兄弟俩联手创办苏宁，如今弟弟千亿资产清零，哥哥却走上另一条路|张桂平|张近东|知名企业|苏宁易购|苏宁环球|苏宁电器

同样是一起白手起家创品牌的亲兄弟，三十多年后人生境遇差得离谱。当年一起在南京小门店闯出苏宁名号的张家兄弟，如今弟弟大半辈子攒下的千亿身家彻底归零，哥哥却稳稳当当做老板持续盈利，两人走出了完全不一样的人生轨迹。

张桂平是张家老大，比最小的弟弟张近东大了11岁，早年就扛起了照顾三个弟妹的担子，大学毕业之后先后在设计院和房管局工作。1987年，36岁的张桂平带着已经参加工作的张近东，在南京宁海路开了一间叫“苏宁交家电”的小店。1990年，张近东拿出10万元资金租下200平的门面，把店铺注册成专营空调的零售店，苏宁品牌才算正式立住。

1993年那场南京空调大战，至今还是零售圈流传的经典案例。当年南京八家老牌国营商场组成联盟，联手对苏宁这个民营小店发起价格围剿，彼时苏宁营业面积才200平，1992年营业额刚过一亿，对面是年营业额几十亿、总营业面积二十多万平的“联合舰队”，实力差距悬殊。

苏宁靠着“淡季订货、反季节打款”的思路，和厂商结成了利益同盟，硬生生以小博大赢下了这场战争。当时《扬子晚报》直接把“小舢板战胜联合舰队”放上，苏宁一夜之间名声大噪，直接坐稳了国内最大空调经销商的位置。这场胜利，也成了张氏兄弟在中国零售圈站稳脚跟的第一个招牌。

上世纪九十年代初房地产市场化刚放开，学建筑出身的张桂平第一时间嗅到了商机。1992年他就带着苏宁的一部分资源进场南京地产市场，一步步摸索做起了项目。2004年兄弟俩正式拆分业务，张近东继续留守家电零售，板块就是后来大家熟悉的苏宁易购，张桂平把地产业务独立出来，成立了苏宁环球，自己单独掌舵。

2005年苏宁环球在深交所挂牌上市，而早在前一年，苏宁电器已经先一步登陆A股。兄弟俩共享苏宁这块牌子，却在各自赛道走出了完全不一样的风格，一个冲劲十足，一个稳扎稳打，谁也不干涉谁。

张近东的扩张速度，放在整个零售圈都算是快的。苏宁易购上线后，开启了长达十年的线上线下融合发展，一路跑马圈地停不下来。2019年他一口气拿下家乐福中国80%的股权，还顺势收购了万达百货，直接把快消和百货的版图补得满满当当。到2020年上半年，苏宁易购商品销售规模已经接近2000亿，线上占比升到了近七成，风头一时无两。

和弟弟的大开大合比起来，张桂平的节奏慢得可不是一星半点。他这么多年一直把苏宁环球的负债率控制在很低的水平，专注做长三角的住宅开发，从来不碰自己看不懂的高风险项目，2005年甚至主动放弃了上海一块评估价过高的地王拍卖，换作别的开发商说不定早就冲上去抢了。2015年他就提前启动“去房地产化”，把转型方向定在了大文体、大健康、大金融，慢慢布局一步步走，一点都不着急。

谁也没想到，跑得飞快的苏宁易购，2021年就撞上了大拐点。恒大集团资金链断裂，苏宁之前投进去的200亿元战略投资几乎血本无归，加上之前连年大手笔并购透支了太多现金流，各个业务线的资金压力一下子集中爆发。张近东只能走上变卖资产、转让股权的自救路，深圳国资、江苏国资先后介入托底，苏宁易购这几年一直走在断臂求生的路上，主业的造血能力一直上不去，营收和利润也接连下滑。

到2026年1月5日，南京市中级人民法院正式裁定批准苏宁集团等38家公司的重整计划，这场持续多年的债务重组终于走到了终点。因为张近东此前签下了连带担保责任，他名下所有涉债的股权和相关资产都被纳入偿债信托，全部用来清偿债权人。曾经坐上江苏首富位置的张近东，个人资产几乎彻底清零，大半辈子打下的商业江山，也就此画上了沉重的句号。

同一时期的张桂平，日子过得安稳得让人羡慕。这几年整个地产行业进入周期低谷，多少知名房企都暴雷债务违约，苏宁环球愣是没出过一点问题。公开的财报数据显示，2025年上半年，苏宁环球还录从1987年宁海路那间小店，到2026年南京中院的一纸裁定，苏宁这个品牌已经走过了近四十年的历程。同样的起点，亲兄弟俩最终交出了完全不同的答卷，放在当下的环境里看，真的挺耐人寻味。张近东当年说“零售是一场没有终点的马拉松”，现在回头品这句话，节奏对不对其实比跑的快不快重要太多。张桂平的稳健，张近东的激进，本来就没有绝对的对错，可当市场周期掉头的时候，踩对节奏才是决定命运的那根线。