中国电信研究院发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》显示，随着AI产业重心从大模型竞争转向智能体规模化落地，我国Token年消耗量预计2026年将达10亿亿，2030年超3500亿亿，年复合增长率接近12倍；未来2至3年算力需求平均每年增长近10倍，推理算力将远超训练算力，预计2029年推理市场占比达80%。政策端同步加码，9月11日国常会专题研究算力网建设，指出算力网是AI发展的基础支撑，要求构建多层次网络化算力体系。工信部"十五五"规划提出2030年智能算力规模较2025年增长超5倍。

Token需求快速增长和算力网建设推进，反映AI基础设施正在从单点算力供给走向网络化、服务化和精细化运营。与此同时，高端算力、推理算力、通用算力之间的供需格局并不相同，产业链内部可能出现景气分化和盈利能力差异。南方基金旗下司南投顾关注算力基础设施的长期趋势，也重视通过基金优选、持仓穿透和组合动态跟踪，在产业扩张中识别真实业绩线索，控制单一赛道波动。