法国极右翼候选人玛丽娜·勒庞在刚过去的周末表态称，相较于特殊法案程序，她更倾向于完整预算法案获得通过。鉴于明年预算案有望达成妥协，近几周持续走阔的法国国债利差或将得到缓解。

法国财政部长罗兰·莱斯屈尔表示，政府计划在下一年度预算中节约约300亿欧元，以遏制财政赤字，并力求将赤字控制在5.1%以内。他称这份预算方案“艰难且目标宏大”，养老金领取者也需共同分担压力。

勒庞解释称，倘若她赢得下届总统大选，完整预算法案在后续修改时会更为便利。她同时坚持，预算法案必须列明削减开支方案。

分析人士认为，法国政治分裂令财政整顿举步维艰，2027年总统选举更添巨大不确定性；法国10年期国债收益率持续攀升，逼近2008年全球金融危机以来最高水平。

明年总统选举风险明显升温，使投资者有充分理由对法国国债维持谨慎态度。若预算案能够较为顺利地过关，国债利差与信用违约互换利差的进一步扩大将在一定程度上受到阻止。

法国央行行长穆兰表示，法国必须削减财政赤字，并且不应在当前不确定性之上再叠加新的不确定性。

法国10年期国债（OAT）与德国国债（Bund）之间的利差已连续三个月走阔，显示法国债券在欧洲债市中波动较高；不过本轮利差上行总体仍属有序。

多项民调显示，法国极右翼政党国民联盟竞选人勒庞持续领跑。尽管仍身陷“挪用公款案”，由于法院大幅调整参选禁令刑期，她最终获得参与明年总统选举的资格。

模型测算表明，法国10年期国债当前交投水平已接近其公允价值，本周缺乏进一步上行的动力。该模型测算利率为4.47%，比上周五收盘水平高2个基点。

旅法学者、复旦大学中国研究院研究员宋鲁郑分析，从选举季连续民调看，勒庞稳定领先的格局已大体成型；8月后梅朗雄超越菲利普升至第二，法国可能出现两位分处政治光谱两端的人物进入第二轮对决的局面。

惠誉8月底未调整法国主权信用评级，但明确点出政治分裂是该国的“关键弱点”。分析人士认为，市场正加大对法国主权债务风险演进的关注与警惕，法国借贷成本仍存在上行空间。

莱斯屈尔还称，若预算形成折中方案，投资者担忧可能得到缓解；此前这类担忧已将法国国债收益率推高至2012年以来最高水平。

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本文源自：市场资讯

作者：闻野