曙光。

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8月乘用车销量数据显示，小鹏GX销量达到7338辆，该车提供增程、纯电双动力，在今年5月上市，售价27.98万元至35.98万元，成为小鹏汽车现售产品中单价最高的SUV产品。此前的6月、7月，小鹏GX单月销量分别为6739辆、7140辆，即上市三个月以来小鹏GX的月均销量达到7000辆。

在大型SUV市场中，月均7000辆的市场表现，已经达到细分市场的”TO5”水平。具体来看，8月小鹏GX的零售表现在细分市场中仅次于 蔚来ES8 （ 参数 丨 图片 ）、 问界M9 、比亚迪大唐、以及华境S。这为小鹏GX带来了一个有声量的开局，也初步验证了市场对其高阶配置和定价策略的接受度。

毫无疑问，作为当前小鹏旗下定价最高的SUV车型，小鹏GX的诞生，承接的是小鹏汽车长期以来品牌高端化、向上破局以及利润突破的双重使命。此前，小鹏汽车董事长何小鹏在新车预售后的采访中也曾明确表示，“小鹏向上，GX先发；小鹏向外，今年还会有多款全球化的车。”

此前，有关品牌高端化破局，小鹏已经进行过多轮尝试，却始终未能真正站稳脚跟。这份高端化野望最早可追溯至2022年小鹏G9上市，该车当时定位旗舰智能SUV，被寄予品牌向上的厚望，但上市后受产品定价偏高、SKU复杂等多方面因素影响，销量冲高后快速回落，未能扛起高端市场大旗。

此后小鹏汽车又陆续尝试突破，如以小鹏X9切入高端MPV市场，却受到细分市场容量限制，始终偏安一隅，未能形成规模化销量支撑；2025年推出20万级小鹏G7、换代小鹏P7等产品，也均未形成稳定的销量支柱。与之形成反差的是，低价车型 MONA M03 上市后快速爆发，成为品牌销量主力。

2025年，小鹏MONA M03全年累计销量17.5万辆，直接带动小鹏销量突破40万辆规模，达到42.9万辆，同比增长125.9%。

困于性价比 小鹏业绩还承压

然而，“成也 MONA M03、败也 MONA M03”，这款低价爆款在拉动规模的同时，也埋下了品牌下探、盈利结构脆弱的隐患。小鹏不断高端化诉求的背后，同时掩藏着扭转其经营基本面的迫切需求。

40万量级的规模效应下，2025年小鹏汽车全年总收入达到 767.2 亿元，同比增长 87.7%，净亏损同比收窄 80.3% 至11.4 亿元，并在四季度实现单季度盈利。

但代价也同步显现：同年小鹏汽车单车均价从上年的18.8 万元降至15.9 万元，品牌中低端性价比标签进一步固化。通过性价比产品的爆发实现规模突破，一定程度上缓解了小鹏的销量焦虑与短期亏损压力，但并未从彻底改善汽车主业的盈利质量，反而让产品结构与品牌定位的矛盾愈发突出。

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进入2026 年，10万级新能源市场竞争持续加剧，低价赛道内卷升级，小鹏销量基本盘率先承压。上半年小鹏累计交付16.6万辆，同比下滑 15.8%，其主力车型MONA M03 销量 6.25 万辆，占比接近40%，但同比下滑27%，核心增长引擎失速直接导致整体经营面再度恶化。

此前，小鹏汽车发布半年报显示，上半年，小鹏实现收入327.8亿，同比下降3.8%；净亏损31.2亿，同比扩大173.4%；其中，二季度归母净亏损13.37亿元，远超市场预期的7.7亿元；拆分收入结构来看，上半年汽车销售收入 280.46 亿元，同比下降10.26%，是整体营收下滑的核心原因。

而更值得注意的是毛利率的结构性背离，上半年，小鹏汽车整体毛利率从去年同期的16.5%提升至 20.6%，但汽车业务毛利率却从 12.6% 微降至 12.1%。事实上，拉高整体毛利率的核心是服务及其他收入：该板块上半年收入47.32 亿元，同比增长67.07%，毛利率高达 71.4%。

这意味着，整体毛利率的提升主要依赖高毛利的服务业务，而非汽车主业盈利能力的根本性改善。结合今年以来的业绩表现，更凸显小鹏汽车的盈利状态极其不稳定。在此背景下，通过高端车型的破局，抬升单车均价、改善汽车主营业务的盈利水平，也成为小鹏汽车必须实现的任务。

离预期仍有差距 新挑战已至

目前，小鹏GX在高端SUV市场的起量，已经成为小鹏汽车优化产品结构、抬升单车均价、改善盈利预期的重要抓手。但需要注意的是，虽然小鹏GX已经实现了初步的破局，但离何小鹏的预期仍有一定差距。此前，何小鹏曾在群访中设定了明确目标：“在这个行业TOP3以内。”

其还坦言，这个目标“压力不过高”，而以8月份细分市场“TOP3”的门槛来看，第三名的比亚迪大唐零售销量为7796辆，已经逼近8000辆水平，该车在6月份正式上市，目前正处于上升通道中。客观来看，月均7000辆的表现在市场上表现依然不俗，离其预期来看也仅差一步之遥。

然而，高端SUV赛道的竞争还正持续加剧，给小鹏GX在高端市场上的突破已经开始带来新的不确定性。

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9月初，小米汽车旗下首款增程动力形式的新车澎程N70/N90上市，其中，澎程N90的售价区间为26.99万元~29.99万元，而这与小鹏GX在价格带上高度重叠，是直接的竞对关系。而据小米官方披露的数据，在上市仅 4 分钟后，小米澎程四款新车的锁单就已经超过了10000 台。

尽管最终交付销量仍待验证，但从SU7到YU7的市场表现已经证明，小米汽车对细分市场具备极强的市场冲击力，绝非“泛泛之辈”。

这也意味着，围绕大型SUV的市场争夺不会平静，事实上，不止是小米，更多新玩家正在加速涌入大型SUV赛道。华为生态下五界两境之一的奕境，首款车奕境X9预售价为29.98-37.98万元，该车的预售价格已经与小鹏GX的价格带贴身对位，上市后将进一步加剧细分市场竞争。

从市场竞争趋势来看，小鹏GX面临的竞争压力正在持续加剧。对于小鹏GX而言，上市初期的热度并不等于长期的稳定。这款产品，能否顶住后入局的竞品轮番冲击、跳出“新车死亡谷”效应，持续站稳销量台阶，仍存在不确定性。其能守住多少市场份额，也将决定小鹏汽车新一轮向上突破的最终成效。