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航空客流持续修复，但许多机场的盈利仍然遥遥无期。

2026年8月24日-8月31日，西部六家机场集团交出了半年成绩单，无一例外地都是亏损。

2026年上半年，西部六家机场集团的合计营收为121.95亿元，同比增长1.88%；合计归母净利润为-44.24亿元，上年同期为-35.93亿元，亏损同比扩大23.13%。

黄桷树财经测算得知，西部六家机场集团的亏损比较严重，相当于每一百元的营收，要亏掉36元。

西部六家机场集团，大致可以划分为三类，但无论哪一类，都未能逃脱亏损。

第一类，营收增长，亏损增加。

2026年上半年，四川省机场集团实现营业收入33.53亿元，同比增长0.51%；归母净利润-9.14亿元，上年同期为-7.71亿元，亏损同比扩大18.55%。

2026年上半年，云南机场集团实现营业收入30.17亿元，同比增长10.55%；归母净利润-1.84亿元，上年同期为-1.44亿元，亏损同比扩大27.78%。

2026年上半年，甘肃省民航机场集团实现营业收入8.14亿元，同比增长2.65%；归母净利润-7.23亿元，上年同期为-3.43亿元，亏损同比扩大110.79%。

第二类，营收下降，亏损减少。

2026年上半年，重庆机场集团实现营业收入16.41亿元，同比下降0.24%；归母净利润-7.59亿元，上年同期为-7.80亿元，亏损微微缩小。

2026年上半年，广西机场管理集团实现营业收入8.10亿元，同比下降1.10%；归母净利润-2.60亿元，上年同期为-2.63亿元，亏损微微缩小。

第三类，营收下降，亏损增加。

2026年上半年，西部机场集团实现营业收入25.60亿元，同比下降3.32%；归母净利润-15.84亿元，上年同期为-12.92亿元，亏损同比扩大22.60%。

西部六家机场集团，为何总是亏损呢？

一个原因是增收乏力。以重庆机场集团为例，重庆江北机场T3B航站楼及第四跑道投用后，终端保障能力达到年旅客8000万人次、货邮120万吨。但2025年全年旅客吞吐量仅5022.9万人次，产能利用率约63%，这背后主要是受到了空域与容量的约束，重庆机场集团要想减亏，必须要花费大力气去提商高峰小时运行容量。

一个原因是巨额折旧。以四川省机场集团为例，固定资产的账面价值高达524.29亿元，这些主要是航站楼、停机坪、跑道，每年都要折旧。2026年上半年，四川省机场集团新增了14.03亿元的折旧。

一个原因是高昂的财务费用。甘肃省民航机场集团2026年上半年的财务费用达到3.45亿元，财务费用率为42.38%，负担还是非常沉重的。与之相对应的是，西部机场集团2026年上半年的财务费用为3.01亿元，财务费用率为11.76%，负担就要相对轻松一些。

黄桷树财经注意到，国内最大的两家机场集团日子也不好过，一家虽然盈利，但盈利下滑；一家虽然亏损收窄，但减亏幅度有限。

2026年上半年，上海机场集团的营业收入为72.09亿元，较去年同期的74.24亿元，同比下降2.90%；归母净利润为7.70亿元，较去年同期的10.19亿元，同比下降24.44%。

2026年上半年，首都机场集团的营业收入为92.00亿元，较去年同期的89.39亿元，同比增长2.92%；归母净利润为-12.40亿元，较去年同期的-14.24亿元，亏损收窄。