过了4年苦日子的俄罗斯，终于等到机会，正在中国身上大赚一笔。
据外媒报道，由于美国对伊朗石油出口的封锁，国际能源供应市场出现了一个显著的变化，中国正在花更多的钱，从俄罗斯加大石油进口力度。
报道称，美国对伊朗的制裁正在经历一次系统性的升级。先是恢复海上封锁，掐断的是伊朗原油的“海路”，然后制裁了中东地区的银行，堵住伊朗原油销售收益的“钱路”。两条线同时收紧，中国炼油厂过去几年依赖的廉价伊朗原油，正在加速从采购清单上消失。
过去几年，伊朗原油是中国民营炼油厂的重要进口来源，这些中小型炼油厂通过影子船队、原产地转标和人民币结算等方式，大量采购伊朗原油。2025年，伊朗逾80%的出口石油流向中国，为德黑兰带来约310亿美元收入。
但随着海上通道和资金通道被同时掐断。伊朗原油出口量从2025年的每天170万桶骤降至今年8月的每天29.4万桶，到货量也从7月的每日82.3万桶降至53.4万桶。
在伊朗供应中断的同时，中东这条主干道也出了问题。中东冲突把霍尔木兹海峡变成了事实上的封锁区，沙特原油对华出口断崖式下跌。6月中国从沙特进口原油近乎腰斩，部分中国大型油企在6月和7月甚至没采购任何沙特原油。
中东陷入战乱以来，中国从中东采购的原油规模越来越小，霍尔木兹海峡的通行风险，让中东原油从“稳定供应”变成了“不确定供应”。
而俄罗斯ESPO原油从该国远东港口出发，不到一周就能抵达中国，这种地理上的便利性，在航运风险高企的背景下，确实很有吸引力，但也带来了一个问题，俄油变得抢手，自然要开始涨价。
俄罗斯远东ESPO原油，过去很长一段时间在中国市场上是有折扣的。因为西方制裁，俄罗斯原油被迫折价出售，中国买家享受了相当一段时间的价格红利。但最近，这个格局正在被改写。
7月，中国炼油厂抢购了所有8月装船的俄罗斯ESPO原油，还提前锁定了9月的供应。ESPO原油的折扣从每桶3至4美元迅速收窄至约1美元，而11月交付的ESPO报价已飙升至对布伦特溢价超过10美元，部分交易甚至达到12美元。
短短两个月内，从折价到溢价10美元以上，这个价格曲线的陡峭程度，在近年原油贸易中极为罕见。
面对能源市场的冲击，中国也并非毫无准备。早在2月底的时候，业界估算中国石油储备总库存达13亿至14亿桶，相当于约120天的净进口覆盖量。2025年，中国平均每天向战略储备注入110万桶原油。
正是这个储备池，让中国在战争爆发后有能力避免在高价位上与国际买家激烈竞价。
但储备不是无限的。随着炼油厂开工率逐步恢复，必然要消耗库存缓冲。业内人士指出，中国去年和今年原油进口之间的差距是不可持续的，预计中国将在年底前恢复正常进口以满足冬季燃料需求。
届时美国对伊朗的压力持续，中国炼油厂对俄罗斯原油的竞争只会更加激烈，成本压力也将进一步加大。
中国花更多钱买俄油，短期看是美国制裁伊朗的被动结果，但长期影响可能不止于此。俄罗斯原油从折价到溢价，改变的不仅是采购成本，还有中国炼化行业的成本结构。
过去几年，中国炼油厂享受了来自伊朗、俄罗斯、委内瑞拉等多重制裁折扣原油的价格红利。如今，这种红利正在系统性消失，伊朗供应被切断，俄罗斯原油因竞争加剧而溢价，委内瑞拉原油已经被美国控制，三条折扣供应链同时在收缩。
中国的原油进口格局也在发生结构性调整。俄罗斯已连续两年是中国最大原油供应国，供应链的占比更高，议价能力的天平就会向卖方倾斜，ESPO从折价到溢价的过程，正是这种倾斜的直观体现。
这一现象反映出全球能源贸易的“去风险化”成本正在升高。中东原油变成了“高风险供应”，远东俄罗斯原油变成了“低风险供应”，但这种低风险是有代价的，那就是溢价，中国正在用更高的价格购买“确定性”。
短期内，这个代价还能用储备来对冲，但并非长久之计。到那时，溢价的成本将不可避免地传导到市场终端，影响就可能扩散到更多的行业。
如果单看油价，市场信号确实很微妙，中国在花更多的钱，但这笔账不能只算油价的差价。俄罗斯油的供应稳定性是其他来源不具备的，中俄之间有管道，而且这些管道不受封锁和制裁的影响，可以全年满负荷运转。
而且中俄都是大国，不管是在中亚还是东北亚，管道所在地区的安全环境比中东要好很多，地缘政治风险也最低。
更何况，中国与俄罗斯之间也走通了本币结算的通道，可以绕开美元结算系统。美国可以制裁石油的美元结算，但制裁不了人民币结算。所以，中国多花的钱，买的是三样东西，供应稳定性、通道安全性、结算自主性。
中国花更多钱买俄油，实际上是供应链安全问题。当全球能源市场被战争和制裁撕裂成碎片，能稳定供货的卖家就那么几个。溢价也好，贴水收窄也好，都是市场对供应短缺的正常反应。这笔溢价，中国愿意付，因为它买的是确定性。
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