来源：市场资讯
（来源：复来指数投资）
上周五收盘后，我们的大类资产轮动策略发出了卖出国债的信号，国债触发卖出信号的原因是：国债指数价格跌破了均线。
大类资产轮动策略介绍：《年化收益22%+！分享一个完胜纳指的大类资产轮动策略》，策略逻辑概括来说就是：动量轮动，加个均线过滤。
下图是策略自2013年以来的业绩统计和收益曲线，历史年化收益为23.98%：
https://www.fulaizhitou.com/index/index/detail.html?id=1
下表记录了大类资产轮动策略覆盖的6只指数的动量和均线情况：
6只指数的动量全部为负，且全部跌破了均线，这种全面空头信号，比较罕见。
为什么这样说，首先，这6只指数覆盖了A股、港股、美股、黄金、债券，它们之间的相关性很低，有的还不相关，甚至不相关。有跌有涨比较正常，像这样全面向下，概率很低。
其次，国债指数在大多数时候其实都是缓慢向上的，因为债券说到底就是收个利息，它的资产天然就是慢慢向上走的。
所以大多数时候，国债指数的价格都会在均线之上，动量也会大于0。
我们经常能看到，即便其他权益类指数都不符合策略持仓条件，也还有国债这个兜底的在，会符合持仓条件。
我个人一直觉得，趋势类策略非常重要的一个作用在于，遇熊市，它迟早都会离场，相当于有一份保险机制在。
比如大类资产轮动策略，假如未来，全球权益资产市场进入全面熊市，那么这些指数必然、迟早会跌破均线，且长期维持在均线之下，这样，按策略逻辑，策略会一直空仓，这样就自然而然地可以过滤掉熊市。
如果只是简单地买入并持有，是没有这份保险在的，真遇到大熊市，大概率就是一路套路。
当然，这里并不是我个人主观预测，接下来是全面熊市，实际上，我们这个策略并不做预测，它只是跟随与反应，现在空头信号出现，那就空仓，假如过几天多头信号出现了，那又会空转多。
大类资产轮动策略最近来回反复交易次数比较多，核心原因在于，策略覆盖的6只指数，这段时间都是震荡偏弱的走势。
趋势类策略遇震荡期会来回反复交易，持续损耗，这再正常不过了，这是无法避免的一种情况，是在享受趋势类策略好处的同时，必须要付出的代价，就像开店，不可能只有营收，没有成本。
道理大家可能都明白，但是真遇到这种连续多笔小额亏损交易，很多人还是会有挫败感。
实际上，这多笔小额交易，累计亏损并不大，伤害性不强。
拿今年来看，大类资产轮动策略只有在1月、4月和5月是赚钱的，其他6个多月都在缓慢亏损。
假如赚钱就开心、亏钱就难过，那今年有6个多月是难过的，只有3个月是开心的，策略情绪价值为负。
但从实际投资结果来看，策略今年还给我们创造了10.08%的收益，这已经挺不错了。
文中策略思想来源：图书《指数基金策略投资：从入门到精通》
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