缪舢/文

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停产三个多月后，金石资源的浙江萤石矿山终于撕开了一道口子。

9月10日晚间，公司公告旗下常山金石矿业已完成全部整改并通过逐级安全验收，将于9月11日正式复产，成为浙江省内首批三家复产的地下矿山之一。其余省内矿山将参照常山金石的标准，逐矿提交复核流程。

这道口子撕开的，是上半年被停产拖累的业绩缺口，也是市场对萤石供应拐点的重新定价。

停产三个月，利润少了多少？

今年5月下旬，浙江省应急主管部门要求全省地下矿山临时停产自查，金石资源旗下位于浙江的单一萤石矿山全面停工。上半年单一萤石矿山产量仅14.18万吨，同比骤降23.7%，公司靠消耗库存勉强维持销量持平，但萤石精矿均价同比下跌约209元/吨，叠加停工损失计入成本，矿山盈利明显承压。

财务数据更直观：上半年营收18.95亿元，同比增长9.8%，归母净利润却只有8972万元，同比下滑28.87%。收入涨了，利润跌了，这就是停产期间“有出无进”的代价。

为什么复产信号比复产本身更重要？

常山金石复产的意义，不在于它一家矿山能贡献多少产量，而在于它验证了一套可复制的验收标准。公告明确，其余矿山将“参照常山金石标准逐矿提交复核流程”。这意味着复产的节奏虽然分散，但路径已经清晰。

更大的背景是，浙江矿山停产并非孤立事件。内蒙古同期也印发了矿山生产管控“双十条”，高品位萤石货源流通整体偏紧。供给端的收缩正在从浙江蔓延到全国主产区。

氟化工板块，才是真正的“压舱石”

如果只盯着萤石矿的停产数字，会错过金石资源更重要的一条暗线：氟化工板块正在成为利润的支柱。上半年金鄂博氟化工生产无水氟化氢11.89万吨，销量同比增加1.7万吨，不含税单价同比上涨1360元/吨，氟化工板块营收占比已升至71.8%。

换句话说，矿山在停，但下游的氢氟酸产线没有停。金石资源正在从“卖矿石”转向“卖氟化工品”，这个转型的进度，比矿山复产的快慢更值得跟踪。

停产是短期扰动，复产是迟到的确认。萤石价格中枢在供给收紧的背景下仍有抬升空间，但真正决定金石资源下半年成色的，是氟化工板块能否继续把矿山停工的损失对冲回来。